臣財(cái)貸款網(wǎng)4月25日訊，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢不明朗的事態(tài)下，如果本次放出“負(fù)利率”貸款的風(fēng)聲是日銀有意為之，那么日銀總裁黑田東彥的Mr.Surprise的封號或許可以考慮摘掉了。
市場分歧猶存，日銀等待時(shí)機(jī)。日銀可以在4月底擴(kuò)大負(fù)利率，可以擴(kuò)大QQE規(guī)模，貨幣化債務(wù)(國債，企業(yè)債)，進(jìn)一步壓低社會(huì)融資成本，但日銀也可以按兵不動(dòng)，等待到7月底再出手。
市場對此還存在分歧，判斷的決定性因素是日銀到底覺得1月底的出手力度夠了還是不夠，以及對政策時(shí)滯的程度的判斷。
關(guān)于對商業(yè)銀行施行“負(fù)利率”貸款的消息，意味深遠(yuǎn)。如果這是日銀蓄意為之，那么4月底落實(shí)“負(fù)利率”貸款政策，小幅擴(kuò)大QQE將是大概率事件。由于市場已經(jīng)吸收掉大部分“新”的寬松政策的沖擊，日銀意在“平滑”掉寬松政策影響。另外，日銀代替政府出手，通過“口頭”壓低日元融資成本的方式，間接干預(yù)匯市，從目前的情況來看，有助于遏止住之前日元升值的勢頭，中和市場一面倒的升值預(yù)期。
硬幣的反面是，市場將對“撲空”反應(yīng)劇烈。即如果日銀4月底沒讓對商業(yè)銀行“負(fù)利率”貸款的政策落地，日元將重回升值通道，“報(bào)復(fù)性升值”將是迅猛的。物價(jià)方面，零位徘徊。
為了在17財(cái)年上半年達(dá)到2%的通脹目標(biāo)，進(jìn)一步的寬松或許將勢在必行。但為了不被“通脹目標(biāo)”綁架，日銀在四月底宣布順延17財(cái)年通脹目標(biāo)到17財(cái)年下半年，將是大概率事件。
在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢不明朗的事態(tài)下，日銀在“平滑”預(yù)期上下了大功夫。
如果本次放出“負(fù)利率”貸款的風(fēng)聲是日銀有意為之，那么日銀總裁黑田東彥的Mr.Surprise的封號或許可以考慮摘掉了。
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