近日，保監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于籌建華貴人壽保險(xiǎn)股份有限公司的批復(fù)》。這是保監(jiān)會(huì)今年批準(zhǔn)的第十家保險(xiǎn)公司（不包括保險(xiǎn)公司資管公司）。

（本文刊發(fā)于《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》2016年第28期）

《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者 程子彥 | 上海報(bào)道

近日，保監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于籌建華貴人壽保險(xiǎn)股份有限公司的批復(fù)》。這是保監(jiān)會(huì)今年批準(zhǔn)的第十家保險(xiǎn)公司（不包括保險(xiǎn)公司資管公司）。從華貴人壽的股東名單來(lái)看，上市公司貴州茅臺(tái)（600519.SH）的控股股東貴州茅臺(tái)酒廠(集團(tuán))有限責(zé)任公司赫然在列。

其實(shí)，自2015年以來(lái)，上市公司對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的“寵愛(ài)”一直居高不下。據(jù)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者不完全統(tǒng)計(jì)，2016年上半年，已有30余家上市公司擬發(fā)起成立保險(xiǎn)公司。保監(jiān)會(huì)主席項(xiàng)俊波就曾公開(kāi)透露，有200多家企業(yè)在排隊(duì)申請(qǐng)保險(xiǎn)牌照。

那么，保險(xiǎn)業(yè)的準(zhǔn)入門(mén)檻高嗎？上市公司為什么要布局保險(xiǎn)業(yè)？

今年已有10家保險(xiǎn)公司獲批

獲得牌照需過(guò)“四大指標(biāo)”

據(jù)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者從保監(jiān)會(huì)官網(wǎng)梳理獲悉，今年截至目前，一共有10家保險(xiǎn)公司獲批，2家保險(xiǎn)公司被駁回籌建，另外還有2家保險(xiǎn)公司資管公司獲批籌建。而2015年全年有12家保險(xiǎn)公司獲批，似乎保監(jiān)會(huì)的步伐在加快。

今年獲準(zhǔn)籌建的公司包括華貴人壽保險(xiǎn)股份有限公司、匯友建工財(cái)產(chǎn)相互保險(xiǎn)社、信美人壽相互保險(xiǎn)社、建眾惠財(cái)產(chǎn)相互保險(xiǎn)社、太平科技保險(xiǎn)股份有限公司、橫琴人壽保險(xiǎn)有限公司、三峽人壽保險(xiǎn)股份有限公司、建信財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)有限公司、前海再保險(xiǎn)股份有限公司、人保再保險(xiǎn)股份有限公司。

就像去年的P2P大火，今年“保險(xiǎn)牌照”忽然成了社會(huì)資本競(jìng)相追逐的“香餑餑”?？墒牵１O(jiān)會(huì)對(duì)于保險(xiǎn)市場(chǎng)準(zhǔn)入態(tài)度還是相對(duì)謹(jǐn)慎。項(xiàng)俊波曾公開(kāi)表示，在保險(xiǎn)牌照審批上堅(jiān)持把握四大硬指標(biāo)：

一是企業(yè)自身?xiàng)l件要過(guò)硬。企業(yè)要有良好財(cái)務(wù)報(bào)表，主要股東三年連續(xù)盈利；要有持續(xù)出資能力；股東社會(huì)信譽(yù)要好；要有專業(yè)化的人才隊(duì)伍。二是服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略。向國(guó)家重大戰(zhàn)略的承接區(qū)域傾斜，如“一帶一路”戰(zhàn)略、自貿(mào)區(qū)戰(zhàn)略等。三是關(guān)注空白區(qū)域。如向西藏、青海、甘肅、內(nèi)蒙古等沒(méi)有法人保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)地區(qū)傾斜。四是支持專業(yè)創(chuàng)新。主要針對(duì)專業(yè)性很強(qiáng)的創(chuàng)新領(lǐng)域，如科技型保險(xiǎn)、航運(yùn)保險(xiǎn)、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)等，加大機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入力度。

上海大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院王時(shí)芬教授向《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者表示：“項(xiàng)俊波主席提到的四大指標(biāo)嚴(yán)把關(guān)很對(duì)，對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的健康發(fā)展很重要，也對(duì)引導(dǎo)保險(xiǎn)業(yè)服務(wù)整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展很重要。特別是第二、第四條?！?/p>

據(jù)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者分析，2016年同意籌建的10家保險(xiǎn)公司中，僅4家為傳統(tǒng)的財(cái)險(xiǎn)、壽險(xiǎn)公司，其他均為以相互保險(xiǎn)、再保險(xiǎn)、科技保險(xiǎn)為主營(yíng)業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)公司。

為拿保險(xiǎn)牌照，多把注冊(cè)地選在青海西藏等空白區(qū)域

“保險(xiǎn)行業(yè)在我國(guó)的發(fā)展前景良好，潛力巨大。紅豆參與發(fā)起設(shè)立人壽保險(xiǎn)公司，有利于在做好傳統(tǒng)主業(yè)的基礎(chǔ)上，拓寬和豐富公司的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，培育新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，推動(dòng)公司持續(xù)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，為股東創(chuàng)造更大的價(jià)值?！奔t豆集團(tuán)在接受《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者采訪時(shí)表示。

6月13日，江蘇紅豆實(shí)業(yè)股份有限公司發(fā)布公告稱，紅豆股份（600400.SH）擬以自有資金15000萬(wàn)元與控股股東紅豆集團(tuán)有限公司共同參與發(fā)起設(shè)立國(guó)峰人壽保險(xiǎn)股份有限公司。

