對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)的第三方支付“小金庫”,央行整治動(dòng)真格。1月13日,央行下發(fā)嚴(yán)厲政策,明確第三方支付機(jī)構(gòu)在交易過程中產(chǎn)生的客戶備付金,今后將統(tǒng)一交存至指定賬戶,由央行監(jiān)管。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,在此政策下,很多過于依賴備付金利息收入的小型支付機(jī)構(gòu)前景堪憂,行業(yè)并購可能提速。

  “小金庫”被加鎖

  在剛剛過去的周末,支付機(jī)構(gòu)身上被央行加了一道鎖,鎖的是備付金。據(jù)央行1月13日發(fā)布的《中國人民銀行辦公廳關(guān)于實(shí)施支付機(jī)構(gòu)客戶備付金集中存管有關(guān)事項(xiàng)的通知》,自2017年4月17日起,支付機(jī)構(gòu)應(yīng)將客戶備付金按照一定比例交存至指定機(jī)構(gòu)專用存款賬戶,該賬戶資金暫不計(jì)付利息。支付機(jī)構(gòu)交存?zhèn)涓督鸬谋壤鶕?jù)業(yè)務(wù)種類和項(xiàng)數(shù)有所不同,首次交存的平均比例為20%左右,最終將實(shí)現(xiàn)全部客戶備付金集中存管。

  客戶備付金是非銀行支付機(jī)構(gòu)(以下簡稱“支付機(jī)構(gòu)”)預(yù)收其客戶的待付貨幣資金,不屬于支付機(jī)構(gòu)的自有財(cái)產(chǎn)。中國人民大學(xué)重陽金融研究院客座研究員董希淼舉例稱,比如我們?cè)诰W(wǎng)上購買商品后,支付的貨款在收到貨并且做出確認(rèn)之前,一直會(huì)存在支付機(jī)構(gòu)的賬戶上,這部分沉淀的資金就是備付金。

  隨著以支付寶和微信支付為代表的第三方支付機(jī)構(gòu)的崛起,用戶在虛擬“錢包”中留存的余額數(shù)目越來越大,第三方支付機(jī)構(gòu)的“備付金”口袋也越來越鼓。央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示,截至2016年三季度,267家支付機(jī)構(gòu)吸收客戶備付金合計(jì)超過4600億元。另據(jù)估算,目前這一數(shù)字可能突破5000億元。這讓不少支付機(jī)構(gòu)找到新的“生財(cái)之道”,像銀行那樣依靠“吃利差”來盈利。

  事實(shí)上,央行早已提出不得挪用客戶備付金是非金融機(jī)構(gòu)支付業(yè)務(wù)的一條紅線。根據(jù)2010年6月央行下發(fā)的《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》規(guī)定,接受客戶備付金的第三方支付機(jī)構(gòu)必須在商業(yè)銀行開立客戶備付金專用存款賬戶,第三方支付機(jī)構(gòu)不能動(dòng)用客戶備付金賬戶資金。

  但在實(shí)際操作中,大部分第三方支付機(jī)構(gòu)在銀行所開的客戶備付金賬戶只是采用了“第三方存管”模式,其存管銀行主要提供交易結(jié)算資金存取服務(wù),對(duì)賬戶內(nèi)的資金流向并無監(jiān)督義務(wù)。央行有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹,支付機(jī)構(gòu)將客戶備付金以自身名義在多家銀行開立賬戶分散存放,平均每家支付機(jī)構(gòu)開立客戶備付金賬戶13個(gè),最多達(dá)70個(gè)。這既不利于對(duì)客戶備付金進(jìn)行有效監(jiān)測(cè),也存在被支付機(jī)構(gòu)挪用的風(fēng)險(xiǎn)。

  整肅風(fēng)險(xiǎn)隱患

  對(duì)于部分機(jī)構(gòu)已經(jīng)偏離了支付業(yè)務(wù)主業(yè)的行為,央行發(fā)布通知,且整治力度加強(qiáng)。董希淼介紹,按照此前要求,備付金存管賬戶可開立在商業(yè)銀行,但這次央行將部分備付金集中到央行的專用存款賬戶,且表示待條件成熟時(shí),全部集中到央行的專用存款賬戶,可以看出,“央行是鐵了心要根除客戶備付金管理的痼疾”。

  在通知下發(fā)后,市場(chǎng)上有關(guān)“央媽偏心大兒子(銀行)、支付機(jī)構(gòu)是干兒子”、“支付機(jī)構(gòu)被放血,銀行笑了”等多種觀點(diǎn)甚囂塵上。不過,支付機(jī)構(gòu)“吃利差”賺錢并不是最重要原因,央行表示,祭出“大招”的背后,是因近年第三方支付備付金管理屢次爆發(fā)風(fēng)險(xiǎn)事件。

