“預(yù)期年化利率8.4%以上，平安全額擔(dān)?！币恢笔顷懡鹚鶎?duì)其推出的P2P互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)的宣傳，由于收益和安全性的性?xún)r(jià)比高，成為創(chuàng)新金融類(lèi)的代表產(chǎn)品。然而，近日，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)的呼聲漸高，陸金所實(shí)際收益也受到質(zhì)疑，對(duì)此，《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者進(jìn)行了調(diào)查?！ ☆A(yù)期年化利率≠預(yù)期年化收益率 針對(duì)預(yù)期年化利率8.4%以上的宣傳，陸金所相關(guān)人員不斷強(qiáng)調(diào)8.4%所指的是“預(yù)期年化利率”而非“預(yù)期年化收益率”，對(duì)此，經(jīng)本報(bào)記者核實(shí)，陸金所官方網(wǎng)站和投資者投資時(shí)簽訂的合同中對(duì)此都有明示。有業(yè)內(nèi)人士指出，“利率”與“收益率”，尤其是與“實(shí)際收益率”是完全不同的概念。利率是一定時(shí)期內(nèi)利息量與本金的比率，而收益率則是指一定時(shí)期內(nèi)收益與本金的比率，由于本息支付方式的區(qū)別，例如，一次性還本付息、每月付息到期還本，以及等額本息還款等，在利率不變的情況下，收益率會(huì)有明顯的差別。而不同期限的產(chǎn)品，為了能有一個(gè)較為統(tǒng)一的衡量，通常都會(huì)折算成一年來(lái)進(jìn)行標(biāo)示，所以就有了“年化利率”、“年化收益率”等概念。在實(shí)際操作中，由于還涉及手續(xù)費(fèi)等其他交易成本，因此，實(shí)際年化收益率還要將這些成本去掉，才能最終得出?！ ∮蟹扇耸勘硎?，陸金所所推出的“穩(wěn)盈-安e貸”系列，本質(zhì)上是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸，投資人和借款人之間是借貸關(guān)系，在合同中有具體約定相關(guān)借款利息，因此使用年化利率來(lái)進(jìn)行宣傳符合法律要求。而業(yè)內(nèi)專(zhuān)家同時(shí)指出，互聯(lián)網(wǎng)金融迅速發(fā)展，推出了許多創(chuàng)新的金融服務(wù)，與傳統(tǒng)理財(cái)產(chǎn)品有很大差別，投資者要具備一些必要的金融知識(shí)來(lái)加以識(shí)別?！ ∮螒蛐乱?guī)則 那么，“穩(wěn)盈-安e貸”的實(shí)際收益到底是多少呢？“穩(wěn)盈-安e貸”為了滿(mǎn)足小額投資者的需要，選用的是等額本息的還款方式，就是每月都有本金和利息回款，因此雖然利率不變，但是用以計(jì)算的金額不斷減少，實(shí)際收益會(huì)降低。 “為了提高投資者的資金流動(dòng)性，并提升實(shí)際收益，陸金所利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，推出了二級(jí)市場(chǎng)債權(quán)轉(zhuǎn)讓功能，投資者可以通過(guò)轉(zhuǎn)讓已投的安e貸項(xiàng)目來(lái)回款，并獲得收益最大化?！睂?duì)此，陸金所董事長(zhǎng)計(jì)葵生進(jìn)一步解釋?zhuān)霸谥袊?guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)中，融資方愿意選擇長(zhǎng)期的借款來(lái)降低還款壓力，而中國(guó)的投資者則更傾向于3個(gè)月或6個(gè)月的短期投資，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)采用期限錯(cuò)配的方式解決這個(gè)矛盾，容易產(chǎn)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。但是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)被應(yīng)用了之后，可以通過(guò)個(gè)人債權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式，有效解決流動(dòng)性和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)之間的矛盾。并且讓投資者可以一邊享受長(zhǎng)期投資的高利率，又可以隨時(shí)變現(xiàn)?！