金融機(jī)構(gòu)貸款利率水平還會(huì)下降么，貸款利率下調(diào)對(duì)金融市場(chǎng)的影響

近期有消息稱，相關(guān)監(jiān)管部門要求各地消費(fèi)金融公司、銀行等金融機(jī)構(gòu)要將個(gè)人貸款利率全面控制在24%以內(nèi)。對(duì)此，有消費(fèi)金融公司向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，“基本上是口頭指導(dǎo)，沒有發(fā)文，有一定的過渡期?！?/p>

有業(yè)內(nèi)人士告訴記者，“聽說監(jiān)管找了各家機(jī)構(gòu)征詢意見，大家接受程度不一。有機(jī)構(gòu)表示可以，也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為有難度。因?yàn)榭刂圃?4%以內(nèi)還要將逾期罰款計(jì)算在內(nèi)，對(duì)于一些機(jī)構(gòu)來說可能比較難。調(diào)整需要一定的時(shí)間?！?/p>

不過，也有一些消費(fèi)金融公司表示并未收到相關(guān)窗口指導(dǎo)。

去年8月20日，最高法發(fā)布新修訂的《關(guān)于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規(guī)定》（下稱《規(guī)定》），大幅度降低民間借貸利率的司法保護(hù)上限，以LPR的4倍為標(biāo)準(zhǔn)確定民間借貸利率的司法保護(hù)上限，取代原“以24%和36%為基準(zhǔn)的兩線三區(qū)”的規(guī)定。以最新一年期LPR報(bào)價(jià)3.85%計(jì)算，民間借貸利率的司法保護(hù)上限為15.4%。

雖然持牌金融機(jī)構(gòu)不屬于民間借貸范疇之內(nèi)，但貸款利率下行已成趨勢(shì)。零壹研究院院長(zhǎng)于百程表示，消費(fèi)金融公司因?yàn)榉?wù)客群更加下沉，資金成本也高，因此在借貸產(chǎn)品的年化利率上比銀行要高，此前最高基本都在IRR36%以內(nèi)，不少已控制在IRR24%以內(nèi)，并且呈現(xiàn)不斷下行的狀態(tài)。

3月31日，央行發(fā)文要求所有貸款機(jī)構(gòu)，包括合作互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)均需要明示貸款年化利率，并且首次明確了貸款年化利率的計(jì)算方式。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者不完全統(tǒng)計(jì)，28家持牌的消費(fèi)金融公司的公示利率大多集中在單利10%～24%的區(qū)間內(nèi)。

窗口指導(dǎo)會(huì)對(duì)消費(fèi)金融公司產(chǎn)生何種影響？

復(fù)旦大學(xué)金融研究院兼職研究員董希淼在接受記者采訪時(shí)表示，包括商業(yè)銀行和消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)在內(nèi)的大多數(shù)正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的貸款利率是在24%以內(nèi)的，符合窗口指導(dǎo)的要求，對(duì)于這部分機(jī)構(gòu)來說影響不大。但也有少數(shù)的商業(yè)銀行和消費(fèi)金融公司的部分業(yè)務(wù)存在超過24%的貸款，這些機(jī)構(gòu)還需要繼續(xù)整改。從行業(yè)來看，對(duì)一些發(fā)展比較規(guī)范、利率適中、定價(jià)合理的金融機(jī)構(gòu)反而是利好，預(yù)計(jì)各機(jī)構(gòu)對(duì)優(yōu)質(zhì)客戶對(duì)爭(zhēng)奪將更激烈。

資金成本是消費(fèi)金融公司的主要成本之一。消費(fèi)金融公司資金渠道主要包括同業(yè)拆借、股東存款、銀團(tuán)貸款、資產(chǎn)證券化（ABS）和金融債。銀行系消費(fèi)金融公司可憑借其母行信用優(yōu)勢(shì)在同業(yè)市場(chǎng)上獲得低成本資金，資金成本優(yōu)勢(shì)較為明顯。不同消費(fèi)金融公司在不同銀行獲取的資金價(jià)格也有所不同，大概在4%-10%的區(qū)間。董希淼認(rèn)為，對(duì)于機(jī)構(gòu)來說，貸款利率控制在24%之內(nèi)，仍然有一定的盈利空間。高利率覆蓋高成本的做法不可持續(xù)，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)邁向精細(xì)化管理的新階段，控成本、降利率。

