多地限購限貸下一步投資什么

如今，隨著祭出限購限貸政策的城市不斷增多，資產(chǎn)配置荒會否愈演愈烈？逐利的資金將流向哪里？還有哪些產(chǎn)品或主要渠道值得投資？每經(jīng)記者為你一一梳理。

曾經(jīng)令人愛不釋手的房子還能買嗎？

國慶期間，多地密集出臺樓市調(diào)控政策，無論是剛需一族還是投資人群，心里都在打鼓：十一國慶之后，房價會降嗎?房子還能買嗎？

對此，易居中國研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴躍進認為，中國樓市政策的拐點已在今年第四季度正式開啟，而市場拐點會在明年。2017年第二季度部分城市或會“量價齊跌”。但值得注意到的是，此類市場拐點是周期性的，而非實質(zhì)性的下跌。

中原地產(chǎn)首席分析師張大偉認為，從各地集中全面出臺政策看，其中主要以二線城市為主，而且基本都是前期房價漲幅較高城市。從出臺政策的城市特點看，可以判斷未來還有多個城市會出臺調(diào)控政策。最后有可能將有15~20個城市形成本輪調(diào)控政策風(fēng)暴。

張大偉認為，這一輪新政策主要打擊的是投資客以及外地戶籍購房者。目前看,這一輪收緊政策，除了北京已經(jīng)接近恢復(fù)到了2014年“930”前的政策壓力，其他城市雖然力度較寬,但針對外地戶籍的購房資格和信貸資格也開始收緊。

對于本輪調(diào)控的政策效果，張大偉認為,“房價不是一直漲的，在2014年、2011年、2008年、2005年房價的確是跌的。如果房價再漲，房地產(chǎn)政策全面回歸2014年是可能的。所以投資需求基本已經(jīng)到變現(xiàn)的時候了”。

換句話說，對剛需族而言，房價就算一個勁上漲，為了解決實際居住需求，還是會咬牙出手，但對于投資群體而言，面對多地密集出臺限貸限購政策，能否像之前那樣果斷下單，確實值得掂量掂量。

高大上的信托還能入手嗎？

既然房子不能痛快地買了，高大上的信托能入手嗎？印象中，信托的收益率隨便都是在10%以上的。且慢，現(xiàn)在的情況完全不是這樣了！近年來，隨著市場利率不斷走低，信托產(chǎn)品的收益率也在持續(xù)下降。

據(jù)用益研究統(tǒng)計，今年7月，集合信托收益率降至6.59%，是近7年來首次跌破7%。而這種趨勢延續(xù)下去，應(yīng)該是大概率事件。

記者注意到，在年初跌破8%以后，信托收益率下滑趨勢未見好轉(zhuǎn)。進入9月，信托收益率甚至一度跌破6%。據(jù)用益信托網(wǎng)統(tǒng)計，國慶前一周成立的信托產(chǎn)品預(yù)期年化收益率為6.47%，較此前一周下降0.55個百分點。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，受近年來資本市場劇烈動蕩、央行降息、地方政府以及大型企業(yè)通過直接發(fā)債降低融資成本等諸多因素影響，自2015年下半年開始，集合信托收益率就呈緩步下降趨勢。

除收益率下行外，不斷曝出的信托產(chǎn)品兌付風(fēng)險也讓投資者“心神不寧”，投資者對信托的熱情也大不如前。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年以來截至6月30日，信托行業(yè)共發(fā)行集合信托產(chǎn)品948億元，成立產(chǎn)品規(guī)模3763億元，分別較去年同期下降40%和14%。

值得注意的是，信托收益率下行的態(tài)勢或許仍將持續(xù)。用益信托網(wǎng)研究認為，從長期來看，隨著基準(zhǔn)利率的持續(xù)下滑及降準(zhǔn)所釋放的資金流動性效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，預(yù)計信托產(chǎn)品收益率還會維持低位。

業(yè)內(nèi)人士建議，當(dāng)前，投資者選擇信托產(chǎn)品務(wù)必注意風(fēng)險控制，并根據(jù)自己的風(fēng)險承受能力及投資偏好選擇相應(yīng)風(fēng)險的信托產(chǎn)品。比如，投資于房地產(chǎn)、證券市場的信托項目風(fēng)險略高，收益也相對較高；而投資于基礎(chǔ)設(shè)施的信托項目安全性稍好，但收益相對較低。

高收益銀行理財品必須眼尖手快

或許，有人在想，既然買房子動輒百萬甚至千萬，這對普通人來說不是說買就能買的，那我干脆買些短期理財產(chǎn)品好了。慢著！現(xiàn)在收益率4%以上的銀行理財產(chǎn)品基本靠搶，此類產(chǎn)品上線就被秒殺的新聞經(jīng)常見諸報端，動作稍慢只能嘆氣的份。

事實上，從去年開始，受市場利率不斷走低影響，目前銀行理財產(chǎn)品平均收益率已由年初的5%以上降到3%~4%。

銀行理財產(chǎn)品一直是國內(nèi)居民進行資產(chǎn)配置的主要選擇之一，如今，伴隨著收益率下滑，投資者的熱情有所降低，銀行理財產(chǎn)品規(guī)模也出現(xiàn)了增速放緩的趨勢。

