11月21日，愛范兒正式掛牌新三板。其網(wǎng)站發(fā)表了一篇情懷文章，描述了網(wǎng)站風(fēng)風(fēng)雨雨8年來的心路歷程。

然而隨著愛范兒的掛牌，其持續(xù)虧損的業(yè)績也直接牽出水面。手持200萬粉絲的細(xì)分行業(yè)領(lǐng)頭羊，卻還年虧百萬。

無獨有偶，在愛范兒掛牌之前，科技媒體前輩虎嗅網(wǎng)已搶先登陸新三板。然而其業(yè)績，相比新三板九千多家掛牌公司來說，也在后腿行列。

在為行業(yè)兩大老大業(yè)績唏噓之余，富姐不禁再次發(fā)問，科技媒體變現(xiàn)之路，究竟在何方？

壹

200萬粉絲 年虧百萬

掛牌新三板將愛范兒的財務(wù)數(shù)據(jù)公開在我們面前。然而這些數(shù)字，也澆滅了公眾對著名科技媒體的展望和期盼。

2014、2015全年，及至及今年第一季度，愛范兒營收規(guī)模如過山車，分別為257.43萬元、970.41萬元及255.85萬元。

財報顯示，愛范兒的收入主要來源于互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務(wù)、新媒體運維服務(wù)、玩物志電商業(yè)務(wù)。其中，互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務(wù)的收入占愛范兒總營收的半壁江山。這與愛范兒的網(wǎng)站知名度不無關(guān)系。

然而其盈利情況卻令人擔(dān)憂。每年虧損百余萬，甚至在去年營收實現(xiàn)飛漲的情況下虧損面更加擴大了兩倍，直接燒了372.56萬。

與現(xiàn)階段粉絲經(jīng)濟皆無清晰的變現(xiàn)途徑一樣，手持200萬精準(zhǔn)粉絲的細(xì)分業(yè)界領(lǐng)頭羊，依然沒有實現(xiàn)盈利。

貳

愛范兒風(fēng)雨成長路

愛范兒是被我們所熟知的科技媒體之一，其內(nèi)容在TMT、消費數(shù)碼、新硬件及移動應(yīng)用等細(xì)分領(lǐng)域深受讀者喜愛。

這跟愛范兒的起步有關(guān)。2008 年，愛范兒從一群小眾群體——科技發(fā)燒友的熱火討論中而應(yīng)運而生。小眾群體的圈子里都是發(fā)燒級的消費者，這讓智能手機系統(tǒng)評測起家的王偉興看到了信息生產(chǎn)的潛力，于是將討論重地從博客搬到了網(wǎng)站，為愛范兒贏得了第一批粉絲量的積累。

在智能手機興起的浪潮中，王偉興看到了經(jīng)營粉絲經(jīng)濟的前景，于是全身心投入到這個網(wǎng)站的運營中。愛范兒也從一個面向小眾討論群的小網(wǎng)站跨入科技媒體的大門，走進(jìn)大眾的視野。

Alexa數(shù)據(jù)顯示，截至11月22日，ifanr.com網(wǎng)站流量國內(nèi)排名334位，尤其今年下半年以來，排名迅速上升，甚至超過同為科技媒體的虎嗅網(wǎng)（huxiu.com）的598位，同時也超過科技媒體出身、現(xiàn)在更偏向創(chuàng)投領(lǐng)域的36氪（36kr.com）網(wǎng)站的350名。

值得注意的是，愛范兒運營的微信公眾號及微博粉絲合計234萬，App裝機量221萬（友盟數(shù)據(jù)），這兩個數(shù)字對一個科技媒體來說，可謂“鶴立雞群”。

然而，互聯(lián)網(wǎng)信息的廉價和推廣費用的昂貴決定了信息媒體的天花板，盡管是這樣一家行業(yè)龍頭也無法實現(xiàn)盈利。

叁

后來者眾，趕超者寡

互聯(lián)網(wǎng)時代，相對跑馬圈地開疆拓土的前輩來說，行業(yè)后來者攻城略地的成本高得離譜。因此連續(xù)虧損，成為互聯(lián)網(wǎng)公司的常態(tài)。

就像愛范兒，連續(xù)兩年凈資產(chǎn)收益率和每股收益均為負(fù)，遠(yuǎn)低于科技媒體前輩的虎嗅網(wǎng)。這其中大部分的前期投入，都來源于其搶占市場份額的戰(zhàn)略性品牌投資。

