7月低迷的貨幣信貸數(shù)據(jù)引起市場熱議。央行此前表示，今年以來貨幣信貸增長并不慢，而且今年數(shù)據(jù)有一些特殊因素，排除后總體上仍基本正常。
對此，多家分析機構(gòu)預(yù)測，隨著基數(shù)效應(yīng)逐步消失，8、9月份M2同比增速將有所回升。其中，8月M2增速有望從7月的10.2%回升至11%。此外，據(jù)不完全統(tǒng)計，多家分析機構(gòu)對8月的新增信貸規(guī)模的預(yù)測均值為7400億元。 信貸預(yù)測均值7400億 證券時報記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，多家分析機構(gòu)對8月新增信貸規(guī)模預(yù)測區(qū)別較大，落于6000億至1萬億元間，據(jù)不完全統(tǒng)計，均值為7400億元?！ ∪A創(chuàng)證券和中信建投證券均預(yù)計8月新增信貸為6500億元。華創(chuàng)證券認(rèn)為，新增信貸或較7月有所回升，總體依舊疲軟。與7月相比，地方置換債發(fā)行節(jié)奏放緩，債務(wù)置換對企業(yè)長期貸款項的擾動減弱，短期貸款項預(yù)計將有所回升，8月新增信貸或?qū)⒒厣?500億元左右?！ ≈行沤ㄍ蹲C券則表示，7月信貸數(shù)據(jù)過低，8月本身具有回升需求，再加上8月的季節(jié)性回升規(guī)律，預(yù)計將會回升至6500億元。7月的M2增速大幅回落跟非銀行金融機構(gòu)存款的大幅回落有關(guān)，考慮到去年8月非銀行金融機構(gòu)存款基數(shù)已經(jīng)降低，其對M2增速的拖累將減弱，預(yù)計M2將有一定幅度回升?！ ≈档米⒁獾氖?，興業(yè)銀行的興業(yè)研究通過研究近年情況，預(yù)測8月新增貸款可能為1萬億元。興業(yè)研究表示，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，近幾年前8個月貸款占全年比重平均為72.4%，其中2011年和2014年較低，為69.8%?？紤]到今年前7個月貸款投放進度慢于2011年和2014年，如果以69.5%的前8個月貸款占比推斷，今年8月的新增貸款可能為1萬億元?！ 2增速料觸底回升 多家機構(gòu)預(yù)計8月M2增速將觸底回升。值得一提的是，華泰證券和國泰君安均認(rèn)為，8月份M2增速將回升至11%?！ ∪A泰證券表示，去年二、三季度股市波動較大，使當(dāng)時的M2基數(shù)大幅抬高，導(dǎo)致近幾個月M2同比數(shù)據(jù)有些“失真”；但隨著基數(shù)效應(yīng)的逐漸消化，M2將會迎來小幅的觸底反彈。7月M2接近了全年的最低點，8月M2同比增速超過11%的可能性較高；預(yù)測8月M2增速將回升至11%?！ ┚舱J(rèn)為，由于去年同期M2基數(shù)不高，預(yù)計8月M2增速將回升至11%。8月以來，央行公開市場操作凈投放2740億元（包括逆回購凈投放850億元、MLF凈投放520億元、國庫定存凈投放100億元、央票到期1270億元）。預(yù)計外匯占款繼續(xù)減少，信貸回落，總體看，M2增長仍然偏弱。 與此同時，不少機構(gòu)對M2增速回升積極看好。中金公司表示，M2同比增速可能從7月的10.2%回升至10.8%，M2月環(huán)比增速將保持相對穩(wěn)定，而同比增速可能受低基數(shù)效應(yīng)帶動上升?！ ∨d業(yè)研究預(yù)計M2增速上升至10.5%，較上月反彈0.3個百分點。去年7月救市使M2基數(shù)明顯抬高，導(dǎo)致今年7月M2增速大幅放緩至10.2%。隨著基數(shù)沖擊逐步減弱，預(yù)計8月及以后的M2增速將逐步反彈?！ ∩耆f宏源首席宏觀分析師李慧勇稱，從季節(jié)性因素看，8月信貸以及社融均較7月增多，預(yù)計分別回升至7500億元和9500億元。信貸恢復(fù)疊加基數(shù)效應(yīng)，預(yù)計M2增速將回升至10.4%；經(jīng)濟無近憂有遠(yuǎn)慮，政策寬松基調(diào)仍將延續(xù)。（證券時報）