《中國銀行業(yè)理財市場報告(2016上半年)》顯示，2016年6月末，銀行理財產(chǎn)品總體余額達26.28萬億元，上半年增幅為11.83%。中金公司的研究表明，簡單年化后，這一數(shù)據(jù)比2015年全年56.5%的規(guī)模增速明顯放緩。2015年上半年和下半年的理財規(guī)模增長分別是3.5萬億元和4.98萬億元，均明顯高于今年上半年的2.78萬億元。今年上半年的增長也主要發(fā)生在一季度，二季度增幅很有限。

中金公司認為，今年上半年銀行理財規(guī)模增速放緩主要有三個方面的原因：一是理財規(guī)模自2012年以來爆發(fā)式增長，基數(shù)的提高導(dǎo)致增長越來越困難，同比增速下滑在所難免；二是銀行理財預(yù)期收益回落，使得其對居民以及機構(gòu)的吸引力有所下降，對居民和機構(gòu)存款的分流效應(yīng)減弱；三是今年上半年資產(chǎn)端收益率大幅下行，且存量高息資產(chǎn)大量到期，加上越來越多的銀行理財開始邁進“萬億俱樂部”，提升收益和流動性管理的難度明顯加大。

不過，對普通民眾來說，最為關(guān)心的，則是銀行理財未來還值得“買”嗎？

業(yè)內(nèi)人士表示，下半年的銀行理財市場，常規(guī)產(chǎn)品收益率將繼續(xù)下行，但下滑幅度會明顯收窄。針對個人投資而言，不管怎么配置，保證持有一定份額的現(xiàn)金或現(xiàn)金替代資產(chǎn)很有必要，而銀行理財產(chǎn)品是一個現(xiàn)金很好的替代品。投資者可在滿足流動性需求的同時，投資一些中長期理財產(chǎn)品，提前鎖定收益。

互聯(lián)網(wǎng)理財務(wù)必擦亮雙眼！

最近幾年，我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展迅猛。一方面，形式多樣的互聯(lián)網(wǎng)金融為有資金需求的企業(yè)和個人帶來了新的融資渠道，不少投資者也借此獲利；另一方面，以網(wǎng)貸為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)，頻發(fā)曝出老板跑路、平臺提現(xiàn)困難等問題，也讓投資人心生畏懼。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，繼去年12月《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》開始征求意見，歷經(jīng)8個月的時間，網(wǎng)貸監(jiān)管暫行辦法正式落地。今年8月24日，銀監(jiān)會、公安部、工信部、國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室聯(lián)合發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》，該辦法主要以負面清單的形式，規(guī)定網(wǎng)貸行業(yè)不可觸碰13條紅線。

毋庸置疑，網(wǎng)貸監(jiān)管細則的落地，無論對行業(yè)還是對投資人來說，都是利好。一方面，此舉將有力促進行業(yè)的健康發(fā)展，部分不符合監(jiān)管規(guī)定的平臺將被淘汰出局；與此同時，行業(yè)有了運行規(guī)則，有實力的平臺得到發(fā)展壯大，投資者的權(quán)益也得到了保障。

不過，投資者普遍面臨的一個現(xiàn)實問題是，當(dāng)前的互聯(lián)網(wǎng)理財，還值得投資或者說還能投資嗎？

2013年和2014年，是P2P行業(yè)呼風(fēng)喚雨之時，動輒18%及以上的年化收益率，將銀行理財產(chǎn)品等遠遠甩在后面，但隨著監(jiān)管趨嚴和行業(yè)逐步回歸理性，網(wǎng)貸市場開始降溫，收益率持續(xù)下降。

近日，網(wǎng)貸之家聯(lián)合盈燦咨詢發(fā)布的《P2P網(wǎng)貸行業(yè)2016年9月月報》顯示， 9月，網(wǎng)貸行業(yè)單月成交量達到1947.17億元，環(huán)比8月增長了1.93%，增長速度所下降。與此同時，2016年9月，網(wǎng)貸行業(yè)綜合收益率首次跌破10%，為9.83%。而原因是《暫行辦法》出臺后，網(wǎng)貸平臺資產(chǎn)端競爭加劇且合規(guī)調(diào)整成本增大，部分平臺主動下調(diào)綜合收益率，行業(yè)綜合收益率相應(yīng)下行。

從表面看，P2P綜合收益率盡管已經(jīng)跌破10%，依然比信托、銀行理財產(chǎn)品的收益都高，不過值得注意的是，信托和理財產(chǎn)品通常被認為是正規(guī)金融機構(gòu)信用背書的產(chǎn)品，安心性相對較高，而P2P只是信息中介而非信用中介，投資者務(wù)必要擦亮眼睛，重點考察平臺的安全與合規(guī)性，盡量避開負面報道頻發(fā)或收率高得離譜的平臺。