先攻城，再“搶錢”，這是互聯(lián)網(wǎng)公司的經(jīng)營邏輯。但是如果沒有強大的資金后盾，多數(shù)都還沒開始打響第一槍，就死在了可以粉絲變現(xiàn)的黎明前。

盡管愛范兒在掛牌前已獲得過兩輪融資，依然被前輩虎嗅甩出好幾條街。

2015 年度、2014 年度，愛范兒的股權(quán)融資規(guī)模分別為 1232.13 萬元、500萬元，而虎嗅網(wǎng)在2014年則可以一次性獲得2484.00 萬元融資，比愛范兒兩次融資之和還多。

然而互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，想分羹行業(yè)紅利的后來者眾，趕超者卻鮮有耳聞。

例如作為科技媒體的愛范兒來說，前期的人員成本則是推廣成本的大頭。

按照愛范兒的說法，公司員工總數(shù)從 2014年年初23人迅速擴充至2016年3月末的70人，使得公司的人力成本及相關(guān)費用支出迅速增加。

報告期內(nèi)，銷售費用的主要內(nèi)容為銷售人員的職工薪酬，2015 年度、2014 年度，愛范兒銷售費用占收入的比重分別高于虎嗅13.76 個百分點和 2.85 個百分點。

然而10%的人員投入費用，對內(nèi)容生產(chǎn)商來說，卻是無法節(jié)省的剛性支出。

另外，愛范兒2014年度的綜合毛利率還比前輩低 9.07 個百分點，主要是因為虎嗅網(wǎng)收入結(jié)構(gòu)中占比 77.51%的廣告發(fā)布及整合營銷業(yè)務(wù)毛利率均在 65.00%左右，而愛范兒收入結(jié)構(gòu)中占比 79.70%的互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務(wù)毛利率僅為 43.29%，低約 21.71 個百分點。

粉絲及品牌影響力直接決定了科技媒體的毛利。從這點來看，愛范兒想趕超虎嗅成為科技媒體掌門人，道阻且長。

肆

科技媒體變現(xiàn)之路在何方？

科技媒體瞄準(zhǔn)國內(nèi)具有高消費能力的中產(chǎn)階級而發(fā)展壯大，其粉絲凈值在媒體細(xì)分行業(yè)中可謂不低。然而其盈利模式依然模糊且遙遙無期。

艾瑞咨詢統(tǒng)計，2015年中國媒體廣告收入達(dá)到4226億元，并且還以13%的增速在向前發(fā)展，行業(yè)前景還是有的。這其中，網(wǎng)絡(luò)廣告占比超過一半，并且36%的增速還是行業(yè)整體發(fā)展的引擎。

2006年以來，隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展和網(wǎng)民隊伍的不斷強大，我國互聯(lián)網(wǎng)廣告規(guī)模呈現(xiàn)爆發(fā)性增長。過去十年間，從60億一直增長到2015年的超過2000億，基本以每年翻一番的增速在發(fā)展。

然而數(shù)字是美好的，現(xiàn)實是殘酷的。行業(yè)的風(fēng)口上，搶著想飛的豬無以為繼，輪到信息廉價的媒體之時，基本已所剩無幾。

因此，強烈依賴粉絲粘性的媒體，在品牌建設(shè)上下功夫。就像愛范兒，去年300萬的虧損、以及兩年來持續(xù)的現(xiàn)金流凈流出，大部分投入都給了品牌推廣和運營投入，以此換來網(wǎng)站媒體影響力的提升。

這個方法在短期內(nèi)效果顯然是很明顯的。經(jīng)過連續(xù)4年的加強投入，愛范兒的品牌影響力蹭蹭往上升。

然而無論是從媒體信息載體來看還是從媒體應(yīng)用來看，更新?lián)Q代如潮水，日涌千里。導(dǎo)致了媒體的變現(xiàn)途徑和商業(yè)模式尤為艱難，好不容易子在某個平臺燒了巨款積累了一定的粉絲，馬上又得轉(zhuǎn)移陣地另尋他方。

就像兩三年前好不容易運營好了微博，網(wǎng)民又跑去了微信，空留公司一臉茫然。之后要在舊城微博上進(jìn)行變現(xiàn)，非但渠道閉鎖，而且價值低廉。

因此富姐心里一直有個小算盤，想要在互聯(lián)網(wǎng)大戰(zhàn)中脫穎而出，一方面除了要敢為人先跑馬圈地，另方面則是要瞄準(zhǔn)窗口紅利抓緊變現(xiàn)，不然后悔莫及。

有句話是這樣說的：花開堪折直須折，莫待無花空折枝。細(xì)細(xì)想來，不無道理。