等待了五年之后，無錫農(nóng)商行的上市之旅終于走到了終點(diǎn)。8月5日，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)了13家企業(yè)的IPO申請(qǐng)，無錫農(nóng)村商業(yè)銀行也位列其中，有望成為繼江陰農(nóng)商行之后，第二個(gè)登陸A股的農(nóng)村商業(yè)銀行?！ r(shí)代周報(bào)記者查詢無錫農(nóng)商行招股意向書發(fā)現(xiàn)，該行不良率基本上也是連年攀升，2015年的不良率為1.10%，此前三年（2012-2014年）不良貸款率分別為0.88%、1.02%、1.15%。2016年 1-3 月，受宏觀經(jīng)濟(jì)下行影響，企業(yè)經(jīng)營難度進(jìn)一步加大，致無錫農(nóng)商行不良貸款率上升，達(dá)到1.34%?！ ?duì)于不良貸款率上升，無錫農(nóng)商行解釋稱，2013年受國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩，部分行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)開始顯現(xiàn)影響，不良貸款率有所上升；2014年受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，多個(gè)行業(yè)近年來發(fā)展乏力，甚至萎縮倒退，企業(yè)普遍出現(xiàn)利潤空間降低、經(jīng)營難度加大的情況。 另據(jù)時(shí)代周報(bào)記者梳理，無錫農(nóng)商行控股的兩家村鎮(zhèn)銀行（銅山錫州村鎮(zhèn)銀行、姜堰錫州村鎮(zhèn)銀行）在2015年均虧損。銅山錫州村鎮(zhèn)銀行去年凈利潤為-2020萬元，原因在于銅山區(qū)的鋼鐵冶煉、工程機(jī)械制造行業(yè)企業(yè)經(jīng)營情況惡化；姜堰錫州村鎮(zhèn)銀行去年凈利潤為-909萬元，原因是該行受到當(dāng)?shù)毓I(yè)、農(nóng)業(yè)企業(yè)經(jīng)營狀況惡化影響，不良貸款增多?！ 敖旰暧^環(huán)境下行，中小銀行危機(jī)感加劇，而上市讓農(nóng)商行有機(jī)會(huì)引入投資者、提升知名度，獲取更多融資渠道，并借此提升自身實(shí)力，這大約便是農(nóng)商行紛紛抓緊上市機(jī)會(huì)的原因?！敝醒胴?cái)經(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇告訴時(shí)代周報(bào)記者。時(shí)代周報(bào)記者近日多次致電無錫農(nóng)商行，欲了解更多的情況，但均無人接聽?！ ≠J款客戶高度集中于無錫 事實(shí)上，無錫農(nóng)商行自2011年便已啟動(dòng)上市前的相關(guān)籌劃，該行董事會(huì)下設(shè)戰(zhàn)略發(fā)展委員會(huì)，于當(dāng)年對(duì)上市有關(guān)事宜進(jìn)行了調(diào)研，并就上市規(guī)劃形成、通過董事會(huì)議案?！ ?012年，該行董事會(huì)對(duì)IPO上市行動(dòng)計(jì)劃、確定上市行中介機(jī)構(gòu)方案等進(jìn)行調(diào)研，并通過包括《關(guān)于申請(qǐng)首次公開發(fā)行境內(nèi)人民幣普通股（A股）并上市的議案》在內(nèi)的多項(xiàng)議案。2013年，無錫農(nóng)商行出現(xiàn)在證監(jiān)會(huì)披露的等待上市銀行名單之中，保薦機(jī)構(gòu)為中信建投證券，擬在上海證券交易所上市。然而，由于政策原因，無錫農(nóng)商行在IPO通道中一直處于等待狀態(tài)，今年1月才順利過會(huì)。無錫農(nóng)商行也成為首家IPO過會(huì)的農(nóng)村商業(yè)銀行?！ 叭绻皇?月下旬（2015年）股市暴跌，以及隨之而來的IPO暫停，我們或許已經(jīng)上市了?！睙o錫農(nóng)商行行長邵輝曾說?！ ?月5日，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)了無錫農(nóng)商行的IPO申請(qǐng)。該行的招股意向書顯示，國聯(lián)信托股份有限公司持股10%，為第一大股東。此外，持有無錫農(nóng)商行股權(quán)5%以上的股東分別為無錫萬新機(jī)械有限公司持股7%、無錫市興達(dá)尼龍有限公司持股6.67%、無錫市建設(shè)發(fā)展投資有限公司持股5%。 國聯(lián)信托是無錫農(nóng)商行在2008年股份制改造時(shí)引入的戰(zhàn)略投資者，由于國聯(lián)信托的政府背景，無錫農(nóng)商行因此獲得了地方政府在發(fā)行市民卡方面的支持，業(yè)務(wù)飛躍式發(fā)展。 截至2015年12月末，無錫農(nóng)商行總資產(chǎn)為1152.21億元，同比增長10.78%；凈利潤為8.33億元，同比下滑9.97%。據(jù)時(shí)代周報(bào)記者梳理，這個(gè)資產(chǎn)規(guī)模在國內(nèi)城商行中只能算中等序列，但由于區(qū)域經(jīng)濟(jì)環(huán)境限制、競爭壓力大及授信對(duì)象多為農(nóng)業(yè)及小微企業(yè)，農(nóng)商行資產(chǎn)突破千億大關(guān)實(shí)屬不易?！ ≡诮?jīng)營區(qū)域上，截至2016年3月末，無錫農(nóng)商行94.81%以上的貸款客戶集中于無錫市?！