值得關(guān)注的是，窗口指導(dǎo)中所提到的貸款利率不超過24%是綜合利率的概念，即包括罰息、違約金等費(fèi)用計(jì)算后不超過24%的紅線。在董希淼看來，“這是就為了防止通過收取各類明目繁多的費(fèi)用，變相突破利率上限?！?/p>

于百程表示，在貸款利率不斷規(guī)范的背景下，消費(fèi)金融公司對(duì)利率全面控制在24%以內(nèi)的要求是有所預(yù)期的。不過，消費(fèi)金融公司目標(biāo)客戶主要為年輕消費(fèi)者，這部分群體的不良貸款率高于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，因此產(chǎn)品和利率調(diào)整并不輕松，過程也應(yīng)該是漸進(jìn)的。

對(duì)于金融機(jī)構(gòu)來說，如何才能控制、降低成本？

于百程表示，市場(chǎng)貸款利率的形成，是多種因素共同作用的結(jié)果，包括客戶群，融資成本，風(fēng)控成本，技術(shù)能力等，為了使得更多客群能夠享受到低利率的貸款服務(wù)，一方面金融機(jī)構(gòu)方要不斷優(yōu)化業(yè)務(wù)降本增效，另一方面監(jiān)管方在征信基礎(chǔ)設(shè)施，融資便利等方面也可以給與機(jī)構(gòu)更多支持。

事實(shí)上，金融機(jī)構(gòu)除資金成本外，還包括獲客成本、人員成本、運(yùn)營(yíng)成本，覆蓋不良等。其中，獲客成本是一筆不菲的支出。部分機(jī)構(gòu)獲客能力不足依賴于買流量，流量獲客質(zhì)量參差不齊，利用高利率為覆蓋高成本。董希淼認(rèn)為，這類高成本業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)壓縮，壓降該降的成本，邁向精細(xì)化管理。

7月8日，銀保監(jiān)會(huì)消保局局長(zhǎng)郭武平在銀保監(jiān)會(huì)新聞發(fā)布會(huì)上指出，“大型互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)向金融機(jī)構(gòu)收取導(dǎo)客引流費(fèi)或者信息服務(wù)費(fèi)，推高了融資成本。有的案例里面大型互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)導(dǎo)客引流費(fèi)或者信息服務(wù)費(fèi)大概是6%、7%，實(shí)際上銀行的貸款利率是4%、5%，所以整個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和企業(yè)的融資成本里面，大型互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)占了很大一塊。除了這個(gè)之外，還有一些提供風(fēng)險(xiǎn)緩釋措施的市場(chǎng)主體又是6、7個(gè)點(diǎn)。減費(fèi)讓利既要在銀行這端，同時(shí)要加大對(duì)大型互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)等市場(chǎng)主體在收費(fèi)方面的監(jiān)管力度。”

董希淼指出，應(yīng)多管齊下、降低成本。在監(jiān)管政策支持上，可進(jìn)一步厘清政策標(biāo)準(zhǔn)、要求和規(guī)范，在合理范圍內(nèi)削減消費(fèi)金融公司開展普惠服務(wù)的各類剛性成本。主要涉及三個(gè)方面的“降成本”：一是降低融資成本厘清消費(fèi)金融公司同業(yè)借款的債權(quán)資產(chǎn)屬性，取消其在同業(yè)借款中的非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)認(rèn)定，從源頭上降低融資成本；二是降低征信成本，征信管理部門在成本可覆蓋的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步整合降低金融機(jī)構(gòu)查詢征信數(shù)據(jù)費(fèi)用，間接降低征信管理成本；三是降低流量成本，有效規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)與金融機(jī)構(gòu)合作的流量分發(fā)模式和分潤(rùn)方式，進(jìn)一步約束高企的流量成本，防范“多頭借貸”風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。

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