12月20日，螞蟻金融旗下理財(cái)平臺招財(cái)寶發(fā)布公告稱，該平臺上銷售的僑興電信和僑興電訊兩家企業(yè)共計(jì)3.12億元已到期私募債券，因企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難無法按時還款。同時，招財(cái)寶強(qiáng)調(diào)，該平臺其他產(chǎn)品不受影響。

　　但招財(cái)寶平臺的私募債違約事件，毫無疑問地加劇了投資人的擔(dān)心和猜疑，大的互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)咋也不靠譜了、3億多元違約可會否是“冰山一角”……

　　關(guān)于“違約”，螞蟻金服相關(guān)人士對記者表示：如果把撮合投資人和借款人比作相親，我們只是提供了約會場地，私募債的發(fā)行方廣東金融高新區(qū)股權(quán)交易中心才是紅娘?！拔覀兪切畔⒅薪榉?wù)機(jī)構(gòu)，只是核查發(fā)行方的身份，審核僑興電信和僑興電訊不是我們的業(yè)務(wù)范圍?！?/p>

　　“信息中介不應(yīng)該是互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)推脫責(zé)任的理由?！蹦硣猩虡I(yè)銀行人士表示，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)在代銷私募債產(chǎn)品時，不但要對發(fā)行方進(jìn)行資質(zhì)審查，還得對發(fā)債的基礎(chǔ)資產(chǎn)進(jìn)行深入了解，這是保障投資人權(quán)益的基本要求。

　　此次招財(cái)寶發(fā)生違約的企業(yè)私募債是2014年12月發(fā)布的，正值互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展如火如荼之際。網(wǎng)貸行業(yè)也沒有明確“信息中介”定位。

　　中國人民大學(xué)重陽金融研究院客座研究員董希淼表示，隨著不少P2P平臺陸續(xù)轉(zhuǎn)型為綜合化網(wǎng)絡(luò)理財(cái)銷售平臺，越來越多的“跨界合作”帶來多頭監(jiān)管難題。

　　企業(yè)私募債并不是新生事物，此前多面向機(jī)構(gòu)投資者。私募產(chǎn)品規(guī)模往往在數(shù)千萬元至數(shù)億元，按照規(guī)定，持有人最高不得超過200人。這客觀上就要求投資人是具有一定的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和風(fēng)險承受能力的機(jī)構(gòu)投資者。但在互聯(lián)網(wǎng)金融“創(chuàng)新”下，伴隨著普通投資人的參與，風(fēng)險難免越來越大、越來越多。

　　為了規(guī)避監(jiān)管要求，招財(cái)寶進(jìn)行了“創(chuàng)新”，把單筆私募債進(jìn)行多期拆分，確保每一期投資人不超過200人，投資門檻一下子從數(shù)十萬元降到了1萬元。

　　董希淼表示，招財(cái)寶投資人大多是從支付寶平移而來，習(xí)慣了投資低風(fēng)險的“余額寶”類貨幣型基金，對投資風(fēng)險的把控能力欠缺?！安鸱趾笏侥紓顿Y額度雖小，但整個項(xiàng)目的資產(chǎn)包可不小，一旦發(fā)生違約牽涉人數(shù)較多、涉及面積較廣，容易引發(fā)關(guān)注?！?/p>

　　2014年以來，區(qū)域股交所和互聯(lián)網(wǎng)平臺合作的模式風(fēng)行一時，類似的產(chǎn)品也紛紛出現(xiàn)在招財(cái)寶、陸金所、京東金融等互聯(lián)網(wǎng)金融平臺上。監(jiān)管部門已經(jīng)發(fā)現(xiàn)私募債多期拆分引發(fā)的風(fēng)險問題。去年9月，證監(jiān)會向地方各級政府金融辦發(fā)文，強(qiáng)調(diào)對區(qū)域性股權(quán)市場與互聯(lián)網(wǎng)平臺合作銷售企業(yè)私募債行為的監(jiān)管。

　　據(jù)了解，此次違約事件涉及近7000投資人，如果后幾期也出現(xiàn)違約，還將有上萬人牽涉其中。

　　招財(cái)寶表示，為了充分保障投資人利益，項(xiàng)目引入了浙商財(cái)險作為擔(dān)保，向投資人提供本息到期兌付的保證保險。而浙商財(cái)險并不是違約事件中牽涉的唯一一家保險機(jī)構(gòu)。招財(cái)寶還向持有私募債權(quán)的投資人推出了“變現(xiàn)”服務(wù)，在債權(quán)到期前，投資人可以用私募債權(quán)的本息收益作抵押，在P2P平臺上申請貸款。在此過程中，招財(cái)寶又引入了眾安保險作為擔(dān)保。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，如果投資人覺得私募債權(quán)抵押風(fēng)險大，可以抬高利率或索性不借款。但由于有保證保險提供風(fēng)險保障，投資人在一定程度上會忽視抵押物的風(fēng)險。而“變現(xiàn)”這個看上去“貼心”的服務(wù)，實(shí)則是延長了產(chǎn)品的風(fēng)險鏈條。

　　其實(shí)，在監(jiān)管層面也注意到了互聯(lián)網(wǎng)金融+保證保險可能存在的風(fēng)險。早在此次違約事件發(fā)生之前，保監(jiān)會已向各保監(jiān)局和各財(cái)險公司下發(fā)《中國保監(jiān)會關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)平臺保證保險業(yè)務(wù)管理的通知（征求意見稿）》，擬對保險公司經(jīng)營互聯(lián)網(wǎng)平臺保證保險業(yè)務(wù)設(shè)置承保金額上限。

　　“互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新降低理財(cái)門檻功不可沒，但絕不能以忽視風(fēng)險為代價，互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展任重道遠(yuǎn)?！倍ｍ嫡f。（新華社）