薄 ⊥ㄟ^(guò)陸金所提供的投資計(jì)算器，按照中國(guó)投資者偏好的6個(gè)月投資習(xí)慣，《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者算了一筆賬。假設(shè)項(xiàng)目本金為10萬(wàn)元，投資36期(36個(gè)月)，預(yù)期年化利率為8.61% ，采用每月等額本息的還款方式，每個(gè)月連本帶息可以拿回3161.85元，到第6個(gè)月，合計(jì)拿回18971.1元；然后，選擇將剩余的85068.30元的本金通過(guò)轉(zhuǎn)讓服務(wù)轉(zhuǎn)讓掉，再支付0.2%的手續(xù)費(fèi)后可以拿回84898.1634元，兩者合計(jì)是103869.26元，按照復(fù)利年化折算，實(shí)際年化收益率是7.89%?！ 〕硕?jí)市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓?zhuān)懡鹚钚峦瞥龅?.0版還提供了“陸金寶”增值服務(wù)，首期對(duì)接的是平安大華日增利貨幣(基金 凈值 基金吧)基金，年化收益率為2%~6%。與其他寶們不同，陸金所沒(méi)有將其作為單獨(dú)產(chǎn)品，而定義為安e貸的增值服務(wù)。增加這一功能后，安e貸每月的還款可對(duì)接貨幣基金作為二次投資，實(shí)際收益率將進(jìn)一步提高?！ 〗冢泿攀袌?chǎng)基金都處于7日年化收益率下跌中，平安大華日增利貨幣基金也不例外，為了保守起見(jiàn)，按照4.5%年化收益率，也就是每月0.3675%來(lái)測(cè)算，6個(gè)月后，返還的本金經(jīng)過(guò)貨幣市場(chǎng)基金的增值，變成了19146.24元，再加上剩余的85068.30元的本金通過(guò)轉(zhuǎn)讓服務(wù)轉(zhuǎn)讓掉后拿回的84898.1634元，合計(jì)104044.4元，折算下來(lái)的年化收益率就是8.25%?！ 』ヂ?lián)網(wǎng)金融合格投資人機(jī)制應(yīng)加強(qiáng) 2013年12月27日，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)資本市場(chǎng)中小投資者合法權(quán)益保護(hù)工作的意見(jiàn)》，《意見(jiàn)》提出了“健全投資者適當(dāng)性制度”，進(jìn)一步規(guī)范不同層次市場(chǎng)及交易品種的投資者適當(dāng)性制度安排?！ ∷^合格投資人也稱(chēng)為投資者適當(dāng)性規(guī)則，在國(guó)內(nèi)相關(guān)監(jiān)管解讀中，主要指在特定投資行為中適應(yīng)于監(jiān)管規(guī)則，并能夠識(shí)別、判斷和承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的投資者。實(shí)際上在傳統(tǒng)金融領(lǐng)域，尤其在具備一定風(fēng)險(xiǎn)收益配比的投資行為中，對(duì)于合格投資者的提法相對(duì)比較明確。合格投資人實(shí)際上是一個(gè)相當(dāng)體系化的工作，除了需要能夠甄別投資人行為偏好與風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)當(dāng)外，還要求產(chǎn)品提供者的透明與公開(kāi)?！ ∪ツ暌詠?lái)，互聯(lián)網(wǎng)金融的爆發(fā)式增長(zhǎng)，帶來(lái)了一場(chǎng)草根普惠的盛宴。一些對(duì)金融產(chǎn)品沒(méi)有識(shí)別知識(shí)、不具備風(fēng)險(xiǎn)承受能力的“小白”投資人蜂擁而至，而一些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在缺乏專(zhuān)業(yè)金融操作經(jīng)驗(yàn)的情況下，單方面夸大項(xiàng)目投資收益水平，卻忽略了投資行為所伴生的風(fēng)險(xiǎn)因素?！ 拔覀円呀?jīng)意識(shí)到了這個(gè)問(wèn)題，”計(jì)葵生表示，“2014年我們將把投資人教育及合格投資人的篩選作為一個(gè)重點(diǎn)工作來(lái)推進(jìn)，這不僅對(duì)陸金所，對(duì)整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)(行情 股吧 買(mǎi)賣(mài)點(diǎn))的長(zhǎng)期發(fā)展都是重要的命題?！保ǖ谝回?cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)）