叭绻麩o錫市出現(xiàn)重大的經(jīng)濟(jì)衰退，或者信用環(huán)境和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)明顯惡化，可能會(huì)導(dǎo)致本行不良貸款增加、貸款損失準(zhǔn)備不足，從而對(duì)本行的資產(chǎn)質(zhì)量、經(jīng)營業(yè)績和財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生重大不利影響?！薄 ∵@也是大部分農(nóng)商行所面對(duì)的難題，貸款區(qū)域過于集中?！斑@是一個(gè)共性問題，農(nóng)商行的經(jīng)營情況與當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)形勢是密切相關(guān)的，這與定位有關(guān)，也與資本有關(guān)?！?月11日，華南某城商行人士對(duì)時(shí)代周報(bào)記者說?！ o錫農(nóng)商行還控股了兩家村鎮(zhèn)銀行，繼2009年發(fā)起設(shè)立并控股江蘇銅山錫州村鎮(zhèn)銀行，2011年又發(fā)起設(shè)立姜堰錫州村鎮(zhèn)銀行。但從目前的數(shù)據(jù)來看，這兩家村鎮(zhèn)銀行的發(fā)展情況并不如意。截至去年年底，銅山錫州村鎮(zhèn)銀行凈利潤為-2020.23萬元，姜堰錫州村鎮(zhèn)銀行去年凈利潤為-909萬元。 無錫農(nóng)商行解釋，為提升銅山村鎮(zhèn)銀行資產(chǎn)質(zhì)量水平，增強(qiáng)銅山村鎮(zhèn)銀行抗風(fēng)險(xiǎn)能力， 銅山村鎮(zhèn)銀行主動(dòng)提高貸款損失準(zhǔn)備計(jì)提比例，當(dāng)期計(jì)提貸款損失準(zhǔn)備5203.60萬元，導(dǎo)致該行2015年度虧損。銅山錫州村鎮(zhèn)銀行虧損的原因也類似?！ 〔涣假J款制造業(yè)占比大 IPO獲批能給無錫農(nóng)商行帶來充實(shí)資本、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的機(jī)會(huì)，但本身所面臨的風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視，不良貸款率連年上升值得投資者關(guān)注?！ 〗刂?016年3月31日，無錫農(nóng)商行不良貸款余額為 7.70 億元，較年初上升 18.44%，不良率為1.34%，企業(yè)不良貸款和個(gè)人經(jīng)營性不良貸款均較上年末有所上升。“主要原因?yàn)槭芎暧^經(jīng)濟(jì)影響，多個(gè)行業(yè)近年來發(fā)展乏力，甚至萎縮倒退，企業(yè)及個(gè)人普遍出現(xiàn)利潤空間降低、經(jīng)營難度加大的情況，隨之而來的信用違約也逐年增加，企業(yè)不良貸款和個(gè)人經(jīng)營性不良貸款均較上年末有所上升?！睙o錫農(nóng)商行解釋稱。其中，制造業(yè)不良貸款在無錫農(nóng)商行不良企業(yè)貸款中所占比重最大。報(bào)告期內(nèi)紡織業(yè)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、金屬制品業(yè)、橡膠和塑料制品業(yè)的不良貸款率較高或變動(dòng)幅度較大。具體來看，2015年末紡織業(yè)不良貸款率較2014年末上升幅度較大，主要是紡織行業(yè)近年來內(nèi)需低迷、外銷不暢，紡織服裝和服飾業(yè)持續(xù)蕭條，且隨著當(dāng)時(shí)人民幣升值趨勢明顯，該行業(yè)利潤空間銳減，使得紡織行業(yè)的不良貸款增加。 公開信息還顯示，無錫農(nóng)商行黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)2014年末不良貸款余額比2013年末增加5049萬元，不良率從1.13%上升至 6.72%，主要原因系無錫某環(huán)件鍛造有限公司新增不良2500萬元，無錫某機(jī)械制造有限公司新增不良2600萬元?！ o錫農(nóng)商行的貸款主要集中在中小企業(yè)，至2016年3月末，中小企業(yè)貸款客戶數(shù)量4675戶，占全行公司類貸款客戶的99.53%?！爸行∑髽I(yè)的規(guī)模較小、抗風(fēng)險(xiǎn)能力較低、財(cái)務(wù)信息的透明度較低，甚至沒有完整的財(cái)務(wù)報(bào)表。因此，對(duì)于中小企業(yè)的貸款不能完全依賴財(cái)務(wù)報(bào)表揭示的信息，還要結(jié)合業(yè)主的個(gè)人道德品質(zhì)、信譽(yù)等因素?！痹撔刑嵝逊Q?！ o錫農(nóng)商行在其招股意向書中表明，該行將采取應(yīng)對(duì)措施，積極優(yōu)化資源配置，加大不良資產(chǎn)的回收力度，有效地控制不良貸款的繼續(xù)增長。2015年度無錫農(nóng)商行轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)金額2.19億元，轉(zhuǎn)讓時(shí)對(duì)上述不良貸款已計(jì)提貸款損失準(zhǔn)備6528.6萬元，賬面凈值為1.53億元，轉(zhuǎn)讓價(jià)格7260萬元，轉(zhuǎn)讓價(jià)格比賬面凈值低8073.44萬元，2015年無錫農(nóng)商行因不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給公司帶來的利潤損失金額為8073.44萬元?！叭欢?，貸款組合的質(zhì)量惡化可能由多種原因造成，包括該行不能有效實(shí)施信貸風(fēng)險(xiǎn)管理及其他非本行所能控制的因素。所以未來仍存在由于貸款組合質(zhì)量惡化，導(dǎo)致不良貸款余額增加及不良貸款率上升的可能?！保〞r(shí)代周報(bào)）