  1月14日,央行在發(fā)布的有關(guān)問題答記者問中稱,客戶備付金的規(guī)模巨大、存放分散,備付金有被支付機(jī)構(gòu)挪用的風(fēng)險(xiǎn)。例如在2014年下半年,浙江易士企業(yè)管理服務(wù)有限公司、廣東益民旅游休閑服務(wù)有限公司和上海暢購企業(yè)服務(wù)有限公司3家支付機(jī)構(gòu),都被查出大量挪用備付金。其中上海暢購公司挪用客戶備付金造成資金風(fēng)險(xiǎn)敞口7.8億元,涉及持卡人超過5萬人。這3家支付機(jī)構(gòu)目前都已經(jīng)被吊銷了支付牌照。

  上海大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融系副主任呂隨啟表示,比挪用客戶資金更為可怕的是,有的支付機(jī)構(gòu)可能覺得僅靠用沉淀的資金“吃利差”或投資回報(bào),幾年也賺不了多少錢,干脆直接卷錢跑了,會(huì)給投資者造成更大的損失。

  出于對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)因素的考慮,央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示,此次發(fā)布新規(guī)就是為了還原支付機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)本源,保護(hù)消費(fèi)者合法權(quán)益。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行(3.450,-0.01,-0.29%)業(yè)研究中心主任郭田勇分析稱,現(xiàn)在支付機(jī)構(gòu)處在良莠不齊的階段,好的機(jī)構(gòu)內(nèi)控水平比較高,但新規(guī)是為了防止風(fēng)控能力差的機(jī)構(gòu)出問題。

  “馬太效應(yīng)”加劇

  當(dāng)支付機(jī)構(gòu)回歸純粹的業(yè)務(wù)本源后,業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為,支付行業(yè)的“馬太效應(yīng)”將會(huì)加劇。零壹財(cái)經(jīng)財(cái)經(jīng)分析師孫爽和郭競(jìng)在報(bào)告中指出,第三方支付機(jī)構(gòu)的創(chuàng)收方式主要包括客戶備付金利息收入、手續(xù)費(fèi)和給商戶導(dǎo)流收入等。新政出臺(tái)后,第三方支付機(jī)構(gòu)的創(chuàng)收方式將更依賴非息收入。

  此前,支付寶和微信已經(jīng)推行“提現(xiàn)收費(fèi)”政策,可獲取手續(xù)費(fèi),且客戶對(duì)其有較高的黏性,但很多小的第三方支付機(jī)構(gòu)并沒有這樣的條件,如此一來,行業(yè)“馬太效應(yīng)”將會(huì)加劇,即強(qiáng)者愈強(qiáng)弱者愈弱。

  小型支付機(jī)構(gòu)是否也有機(jī)會(huì)通過增加手續(xù)費(fèi)來彌補(bǔ)減少的收益呢?呂隨啟認(rèn)為這不太可能,小型支付機(jī)構(gòu)本身競(jìng)爭力就較弱,增加手續(xù)費(fèi)后更會(huì)促使客戶往大的機(jī)構(gòu)分流,加快行業(yè)的洗牌,行業(yè)的并購或?qū)⑻崴佟?/p>

  不過,大型支付機(jī)構(gòu)也并非“毫發(fā)無損”,除了會(huì)失去備付金利息收入,孫爽和郭競(jìng)認(rèn)為,新政出臺(tái)后,第三方支付機(jī)構(gòu)的估值可能會(huì)下降,這對(duì)于螞蟻金服和拉卡拉等大型支付機(jī)構(gòu)不是個(gè)利好消息。

  一家大型支付機(jī)構(gòu)的人士在接受媒體采訪時(shí)也提出,我國支付市場(chǎng)競(jìng)爭激烈,即便是對(duì)于支付寶和財(cái)付通這樣的巨頭,盈利空間也很狹窄。該人士援引美國支付機(jī)構(gòu)Paypal的例子稱,Paypal在全球支付機(jī)構(gòu)中收入最高,對(duì)商戶的收單費(fèi)率在3%以上,而支付寶和財(cái)付通的平均收單費(fèi)率僅為6%。。同時(shí),國內(nèi)的機(jī)構(gòu)為了競(jìng)爭還要補(bǔ)貼客戶,在系統(tǒng)維護(hù)、技術(shù)創(chuàng)新等方面的投入也都是巨額的。一大塊備付金利息收入被拿走后,機(jī)構(gòu)損失巨大。

  在郭田勇看來,初期央行擔(dān)心小型支付機(jī)構(gòu)出問題,給機(jī)構(gòu)的“小金庫”加強(qiáng)監(jiān)管是有必要的。未來按照市場(chǎng)化的方向,對(duì)支付機(jī)構(gòu)應(yīng)該有劃分,大型機(jī)構(gòu)是為了干出一番事業(yè)的,跑路幾率很低,相對(duì)信譽(yù)度比較高,央行不必“一刀切”。(上海商報(bào))