15.4，這個平淡無奇的數(shù)字，在2020年度的信貸行業(yè)引起了軒然大波。
2020年8月20日，最高人民法院關(guān)于修改《關(guān)于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規(guī)定》發(fā)布會召開，將民間借貸利率的司法保護(hù)上限調(diào)整為15.4%，從而取代2015年發(fā)布《關(guān)于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規(guī)定》中“以24%和36%為基準(zhǔn)的兩線三區(qū)”的規(guī)定。
縱向一對比，民間借貸利率保護(hù)上限調(diào)整為15.4%后，較過去最高36%的保護(hù)利率降幅達(dá)58%，對整個借貸行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的影響不言而喻。
具體會帶來哪些影響，不妨分析下：
一、民間借貸利率的前世今生
1、新中國成立前：
《周禮》記載：“受園廛之田而貸萬泉者，則期出息五百，計當(dāng)二十取一。若然，近郊十一者，萬泉期出息一千；遠(yuǎn)郊二十而三者，萬泉期出息一千五百，甸、縣、都之民；萬泉期出息二千。”由此可見，西周通過以都城為中心，按照空間距離為標(biāo)準(zhǔn)確定借貸利率，分為5％、10％、15％、20％幾個檔次，本質(zhì)上是血緣政治的反映。到漢代，民間借貸利率水平一度高達(dá)100％，被稱為“倍稱之息”。
《漢書·食貨志》記載：“當(dāng)具有者半賈而賣，亡者，取倍稱之息。”唐宋兩代變化較大。唐玄宗曾詔令“自今以后，天下貧舉只宜四分收利，官本五分收利”。
《宋刑統(tǒng)》規(guī)定：“諸公私以財物出舉者，每月取利不得過六分，積日雖多，不得過一倍”，即年利率達(dá)72％，但最高不超過本金，“息不過本”。
明朝《大明律》規(guī)定：“凡私房錢債，及典當(dāng)財務(wù)，每月取利，并不得過三分，違者笞杖四十，以余利記贓，重者坐贓論，罪止杖一百”，也劃定了36％的年利率紅線。
清代在民間借貸利率的規(guī)則上延續(xù)明朝的規(guī)定，《大清律》規(guī)定：“凡私放錢債及典當(dāng)財物每月取利并不得過三分”，即最高利率仍為年利率36％。
2、建國初期
新中國成立后，我國對民間借貸利率的規(guī)制走出了一條隨著社會環(huán)境、經(jīng)濟(jì)形勢的變化而不斷適應(yīng)、調(diào)整的中國特色民間借貸利率規(guī)制之路。
建國初期，百廢待興，民間借貸的利率問題尚未凸顯。最高人民法院于1952年頒布的《關(guān)于城市借貸超過幾分為高利貸的解答》中明確，私人借貸利率一般不應(yīng)超過3分。同時表示“降低利率目前主要應(yīng)依靠國家銀行廣泛開展信貸業(yè)務(wù)，在群眾中大力組織與開展信用合作業(yè)務(wù)，非法令規(guī)定所能解決問題。為此民間借貸利率即使超過三分，只要是雙方自愿，無其他非法情況，似亦不宜干涉”。
1956年底我國完成了社會主義三大改造，確立了社會主義計劃經(jīng)濟(jì)體制。國家層面開始對民間借貸利率加強(qiáng)干預(yù)，對于高利貸活動進(jìn)行打擊和取締。其中，1964年，中共中央轉(zhuǎn)發(fā)《鄧子恢關(guān)于城鄉(xiāng)高利貸活動情況和取締辦法的報告》認(rèn)為，月息超過1分5厘的，視為高利貸，但要尊重當(dāng)事人的真實意思。
3、改革開放后
1978年改革開放后，社會主義市場經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，民間借貸逐步繁榮興盛，成為銀行等金融機(jī)構(gòu)的重要補(bǔ)充，進(jìn)一步放寬民間借貸利率標(biāo)準(zhǔn)的呼聲也日益高漲。
1986年《中華人民共和國民法通則》正式頒布，其中第九十條規(guī)定，合法的借貸關(guān)系受法律保護(hù)，從基本法律層面賦予了民間借貸法律地位，但對利率問題并未回應(yīng)。
1988年，《最高人民法院關(guān)于貫徹執(zhí)行〈中華人民共和國民法通則〉若干問題的意見（試行）》第一百二十二條規(guī)定，“公民之間的生產(chǎn)經(jīng)營性借貸的利率，可以適當(dāng)高于生活性借貸利率。如因利率發(fā)生糾紛，應(yīng)本著保護(hù)合法借貸關(guān)系，考慮當(dāng)?shù)貙嶋H情況，有利于生產(chǎn)和穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)秩序的原則處理?！痹诖_定基本原則的基礎(chǔ)上，對于利率問題，賦予了各地一定的司法裁量權(quán)。
