12月5日，有知情人士透露，上海汽車集團(tuán)財(cái)務(wù)公司（下稱：上汽財(cái)務(wù)）此前剛發(fā)行的2012上元一期10億元個(gè)人汽車抵押貸款支持證券（下稱：ABS）的主力投資者是國有大行，認(rèn)購倍數(shù)達(dá)到2倍?！ 〗衲暌詠砥囦N售公司庫存增大，由此帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能向汽車財(cái)務(wù)公司傳遞。上汽財(cái)務(wù)通過發(fā)行ABS等手段來支撐業(yè)務(wù)規(guī)模增長。逆市擴(kuò)張的同時(shí)如何控制風(fēng)險(xiǎn)值得外界關(guān)注。截至11月，汽車批發(fā)、零售貸款余額分別達(dá)到92億元、140億元?！ ∈聦?shí)上，對于銀行和財(cái)務(wù)公司而言，動(dòng)產(chǎn)抵押一直存在諸多命門。但上汽財(cái)務(wù)總經(jīng)理沈根偉透露，上汽財(cái)務(wù)批發(fā)貸款不良率為零，零售貸款的核銷前不良率只有千分之一點(diǎn)八，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平?！ ∨l(fā)貸款90億 截至11月，上汽財(cái)務(wù)的汽車金融貸款余額為232億元，其中針對消費(fèi)者購車提供的零售貸款余額已經(jīng)達(dá)140億元?！ ζ嚱?jīng)銷商的批發(fā)貸款情況也類似，批發(fā)貸款是指經(jīng)銷商向整車廠購車時(shí)，資金則是由上汽財(cái)務(wù)公司提供。目前上汽財(cái)務(wù)已經(jīng)與超過650家經(jīng)銷商有批發(fā)貸款業(yè)務(wù)合作，截至11月底，批發(fā)貸款余額達(dá)到92億元?！ 百J款業(yè)務(wù)上升速度快，汽車金融已經(jīng)是財(cái)務(wù)公司的主力業(yè)務(wù)板塊?！鄙蚋鶄ハ蛴浾弑硎?。事實(shí)上，自2008年上汽財(cái)務(wù)正式介入汽車金融業(yè)務(wù)以來，已有14家汽車金融公司先后進(jìn)入?！ ∑嚱鹑诠救绱朔磻?yīng)首先在于豐厚的收益。對于銀行來說，它的優(yōu)勢在于提供的零售貸款利率低，比其他汽車金融公司普遍低2%-3%左右。“其中招行、建行的業(yè)務(wù)規(guī)模較大，而其他銀行尚未在全國范圍內(nèi)大規(guī)模拓展?！鄙蚋鶄フf?！ τ趯I(yè)的汽車金融公司而言，它的資金來源主要有兩個(gè)方面：資本金、銀行借款。近兩年來，在流動(dòng)性緊張、寬裕時(shí)，其資金成本分別為8%-9%和6%左右，相應(yīng)貸款客戶的利率分別是12%-14%和10%左右?！ ∩蚋鶄ソ榻B，財(cái)務(wù)公司可以吸收集團(tuán)企業(yè)成員的存款，因此資金成本要比其他汽車金融公司低，但在貸款價(jià)格方面與金融公司基本保持一致。 其次，從貸款門檻以及審批效率看，因?yàn)殂y行的汽車零售貸款基本都是信用卡部門在做，在貸款的審批效率、門檻方面并無優(yōu)勢，在貸款審批準(zhǔn)入方面僅選擇少數(shù)優(yōu)質(zhì)的客戶?！ 《嚱鹑诠緞t是貸款通常8天以內(nèi)放款，速度快的需要2-3天左右，并且根據(jù)自身的風(fēng)控能力對客戶的要求會(huì)有一定彈性?！ 『细褡C管控成命門 “在貸款規(guī)模迅速增長的同時(shí)，關(guān)鍵還要看資產(chǎn)質(zhì)量的情況?！鄙蚋鶄ケ硎?，其批發(fā)貸款不良率為零，零售貸款的核銷前不良率只有千分之一點(diǎn)八，后者的行業(yè)平均水平約在千分之五以上。 較低的不良率主要得益于對貸款的嚴(yán)格風(fēng)控措施。譬如，零售貸款方面率先在全部零售在線經(jīng)銷商引入個(gè)貸視頻簽約系統(tǒng)。在批發(fā)貸款方面，首先要對經(jīng)銷商設(shè)定嚴(yán)格的準(zhǔn)入門檻，這些篩選條件包括：資產(chǎn)負(fù)債率不超過80%，實(shí)際控制人擔(dān)保、其他有實(shí)力的法人擔(dān)保，將4S店進(jìn)行抵押等內(nèi)容?！ ∑浯危?dāng)個(gè)別經(jīng)銷商用貸款購車后，也有可能拿車去另外銀行貸款，或者借高利貸。汽車金融公司不在當(dāng)?shù)睾茈y實(shí)時(shí)監(jiān)控到這些風(fēng)險(xiǎn)。所以除了傳統(tǒng)的貸款擔(dān)保手段外，上汽財(cái)務(wù)還要求絕大部分批發(fā)在線經(jīng)銷商對汽車作浮動(dòng)抵押?！ ≡僬?，在個(gè)別經(jīng)銷商發(fā)生經(jīng)營現(xiàn)金流困難時(shí)，有可能將汽車的合格證拿去向高利貸做抵押融資。如此一來，原先抵押給金融公司的汽車的安全性就存在問題，并且財(cái)務(wù)公司對這類情況也難以監(jiān)控?！ ♂槍@一貸款的漏洞，沈根偉表示，上汽財(cái)務(wù)在行業(yè)內(nèi)首先使用合格證遠(yuǎn)程監(jiān)控系統(tǒng)，主要通過將汽車的合格證裝上芯片，然后要求保存在特定的箱子，再通過遠(yuǎn)程監(jiān)控系統(tǒng)，只需10分鐘，財(cái)務(wù)公司在上?？偛烤湍芰私飧鞯仄嚭细褡C的變動(dòng)情況?！ ≈劣谖磥砥嚱鹑跇I(yè)務(wù)的拓展計(jì)劃，沈根偉表示，按照監(jiān)管規(guī)定，財(cái)務(wù)公司只能做集團(tuán)旗下的產(chǎn)品，所以未來重點(diǎn)在經(jīng)銷商批發(fā)貸款這塊?！ ∧壳?，上汽財(cái)務(wù)的存款高峰時(shí)可達(dá)700億元左右，常態(tài)的存款規(guī)模是500多億元。“500億元的存款對應(yīng)可以做400億元的汽車金融業(yè)務(wù)。但因?yàn)榇婵钍遣▌?dòng)的，不能保證未來2年依然是這一水平?！鄙蛘f，基于未來存款規(guī)模的波動(dòng)、汽車金融業(yè)務(wù)增長考慮，所以開始嘗試10億元的ABS融資方式。（21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）