隨著大額可轉(zhuǎn)讓存單(CD)推出，利率市場化再邁出重要一步，而此前有存款替代功能的保本型理財(cái)產(chǎn)品將受到?jīng)_擊?！　?月2日，央行[微博]宣布即日起實(shí)施《大額存單管理暫行辦法》(以下簡稱《辦法》)?！掇k法》規(guī)定，30萬元以上的個(gè)人存款，將擺脫目前的存款基準(zhǔn)利率和上浮區(qū)間的限制，實(shí)行市場化定價(jià)?！　∑找尕?cái)富研究員匡宸郗向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，大額存單可以吸引機(jī)構(gòu)投資者和高凈值人群，而隨著保本型銀行理財(cái)產(chǎn)品的增速降低，也將拉低整個(gè)銀行理財(cái)產(chǎn)品市場的增速。同時(shí)，大額存單未來的門檻可能下降，預(yù)計(jì)將對保本型銀行理財(cái)產(chǎn)品產(chǎn)生較大的擠出效應(yīng)?！　〕跗趯Ρ１拘彤a(chǎn)品沖擊有限　　根據(jù)《辦法》，個(gè)人投資人認(rèn)購大額存單起點(diǎn)金額不低于30萬元，機(jī)構(gòu)投資人認(rèn)購大額存單起點(diǎn)金額不低于1000萬元。大額存單期限包括1個(gè)月到5年，共9個(gè)品種?！　〈饲?，由于存款利率沒有完全放開，各商業(yè)銀行紛紛通過高收益的銀行理財(cái)產(chǎn)品吸納存款，特別是保本型產(chǎn)品比較受歡迎?！　∫晃汇y行理財(cái)人士表示，保本保收益投資的對象都是資產(chǎn)池的現(xiàn)金管理工具，CD出來后，會增加資產(chǎn)池的配備品種，也會拉低保本保收益產(chǎn)品的整體收益，因?yàn)槿氤厥找嬗幸粋€(gè)平均收益，出售的時(shí)候收益率會降低?！安贿^，市場平均收益下降，保本保收益產(chǎn)品的規(guī)模收縮不會太大，現(xiàn)在股市火爆，資金轉(zhuǎn)成資本倒是很多，保本保收益的理財(cái)產(chǎn)品在央行的統(tǒng)計(jì)里面算做一般存款，一般存款的總量沒有下降，而CD問世會導(dǎo)致存款結(jié)構(gòu)發(fā)展變化，即CD的量上升，保本保收益產(chǎn)品的量就會下降?！薄　】镥粉颉睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者表示，CD發(fā)行初期，大額存單對保本型銀行理財(cái)產(chǎn)品的沖擊有限。原因在于，個(gè)人投資者30萬元的投資門檻將大批小額個(gè)人投資者拒之門外?！　】镥粉M(jìn)一步表示，但大額存單可以吸引機(jī)構(gòu)投資者和高凈值人群。與此同時(shí)，隨著利率市場化的不斷推進(jìn)，央行必然會對大額存單的投資門檻進(jìn)行調(diào)整，因此，長期來看，大額存單對銀行理財(cái)產(chǎn)品市場的影響其實(shí)是非常大的。　　未來非保本型產(chǎn)品或成主體　　上述銀行理財(cái)人士表示，CD可以流動，所以資產(chǎn)管理的流動性增強(qiáng)，儲蓄存款的流動性也會受到很大影響，根據(jù)“三性原則”(流動性、安全性、效益性)，流動性好的產(chǎn)品其收益率肯定下降?！坝捎诒１颈Ｊ找娴睦碡?cái)(產(chǎn)品)需要計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，占用風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，所以，銀行不可能把保本保收益的理財(cái)(產(chǎn)品)做得很大，所以總量本來就不大，但對于大額存單的推出，銀行也會保證保本保收益理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模不下降，對于銀行來說，保本保收益產(chǎn)品一直都是作為一個(gè)蓄水池的調(diào)整工具來做的，要保證一個(gè)量的穩(wěn)定。”上述某銀行理財(cái)人士說?！　】镥粉硎?，從大額存單的特性可以看出，其對于銀行理財(cái)產(chǎn)品的影響主要集中在保本型銀行理財(cái)產(chǎn)品，而保本型產(chǎn)品對銀行來說，其性質(zhì)類似于存款，在其高收益優(yōu)勢不斷消失，特別是大額存單在未來投資門檻可能不斷下調(diào)的背景下，大額存單將對保本型銀行理財(cái)產(chǎn)品產(chǎn)生完全的擠出效應(yīng)，因此，未來的銀行理財(cái)產(chǎn)品市場將會真正回歸代客理財(cái)?shù)谋举|(zhì)，形成以非保本型產(chǎn)品為主體的市場?！按箢~存單和保本型銀行理財(cái)產(chǎn)品都屬于銀行的表內(nèi)業(yè)務(wù)，其性質(zhì)和存款并無太大差別。由于受到存款利率的管制，面對日益競爭激烈的金融市場，銀行為保住不斷流失的存款而不得不發(fā)售收益率較高的銀行理財(cái)產(chǎn)品，希望留住投資者，這實(shí)屬無奈之舉。而大額存單的出現(xiàn)，可以在實(shí)現(xiàn)保本型銀行理財(cái)產(chǎn)品留住存款功能的同時(shí)，還能降低銀行為此付出的發(fā)行成本和運(yùn)營成本，銀行能夠從中獲利，因此，從供給的角度看，銀行也有動力積極地發(fā)行大額存單?！笨镥粉治稣J(rèn)為。　　數(shù)據(jù)顯示，截至2014年末，從銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益類型看，保本浮動收益類產(chǎn)品資金余額為3.26萬億元，占整個(gè)市場的21.69%；保證收益類產(chǎn)品資金余額為1.67萬億元，占比為11.14%?！　】镥粉J(rèn)為，基于大額存單的發(fā)行會產(chǎn)生巨大的擠出效應(yīng)，屆時(shí)保本型銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行將會受到嚴(yán)重影響。由于這類產(chǎn)品占據(jù)了整個(gè)銀行理財(cái)產(chǎn)品市場三分之一的市場份額，發(fā)行規(guī)模的大幅萎縮會拉低整個(gè)銀行理財(cái)產(chǎn)品市場的增長速度，進(jìn)而影響整個(gè)銀行理財(cái)產(chǎn)品市場的格局。（每日經(jīng)濟(jì)新聞）