1991年，為進(jìn)一步明確民間借貸利率標(biāo)準(zhǔn)，回應(yīng)社會關(guān)切，統(tǒng)一人民法院裁判尺度，在慎重論證并商請中央相關(guān)部門意見后，《最高人民法院關(guān)于人民法院審理民間借貸案件的若干意見》第六條規(guī)定，“民間借貸的利率可以適當(dāng)高于銀行的利率，各地人民法院可根據(jù)本地區(qū)的實際情況具體掌握，但最高不得超過銀行同類貸款利率的四倍（包含利率本數(shù)）。超出此限度的，超出部分的利息不予保護(hù)?！边@就正式確立了民間借貸利率“四倍紅線”的標(biāo)準(zhǔn)。
4、黨的十八屆三中全會后
2013年黨的十八屆三中全會后，金融領(lǐng)域利率市場化改革明顯加快。在之前多次擴(kuò)大存貸款浮動區(qū)間后，2013年，央行放開銀行貸款利率管制，2015年放開銀行存款利率管制，發(fā)揮市場在利率定價中的自律機(jī)制，不再公布貸款基準(zhǔn)利率，使得“四倍紅線”失去了參照的依據(jù)。
在此背景下，2015年8月公布的《最高人民法院關(guān)于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規(guī)定》，對民間借貸利率做出了“兩線三區(qū)”的新規(guī)定。兩線指的是24％和36％，三區(qū)是依據(jù)兩線而劃分的司法保護(hù)區(qū)、自然債務(wù)區(qū)、無效區(qū)。
近年來，國際國內(nèi)環(huán)境發(fā)生了新的變化，民間借貸成為個體工商戶、中小微企業(yè)融資的重要渠道。24％的利率上限設(shè)置過高問題逐步凸顯，大大壓縮了實體經(jīng)濟(jì)盈利的可能。過高利率保護(hù)標(biāo)準(zhǔn)也在客觀引發(fā)高利貸、套路貸、校園貸、職業(yè)放貸等社會問題。如何進(jìn)一步規(guī)范民間借貸利率，更好地為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供司法保障，增加“三農(nóng)”、小微企業(yè)、低收入人群對金融資源的可獲得性，破解融資難題，是人民法院需要認(rèn)真考慮的重大課題。
與此同時，利率市場化改革進(jìn)一步深入，自2019年8月20日起，中國人民銀行已經(jīng)授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心于每月20日（遇節(jié)假日順延）9時30分公布貸款市場報價利率（LPR）,中國人民銀行貸款基準(zhǔn)利率這一標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)取消。自此之后，人民法院裁判貸款利息的基本標(biāo)準(zhǔn)改為全國銀行間同業(yè)拆借中心公布的貸款市場報價利率。2020年5月28日，“禁止高利放貸”明確寫入民法典。
5、現(xiàn)在而今眼目下：
2020年7月22日，《最高人民法院國家發(fā)展和改革委員會關(guān)于為新時代加快完善社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制提供司法服務(wù)和保障的意見》正式發(fā)布，其中第十三條明確提到“抓緊修改完善關(guān)于審理民間借貸案件適用法律問題的司法解釋，大幅度降低民間借貸利率的司法保護(hù)上限，堅決否定高利轉(zhuǎn)貸行為、違法放貸行為的效力，維護(hù)金融市場秩序，服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展”。
民間借貸利率進(jìn)入以LPR為基準(zhǔn)的新周期
“靴子”終于在2020年8月20日落地。當(dāng)日，最高人民法院正式發(fā)布新修訂的民間借貸司法解釋，改變了原先以24%和36%為基準(zhǔn)的“兩線三區(qū)”和固定利率形式規(guī)定司法保護(hù)上限的做法，直接以中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心每月20日發(fā)布的一年期貸款市場報價利率（LPR）四倍為標(biāo)準(zhǔn)，形成事實上的“一線兩區(qū)”和浮動利率形式規(guī)定司法保護(hù)上限。至此，民間借貸利率進(jìn)入以LPR為基準(zhǔn)的新周期。
本次民間借貸利率上限的降低，一方面與當(dāng)前國際國內(nèi)形勢息息相關(guān)。通過適當(dāng)控制民間融資成本，可以直接有效降低中小微企業(yè)負(fù)擔(dān)，引導(dǎo)整體市場利率下行，推動民間資本服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)，是當(dāng)前恢復(fù)經(jīng)濟(jì)和保護(hù)市場主體的重要舉措。
另一方面，LPR四倍約15%到16%的標(biāo)準(zhǔn)，也為民間借貸市場發(fā)展預(yù)留了盈利空間。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，最近一年來溫州民間借貸綜合利率一直保持在16%上下，LPR四倍標(biāo)準(zhǔn)僅是精準(zhǔn)打擊了少部分過高利率放貸行為，對于市場上絕大多數(shù)的借貸而言，并無實質(zhì)影響。民間借貸利率保護(hù)水平的新標(biāo)準(zhǔn)，與市場經(jīng)濟(jì)實際相適宜，從長遠(yuǎn)看將更有利于推動借貸市場的健康發(fā)展。
二、對放貸機(jī)構(gòu)影響：
1、加速信貸行業(yè)的規(guī)范化：隨著國家對民間借貸保護(hù)利率15.4%的嚴(yán)格上限規(guī)定，另外值得關(guān)注的是，本次修訂將“兩線三區(qū)”調(diào)整為“一線兩區(qū)”，刪除了自然債務(wù)區(qū)，具有重要的現(xiàn)實意義。原規(guī)定的自然債務(wù)區(qū)本意旨在法律強(qiáng)制性規(guī)范與當(dāng)事人意思自治之間實現(xiàn)平衡，但從實施效果來看，自然債務(wù)區(qū)12%的利率差額空間，事實上屬于法律不予以強(qiáng)制力保護(hù)，但允許民間私力救濟(jì)的范疇，客觀上會助長暴力討債等現(xiàn)象的發(fā)生。本次對此予以刪除，不再拘泥于法學(xué)理論的束縛；
2、P2P公司加速結(jié)業(yè)：雖說經(jīng)過國家這幾年的大力整頓，p2p公司已經(jīng)只剩下為數(shù)不多的幾十家還在經(jīng)營，但是這次的調(diào)整利率，會加快整個p2p行業(yè)的結(jié)束。就算政府不強(qiáng)力清剿，也沒有一家p2p公司能在15.4%的利率范圍內(nèi)存活，畢竟他們的資金成本+運(yùn)營成本遠(yuǎn)超這個數(shù)字，從市場層面來看，都已經(jīng)走到了盡頭。
3、網(wǎng)絡(luò)小貸、現(xiàn)金貸全線崩潰：殘存于市場的部分現(xiàn)金貸、網(wǎng)絡(luò)小貸公司會加速崩潰，對這些處于灰色金融行業(yè)的公司來講，15.4%的保護(hù)利率其實還不是最致命的，最致命的是國家將“兩線三區(qū)”調(diào)整為“一線兩區(qū)”，刪除了自然債務(wù)區(qū)，等于說超過15.4%年利率就是屬于高利貸范疇，屬于刑法管制范圍，是犯罪行為；
4、地方小貸公司迎來新的春天：特別是很多原有的自有資金為主地方小貸公司，本身資金成本低，加上國家對利率保護(hù)的擠壓，很多借貸者渠道受限，給了這些小貸公司更大的選擇空間，只要合規(guī)經(jīng)營，會是一個新的局面；
5、助貸中介市場會高度洗牌：隨著小貸、p2p、現(xiàn)金貸等渠道的收窄，傳統(tǒng)的助貸中介公司會面臨無錢可貸的局面，渠道會進(jìn)一步集中到銀行、信保、信托公司，加上傳統(tǒng)金融行業(yè)人員的冗余，會加速整個行業(yè)的洗牌過程；
6、銀行成為最大的勝利者：扣除通貨膨脹，國內(nèi)現(xiàn)在存款市場基本處于0利率范疇，銀行有規(guī)模優(yōu)勢、品牌優(yōu)勢、風(fēng)控體系優(yōu)勢，在基本利率4倍的基礎(chǔ)上是有大幅盈利能力的，所以是整個市場的贏家；
三、對借貸者影響：
1、對處于債務(wù)中的借貸者是個利好消息：有效隔絕了部分非法催收行為，避免了部分損失；
2、貸款更難：伴隨著借貸利率保護(hù)上限的推出的同時，是更多的小貸公司、民間借貸公司、p2p公司等放貸機(jī)構(gòu)的退出市場，意味著貸款渠道更加集中于銀行、信保等機(jī)構(gòu)，而傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)對風(fēng)險的控制加強(qiáng)以及近幾年互聯(lián)網(wǎng)金融對征信體系的破壞效應(yīng)，會導(dǎo)致更多借貸者被隔離在借貸市場門口；
3、風(fēng)險更低：隨著這次利率的調(diào)整，尤其是對“兩線三區(qū)”調(diào)整為“一線兩區(qū)”，刪除了自然債務(wù)區(qū)的做法，加上已經(jīng)施行的“掃黑除惡”等措施，會讓整個貸款市場更加規(guī)范化，有利的保護(hù)了借貸者權(quán)益，避免陷入“套路貸”“高利貸”等非法行為中；
整體來講，15.4%利率保護(hù)上限的推出，可以看到國家整頓金融行業(yè)的決心，以及推動加快金融行業(yè)服務(wù)實體行業(yè)的舉措，雖有陣痛，但長遠(yuǎn)來看，對整個金融借貸是利好消息。畢竟任何行業(yè)都有從野蠻生長到規(guī)范化運(yùn)行的過程，讓所有行業(yè)參與者都冷靜下來，合理的去運(yùn)行整個市場，未嘗不是好事。
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