當(dāng)然，看好保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展前景的不光紅豆集團(tuán)，據(jù)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者不完全統(tǒng)計(jì)，2016年上半年，已有30余家上市公司擬發(fā)起成立保險(xiǎn)公司。中國(guó)移動(dòng)（0941.HK）、TCL集團(tuán)（000100.SZ）、樂(lè)視網(wǎng)（300104.SZ）、中聯(lián)重科（000157.SZ）等大佬均在其列。

談起這30余家上市公司介入保險(xiǎn)業(yè)的動(dòng)機(jī)，有看好互聯(lián)網(wǎng)+保險(xiǎn)的，比如中國(guó)移動(dòng)擬出資10億元認(rèn)購(gòu)仁和財(cái)險(xiǎn)20%的股份；也有完善自身產(chǎn)業(yè)鏈的，比如國(guó)際醫(yī)學(xué)（000516.SZ）聯(lián)合9家企業(yè)設(shè)立君安人壽，稱合理布局并及早參與投資保險(xiǎn)業(yè)。

但有意思的是，為了能獲批保險(xiǎn)牌照，這些看好保險(xiǎn)市場(chǎng)的上市公司紛紛“緊貼”項(xiàng)俊波的指標(biāo)：關(guān)注空白區(qū)域，向西藏、青海、甘肅、內(nèi)蒙古等沒(méi)有法人保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的地區(qū)傾斜。

比如紅豆股份就擬將國(guó)峰人壽設(shè)在西藏，大名城（600094.SH）等9家公司擬在甘肅蘭州設(shè)立黃河財(cái)險(xiǎn)，海思科（002653.SZ）等公司發(fā)起設(shè)立的新新人壽注冊(cè)地在新疆。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，一些險(xiǎn)企注冊(cè)地址與實(shí)際辦公地址并不一致，很多險(xiǎn)企最終還會(huì)選擇北上廣作為實(shí)際總部。目的到底是為了向沒(méi)有法人保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)地區(qū)傾斜還是為了更輕易拿到牌照還留待日后觀察。

保險(xiǎn)業(yè)逆勢(shì)增長(zhǎng)

上市公司趨之若鶩

2014年8月保險(xiǎn)“新國(guó)十條”發(fā)布以來(lái)，國(guó)家對(duì)保險(xiǎn)業(yè)不斷釋放政策紅利。

在今年的政府工作報(bào)告中，保險(xiǎn)業(yè)關(guān)鍵詞密集出現(xiàn)：建立巨災(zāi)保險(xiǎn)制度、完善農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)制度、增加短期出口信用保險(xiǎn)規(guī)模、實(shí)現(xiàn)大病保險(xiǎn)全覆蓋、整合城鄉(xiāng)居民基本醫(yī)保制度、用好失業(yè)保險(xiǎn)基金結(jié)余、制定劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資本充實(shí)社?；疝k法、繼續(xù)提高退休人員基本養(yǎng)老金標(biāo)準(zhǔn)、全面實(shí)行營(yíng)改增等，這些均是與保險(xiǎn)相關(guān)的“重頭戲”。

某上市公司不愿透露姓名的人士向《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者表示：“在目前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)總體不太好的情況下，當(dāng)下的保險(xiǎn)業(yè)得益于政策引導(dǎo)，反而逆勢(shì)增長(zhǎng)。資本是逐利的，上市公司也在尋求出路，所以有些資本想要進(jìn)入到這個(gè)領(lǐng)域。”

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2013至2015年，保險(xiǎn)業(yè)全年保費(fèi)同比增速分別達(dá)11.2%、17.5%和20%，一年上一個(gè)臺(tái)階，2015年增速更是創(chuàng)下7年新高。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，獲得保險(xiǎn)牌照進(jìn)入保險(xiǎn)業(yè)對(duì)于一些有轉(zhuǎn)型金融意愿的上市公司，會(huì)帶來(lái)股價(jià)方面的正面影響。

但讓這些上市公司趨之若鶩的還是保險(xiǎn)自身的價(jià)值：融資成本低、投資渠道廣。

王時(shí)芬教授向《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者分析說(shuō) ：“保險(xiǎn)的銷售和理賠之間有時(shí)間差，所以保險(xiǎn)公司有杠桿融資的機(jī)會(huì)。這將大大降低融資的難度和融資成本。同時(shí)，世界通行的規(guī)則是保險(xiǎn)理賠和給付金額是免稅的，這就降低了保險(xiǎn)公司運(yùn)作的成本。而在保險(xiǎn)資金的投資方面，現(xiàn)在限制比較少，除了黃金和大宗商品不允許投資，其他基本都可以，這就使得投資領(lǐng)域比較寬，獲利機(jī)會(huì)大?！?/p>

據(jù)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者了解，目前從參與方式來(lái)看，上市公司踏入保險(xiǎn)行業(yè)比較多的是兩類：一類是收購(gòu)，通過(guò)大比例收購(gòu)保險(xiǎn)公司股權(quán)，使其成為上市公司子公司；一類是新設(shè)保險(xiǎn)公司，等待保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)保險(xiǎn)牌照。

保險(xiǎn)公司由于其首年費(fèi)用、前期擴(kuò)張費(fèi)用較高等原因，實(shí)現(xiàn)盈利一般需要5～7年的時(shí)間。王時(shí)芬教授提醒：“保險(xiǎn)公司并非越多越好。保監(jiān)會(huì)一定要在源頭上加強(qiáng)對(duì)保險(xiǎn)公司設(shè)立和投資運(yùn)作的監(jiān)管，防微杜漸，嚴(yán)防投資危機(jī)或償付危機(jī)的發(fā)生?！保ㄖ袊?guó)經(jīng)濟(jì)周刊）