企業(yè)貸款平均利率創(chuàng)新低，后續(xù)寬信用或持續(xù)發(fā)力

花褲衩 ? 2024-01-31 ?

※經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)

1、據(jù)財聯(lián)社消息，截至12月27日，磷酸鐵鋰價格創(chuàng)出99000元/噸的全年新高，同時也是近3年以來新高，全年漲幅高達(dá)167.57%。

點評：11月份，國內(nèi)動力電池裝車量共20.83GWh，其中磷酸鐵鋰電池共計裝車11.57GWh，三元電池共計裝車9.24GWh。自今年7月份磷酸鐵鋰裝車量首次反超三元電池以來，磷酸鐵鋰已連續(xù)5個月處于動力電池主導(dǎo)地位。需求端快速拉動下，磷酸鐵鋰短期供應(yīng)趨緊，價格再創(chuàng)新高，產(chǎn)業(yè)鏈有望保持高景氣。落腳到A股市場，磷酸鐵鋰電池相比三元動力電池的份額占比正在快速回升，隨著特斯拉及更多車企的加碼，將進(jìn)一步帶動磷酸鐵鋰電池需求的擴(kuò)張，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)有望明顯受益。

※政策風(fēng)向

1、據(jù)央行及發(fā)改委消息，為貫徹落實國務(wù)院“放管服”改革要求，完善宏觀審慎管理框架，優(yōu)化境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)在境外發(fā)行債券制度，現(xiàn)決定廢止《境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)赴香港特別行政區(qū)發(fā)行人民幣債券管理暫行辦法》（以下簡稱《暫行辦法》）。《暫行辦法》廢止后，境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)赴香港及香港之外的其他國家（地區(qū)）發(fā)行本、外幣債券不受影響。

點評：本次央行和發(fā)改委共同廢止《暫行辦法》是深化“放管服”改革的需要，有利于提高我國跨境融資便利化水平。《暫行辦法》廢止后，境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)境外發(fā)行債券不受影響，但是發(fā)行便利度和靈活性都將進(jìn)一步提升。隨著資本市場改革開放的不斷推進(jìn)，我國資本市場加速擴(kuò)容，并呈現(xiàn)機(jī)構(gòu)化、國際化、居民資產(chǎn)加速入市等多重向好趨勢。這將為券商帶來更多業(yè)務(wù)機(jī)會，包括投行、財富管理、境外業(yè)務(wù)等均有望迎來業(yè)績增量。除此之外，境內(nèi)券商競爭將進(jìn)一步加劇，頭部券商及中大型券商憑借資本實力、更強(qiáng)的業(yè)務(wù)能力及合規(guī)的風(fēng)控水平，在行業(yè)變革中更具優(yōu)勢。

2、據(jù)華爾街見聞消息，央行行長易綱表示，“雙碳”支持工具首批資金年底前發(fā)放。

點評：從近期多次高層會議釋放的信號來看，結(jié)構(gòu)性工具將是明年貨幣政策發(fā)力的重點。央行的結(jié)構(gòu)性工具主要是11月份推出的碳減排支持工具與支持煤炭清潔高效利用專項再貸款。監(jiān)管層此番表態(tài)預(yù)示著以上工具的首批資金即將發(fā)放，這有助于推動相關(guān)企業(yè)融資成本下行，促進(jìn)綠色低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展。落腳到A股市場，隨著“雙碳”支持工具首批資金發(fā)放，相關(guān)企業(yè)融資成本有望下行，利好相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。把握綠色低碳產(chǎn)業(yè)與煤炭清潔高效利用兩大方向。

3、據(jù)新浪財經(jīng)消息，央行行長易綱表示，今年企業(yè)貸款平均利率已經(jīng)在5%以下，為統(tǒng)計以來新低。下一步人民銀行將完善市場化利率形成和傳導(dǎo)機(jī)制，發(fā)揮貸款市場報價利率改革效能，推動企業(yè)綜合融資成本穩(wěn)中有降。

點評：今年以來，受到疫情反復(fù)和經(jīng)濟(jì)增長動能偏弱影響，中小微企業(yè)、個體工商戶等經(jīng)營情況仍然困難，融資需求十分疲弱。本次央行表示，今年企業(yè)貸款平均利率已經(jīng)低于5%，為統(tǒng)計以來最低。說明監(jiān)管層近期采取的一系列政策工具取得了較好的效果，有力地降低了企業(yè)實際融資成本。展望后市，在預(yù)計明年一季度LPR或仍有小幅下調(diào)空間。另外，考慮到商業(yè)銀行負(fù)債端成本壓力，未來MLF利率也存在下調(diào)可能，屆時實體融資成本有望進(jìn)一步下降。

4、據(jù)財聯(lián)社消息，近日，工信部等 10 部門聯(lián)合印發(fā)《“十四五”醫(yī)療裝備產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》（以下簡稱《規(guī)劃》），提出了 2025 年醫(yī)療裝備產(chǎn)業(yè)發(fā)展的總體目標(biāo)和 2035 年的遠(yuǎn)景目標(biāo)。

點評：《規(guī)劃》是首個國家層面的醫(yī)療裝備領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃,將中高端醫(yī)療器械自主可控推向國家戰(zhàn)略高度。因此本次《規(guī)劃》重點強(qiáng)調(diào)產(chǎn)業(yè)高端化升級、供應(yīng)鏈安全穩(wěn)定、核心技術(shù)補(bǔ)短板、跨界融合、創(chuàng)新產(chǎn)品推廣運(yùn)用等方面。隨著醫(yī)療新基建持續(xù)推進(jìn)，國內(nèi)市場對于中高端診療設(shè)備需求較大，國產(chǎn)中高端設(shè)備有望受益基礎(chǔ)采購快速放量。此外，新冠疫情及貿(mào)易摩擦使供應(yīng)鏈安全的重要性進(jìn)一步凸顯，醫(yī)療設(shè)備核心部件優(yōu)勢企業(yè)將獲得充分發(fā)展。

※關(guān)聯(lián)市場

1、滬指跌近1%失守3600點，A股年度總成交額創(chuàng)歷史新高

點評：整體來看，A股分化明顯，氫能源、汽車零部件、特高壓、儲能、元宇宙、鋰電池等熱門板塊，此起彼伏，可以把握板塊間的輪動機(jī)會。操作上中線建議關(guān)注成長空間較大的智能駕駛、芯片等科技股。

備注: