近期市場熱議1月份信貸數(shù)據(jù)，大部分市場觀點(diǎn)認(rèn)為，從實(shí)際融資需求和銀行信貸沖量角度考量，1月份信貸同比大幅回落的可能性不高，表外資產(chǎn)回表壓力會導(dǎo)致結(jié)構(gòu)性信貸需求上升。多家機(jī)構(gòu)預(yù)計，1月新增貸款仍將達(dá)2萬億水平，與去年同期相比變化不大。
值得注意的是，銀行貸款定價有明顯上行趨勢，這不僅表現(xiàn)為銀行新發(fā)放貸款利率上浮，還表現(xiàn)為部分銀行上調(diào)內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價（FTP）。
中信證券首席固收分析師明明表示，在金融部門去杠桿持續(xù)推進(jìn)的情況下，負(fù)債荒問題可能在比較長的一段時間內(nèi)難以緩解，帶來貸款定價持續(xù)向上的壓力。
1月信貸同比
大幅回落可能性不高
從往年情況看，1月份新增貸款規(guī)模往往是年內(nèi)高點(diǎn)，2016年1月份、2017年1月份的新增貸款規(guī)模分別達(dá)2.51萬億元和2.03萬億元。銀行端為“早投放、早收益”而在開年時加快投放，居民部門的住房按揭及消費(fèi)信貸需求加大，以及企業(yè)部門的基礎(chǔ)設(shè)施和固定資產(chǎn)投資需求提升多為常規(guī)性因素。
但在近期的熱議中，部分市場人士對今年1月信貸表示擔(dān)憂，認(rèn)為今年初貸款增量數(shù)據(jù)可能同比出現(xiàn)滑坡，進(jìn)而對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生悲觀預(yù)期。