e公司訊，中信證券研報認(rèn)為，當(dāng)前正處于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)期和全球流動性預(yù)期的修正期，A股市場正從增量資金推動轉(zhuǎn)變?yōu)榇媪抠Y金博弈，隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、一季報和機(jī)構(gòu)持倉數(shù)據(jù)密集披露，市場博弈趨于復(fù)雜，波動或明顯加大，配置上繼續(xù)偏向紅利。首先，在海外補(bǔ)庫周期影響下，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運行狀況明顯超市場預(yù)期，美國經(jīng)濟(jì)虛火仍旺，全球央行迅速轉(zhuǎn)向?qū)捤傻念A(yù)期開始修正，國內(nèi)仍將維持穩(wěn)健的貨幣政策，不會受外界影響。其次，活躍資金此輪加倉過程明顯鈍化，公募存量產(chǎn)品贖回情況有所好轉(zhuǎn)，人民幣匯率調(diào)整背景下外資回流有所放緩。最后，配置型資金和交易型資金當(dāng)下在紅利和資源股形成共振。