每經(jīng)記者：肖世清 每經(jīng)編輯：廖丹
12月9日，央行發(fā)布2021年11月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告。
數(shù)據(jù)顯示，廣義貨幣（M2）同比增長(zhǎng)8.5%，增速比上月末低0.2個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣(M1)同比增長(zhǎng)3%，增速比上月末高0.2個(gè)百分點(diǎn)。這也是M1增速迎來年內(nèi)首次回升。
11月份，人民幣貸款增加1.27萬億元，同比少增1605億元。此外，11月社會(huì)融資規(guī)模增量為2.61萬億元，比上年同期多4786億元，比2019年同期多6204億元。
光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀分析師周茂華表示，貸款同比少增，主要受居民短期貸款與企業(yè)中長(zhǎng)期貸款下滑拖累；居民中長(zhǎng)期貸款同比多增，而11月居民短期貸款同比有所下滑；社融多增，主要是受企業(yè)債與地方政府專項(xiàng)債發(fā)行明顯放量提振。
M1增速年內(nèi)首次回升
從貨幣供應(yīng)量上看，11月末，M2余額235.6萬億元，同比增長(zhǎng)8.5%，增速分別比上月末和上年同期低0.2個(gè)和2.2個(gè)百分點(diǎn)；M1余額63.75萬億元，同比增長(zhǎng)3%，增速比上月末高0.2個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期低7個(gè)百分點(diǎn)。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，自今年1月份以來，M1增速持續(xù)走低。10月M1同比增長(zhǎng)2.8%，創(chuàng)21個(gè)月新低。本月M1增速環(huán)比回升0.2個(gè)百分點(diǎn)，也是年內(nèi)迎來的首次回升。
數(shù)據(jù)顯示，11月份，人民幣存款增加1.14萬億元，同比少增9612億元。其中，住戶存款增加7308億元，非金融企業(yè)存款增加9451億元，財(cái)政性存款減少7281億元，非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款減少257億元。
周茂華表示，M1環(huán)比增速回升，主要是企業(yè)存款有所增加與近兩個(gè)月樓市銷售活動(dòng)回暖帶動(dòng)。本月企業(yè)存款增加、貸款下降，一定程度反映企業(yè)對(duì)經(jīng)營(yíng)前景偏謹(jǐn)慎，認(rèn)為投資機(jī)會(huì)較少。
對(duì)于M2環(huán)比增速回落。周茂華認(rèn)為，主要是受企業(yè)中長(zhǎng)期貸款回落、表外融資持續(xù)收縮等導(dǎo)致貨幣派生能力有所下降，M2近兩年平均增速約保持在10%左右，相對(duì)于名義GDP增速，仍保持適度。
民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為，M2增速回落，一方面受去年同期基數(shù)偏高影響，另一方面受信貸派生能力減弱影響。
11月人民幣貸款同比少增1605億元
人民幣貸款方面，11月份，人民幣貸款增加1.27萬億元，同比少增1605億元。分部門看，住戶貸款增加7337億元，其中，短期貸款增加1517億元，中長(zhǎng)期貸款增加5821億元；企（事）業(yè)單位貸款增加5679億元，其中，短期貸款增加410億元，中長(zhǎng)期貸款增加3417億元，票據(jù)融資增加1605億元；非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款減少364億元。
整體看，11月信貸各分項(xiàng)中，居民中長(zhǎng)期貸款、票據(jù)融資同比多增，非銀貸款同比少減外，企業(yè)中長(zhǎng)期貸款同比出現(xiàn)較大幅度少增。多位分析師也指出，11月信貸需求偏弱。
溫彬表示，11月實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求偏弱，信貸總量少增的同時(shí)，結(jié)構(gòu)也不夠理想。企業(yè)部門貸款少增的同時(shí)，票據(jù)融資仍在沖量，體現(xiàn)了企業(yè)融資需求偏弱。居民部門信貸整體平穩(wěn)，中長(zhǎng)期貸款新增5821億元，為今年4月以來的新高，主要由于維護(hù)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展，合理的按揭貸款需求逐漸得到滿足。
東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青認(rèn)為，11月信貸表現(xiàn)偏弱，主要原因是企業(yè)信貸增長(zhǎng)不力，反映出供給側(cè)銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好較低、信貸投放謹(jǐn)慎，以及需求側(cè)企業(yè)有效融資需求不足。居民貸款方面，因房貸政策邊際松動(dòng)，11月居民中長(zhǎng)期貸款同比延續(xù)多增，但居民短貸同比較大幅度少增，或反映當(dāng)月疫情擾動(dòng)下，居民消費(fèi)仍然不振。
數(shù)據(jù)顯示，11月社會(huì)融資規(guī)模增量為2.61萬億元，比上年同期多4786億元，比2019年同期多6204億元；11月末社會(huì)融資規(guī)模存量為311.9萬億元，同比增長(zhǎng)10.1%。
王青認(rèn)為，11月社融同比較大幅度多增，帶動(dòng)月末社融存量增速小幅反彈，但從分項(xiàng)看，這主要受政府債券融資和企業(yè)債券融資拉動(dòng)，原因分別是“財(cái)政后置”和去年同期違約事件導(dǎo)致企業(yè)債券發(fā)行受阻。
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