經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 萬(wàn)敏 中國(guó)人民銀行3月11日公布數(shù)據(jù)顯示,2月份的社融規(guī)模與信貸增長(zhǎng)均不及市場(chǎng)預(yù)期。其中,2月份人民幣貸款增加1.23萬(wàn)億元,同比少增1258億元。與企業(yè)信貸仍保持增長(zhǎng)相比,居民信貸的表現(xiàn)不樂(lè)觀。央行數(shù)據(jù)顯示,住戶貸款減少3369億元,其中,短期貸款減少2911億元,中長(zhǎng)期貸款減少459億元。
歷史數(shù)據(jù)顯示,2月份銀行機(jī)構(gòu)的工作日少于其他月份,且往往處于春節(jié)假期周期,居民貸款常表現(xiàn)出季節(jié)性波動(dòng)。2019年2月,住戶部門貸款減少706億元,其中,短期貸款減少2932億元,中長(zhǎng)期貸款增加2226億元。受到突發(fā)疫情影響,2020年2月,住戶部門貸款增加2209億元,其中,短期貸款減少5653億元,中長(zhǎng)期貸款增加7862億元。到2021年則有所收斂,2021年2月住戶貸款增加1421億元,其中,短期貸款減少2691億元,中長(zhǎng)期貸款增加4113億元。
但今年2月份居民貸款的短期和中長(zhǎng)期貸款同時(shí)減少仍然較為罕見(jiàn)。中信證券認(rèn)為,數(shù)據(jù)反映出來(lái)2月的信貸用于補(bǔ)充短期流動(dòng)性的更多,用于固定資產(chǎn)投資的偏少,實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資需求偏弱。居民貸款繼續(xù)受到地產(chǎn)銷售拖累。
中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院高級(jí)研究員金天認(rèn)為,2022年和2021年的春節(jié)假期都出現(xiàn)在2月,與去年同期相比,2月新增貸款有所減少,特別是短期住戶貸款同比減少近3000億,與春節(jié)消費(fèi)不振有比較明顯的關(guān)聯(lián)。
“春節(jié)期間的交通客運(yùn)量恢復(fù)程度不及2021年端午、國(guó)慶等假期;旅游熱度低于2021年春節(jié),恢復(fù)程度不及2021年各假期,收入僅為2021年同期的一半;春節(jié)檔觀影人次同比減少約5000萬(wàn),票房同比下降23%;線下零售、餐飲、酒店等消費(fèi)也受不同程度影響?!苯鹛煺J(rèn)為,消費(fèi)不振的背后,還和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、特別是部分居民的收入增長(zhǎng)減緩有關(guān),這可能促使居民更傾向與增加儲(chǔ)蓄,減少不必要的大額支出。
央行公布的2021年第四季度城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶問(wèn)卷調(diào)查報(bào)告顯示,仍有半數(shù)以上的居民更傾向于儲(chǔ)蓄而非消費(fèi),且儲(chǔ)蓄偏好的增長(zhǎng)也強(qiáng)于消費(fèi)。傾向于“更多消費(fèi)”的居民占24.7%,比上季增加0.6個(gè)百分點(diǎn);傾向于“更多儲(chǔ)蓄”的居民占 51.8%,比上季增加1.0個(gè)百分點(diǎn);傾向于“更多投資”的居民占23.5%,比上季減少1.6個(gè)百分點(diǎn)。
與居民的收入預(yù)期傾向保守的同時(shí),物價(jià)上漲帶來(lái)的消費(fèi)抑制還有可能增強(qiáng)。日前統(tǒng)計(jì)局公布,2月份,受春節(jié)因素和國(guó)際能源價(jià)格波動(dòng)等共同影響,CPI環(huán)比漲幅比上月擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)。其中,食品價(jià)格上漲1.4%。非食品中,工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格由上月持平轉(zhuǎn)為上漲0.8%,主要是能源價(jià)格上漲帶動(dòng),其中汽油、柴油和液化石油氣價(jià)格分別上漲6.2%、6.7%和1.3%。
中國(guó)銀行研究院研究員范若瀅認(rèn)為,由于我國(guó)是全球主要大宗商品進(jìn)口國(guó),未來(lái)我國(guó)輸入型通脹壓力或?qū)⒓哟?,PPI漲幅高位回落的趨勢(shì)可能將放緩。另一方面,俄烏兩國(guó)還是小麥、玉米等糧食進(jìn)口大國(guó),隨著糧食價(jià)格進(jìn)一步走高,在推動(dòng)PPI漲幅的同時(shí),也會(huì)直接拉動(dòng)CPI上漲。疊加考慮豬肉價(jià)格可能在下半年出現(xiàn)拐點(diǎn),預(yù)計(jì)下半年CPI同比漲幅或?qū)⒊霈F(xiàn)明顯上升,部分月份甚至有“破 3”的可能。
居民消費(fèi)意愿與是否有穩(wěn)定就業(yè)是一體兩面的關(guān)系,而居民就業(yè)與收入穩(wěn)定又息息相關(guān)。據(jù)國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù),截至2021年底,全國(guó)登記在冊(cè)的市場(chǎng)主體達(dá)到1.54億戶,其中,企業(yè)4842.3萬(wàn)戶,個(gè)體工商戶1.03億戶。根據(jù)調(diào)查顯示,個(gè)體工商戶平均從業(yè)人數(shù)為2.68人,以此推算,全國(guó)個(gè)體工商戶解決了我國(guó)2.76億人的就業(yè)。
3月11日,李克強(qiáng)總理在答記者問(wèn)時(shí)表示,疫情發(fā)生后,受沖擊最大的是服務(wù)業(yè),特別是接觸型的服務(wù)業(yè),其中量大面廣的是中小微企業(yè)。他表示,“對(duì)這些特殊困難行業(yè),我們已經(jīng)出臺(tái)了40多項(xiàng)扶持政策。僅退稅這一項(xiàng),粗算一下,像餐飲、旅游、客運(yùn)、文化等幾個(gè)行業(yè)就能夠享受1800億元。他們不僅需要財(cái)政的支持,對(duì)那些市場(chǎng)前景好的,金融業(yè)也要給予‘無(wú)縫續(xù)貸’。”
金天認(rèn)為,從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看,發(fā)放消費(fèi)券能夠直接刺激居民消費(fèi),但成本較高,不是現(xiàn)階段最優(yōu)先的政策工具;若要真正提振消費(fèi),還是要適度保持和增加社會(huì)經(jīng)濟(jì)活力。從衛(wèi)健委近期通知開放居民核酸自檢等信息來(lái)看,未來(lái)防疫將更加精準(zhǔn)有效,線下接觸式消費(fèi)等方面的限制措施有可能出現(xiàn)一定變化,為增加居民消費(fèi)帶來(lái)相應(yīng)利好。
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