假如你手上有一筆30萬元閑置資金，是存到銀行吃定期利息，還是購買銀行理財產(chǎn)品？當(dāng)然如果你風(fēng)險偏好較強，也可以將資金投向波瀾壯闊的股市。除了這些，現(xiàn)在你又多了一種理財工具——大額存單?！ ?月2日，《大額存單管理暫行辦法》(下稱《暫行辦法》)公布施行。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，因為收益性高于存款，流動性好于銀行理財，大額存單將可能取代一部分存款和保本理財產(chǎn)品。但由于其門檻較高且對銀行資質(zhì)有要求，短期內(nèi)對銀行負(fù)債成本沖擊不大?！ ⑷〈徊糠执婵睢 ∽匀ツ?1月以來，央行[微博]降息降準(zhǔn)呈現(xiàn)常態(tài)化趨勢。據(jù)《第一財經(jīng)日報》記者統(tǒng)計，三次降息存款基準(zhǔn)利率累計下調(diào)75BP，貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)90BP。目前金融機構(gòu)3個月、6個月、1年、2年、3年期存款基準(zhǔn)利率分別為1.85%、2.05%、2.25%、2.85%、3.5%。由此觀之，存款在利率方面的吸引力在持續(xù)下降?！ ∨c此同時，利率市場化改革進(jìn)入最后沖刺階段。5月11日起，央行將存款上限浮動區(qū)間由1.3倍擴大到1.5倍，銀行自主定價范圍進(jìn)一步擴大，利率市場化改革接近收官。銀行為了留住儲戶，被迫提升存款定價，造成負(fù)債成本抬升，同時，“寶”類貨幣基金、P2P平臺等互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品以及股市火爆亦造成存款分流?！ 〈婵盍魇莶豢蓳?，大額存單的推出則有望逆轉(zhuǎn)銀行被動吸儲的局面。華夏銀行(17.13, 0.63, 3.82%)發(fā)展研究部戰(zhàn)略研究室負(fù)責(zé)人楊馳對《第一財經(jīng)日報》表示，對于銀行來說，一方面大額存單豐富了主動負(fù)債的渠道，吸收資金的規(guī)模、期限、時機都由銀行自主決定，利率隨行就市，提高了負(fù)債的主動性?！ ×硪环矫?，楊馳表示，根據(jù)銀監(jiān)會關(guān)于調(diào)整商業(yè)銀行存貸比計算口徑的通知，對企業(yè)、個人發(fā)行的大額存單列入存貸比分母項，這也增加了大額存單的吸引力。 至于大額存單的推出對存款的影響，中銀國際銀行分析師孫潔妮認(rèn)為，大額存單可能會取代一部分定期存款。但由于金額較高且流動性欠佳，中期內(nèi)大額存單只能占到存款很小的一部分?！ O潔妮進(jìn)一步分析，整體來看，銀行的資金成本將上升，但是流動性風(fēng)險有望降低。假設(shè)大額存單以5%的利率發(fā)行，取代目前5%的兩年期定期存款，那么銀行資金成本可能會被推高4個基點。 “大額存單發(fā)行在提高銀行主動負(fù)債能力的同時，必然導(dǎo)致負(fù)債成本的快速上升?！泵裆y行(10.70, 0.27, 2.59%)首席研究員溫彬表示，為了應(yīng)對利差收窄的不利影響，商業(yè)銀行必須加快戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，一方面要提高主動資產(chǎn)配置能力和效率，重視資產(chǎn)端風(fēng)險和收益的平衡，另一方面要提高中間業(yè)務(wù)收入占比?！ 『硠永碡斒袌觥 按箢~存單將會對銀行保本理財產(chǎn)品產(chǎn)生替代效應(yīng)，其替代程度取決于二者的相似度，而這必然改變現(xiàn)有銀行理財產(chǎn)品市場的格局。”普益財富研究員匡宸郗對《第一財經(jīng)日報》表示。 其實，兩者的重要差別在于投資門檻。保本型銀行理財產(chǎn)品門檻5萬元，大額存單個人投資者門檻30萬元，機構(gòu)投資者1000萬元。 在匡宸郗看來，對投資者而言，大額存單有著銀行理財產(chǎn)品不具備的附加功能。從收益率上看，保本型銀行理財產(chǎn)品對于以往定期存款的高收益優(yōu)勢在不斷喪失；其次，大額存單可以在二級市場進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，具有極強的流動性；再次，大額存單功能多樣化，不僅可作為出國保證金開立存款證明，還可用作貸款抵押?！ 皩︺y行而言，大額存單和保本型銀行理財產(chǎn)品都屬于銀行的表內(nèi)業(yè)務(wù)，其性質(zhì)和存款并無太大差別?！笨镥粉硎?，大額存單可以在實現(xiàn)保本型銀行理財產(chǎn)品留住存款的功能的同時，還能降低銀行為此付出的發(fā)行成本和運營成本，銀行能夠從中獲利。因此，從供給的角度看，銀行也有動力積極地發(fā)行大額存單。 孫潔妮稱，如果大額存單的收益率有較高吸引力，那么預(yù)計部分理財產(chǎn)品和信托產(chǎn)品的需求也會受到影響。未來保本型理財產(chǎn)品的余額或?qū)p少，因為部分此類產(chǎn)品將被大額存單所取代。（第一財經(jīng)日報）