從2012年到2018年,鄭州銀行的不良貸款率從0.47%升至2.4%,而通過計(jì)提撥備調(diào)節(jié)利潤的方式已無法掩飾這一點(diǎn)。
河南全年首家登陸資本市場的公司、河南首家A+H股上市銀行、全國首家A+H股上市城商行——剛剛過去的2018年,諸多光環(huán)加身的鄭州銀行在中國中部這個16.7萬平方公里的土地上得勁的很。
回歸A股后不久,鄭州銀行就發(fā)出2018年業(yè)績預(yù)喜的公告,聲稱“年度凈利潤增長幅度將在0%—10%”。
然而,就像流經(jīng)豫省的黃河會出現(xiàn)890米的落差,僅僅三個月后,該行發(fā)布的2018年業(yè)績快報即出現(xiàn)戲劇性轉(zhuǎn)變:凈利潤由預(yù)增修正為預(yù)減,且降幅高達(dá)29.1%。
該行給出的理由是,應(yīng)監(jiān)管層要求將逾期90天以上貸款全部納入不良貸款并足額計(jì)提撥備,由此造成當(dāng)年撥備超預(yù)期,最終致使凈利潤下降。
果真是因?yàn)闀?jì)準(zhǔn)則調(diào)整引發(fā)的業(yè)績突變,還是原本就是仿照當(dāng)?shù)孛耖g的藏老某(捉迷藏)游戲,在A股上市前采取了某種“財務(wù)處理”,目前尚無法給準(zhǔn)確答案。不過《投資時報》研究員注意到,鄭州銀行資產(chǎn)質(zhì)量惡化的勢頭確未得到有效控制。截至2018年末,其不良貸款率已連續(xù)六年攀升,并突破2%關(guān)口至2.47%。而8年前,這項(xiàng)指標(biāo)不過0.47%。
上市不久業(yè)績卸妝
這家以省會名稱命名的城商行,其盈利能力在中原大省河南歷來位列前茅。據(jù)當(dāng)?shù)孛襟w報道,只2017年,鄭州銀行即實(shí)現(xiàn)凈利潤42.8億元,為該省上市公司凈利潤榜的“探花郎”。
該行的前身鄭州城市合作銀行,成立于1996年11月,2000年2月改名為鄭州市商業(yè)銀行,2009年底更為現(xiàn)名。2015年12月,鄭州銀行在港股主板上市,并迅速謀求沖刺A股。2018年9月,晉身河南第79家A股上市公司的鄭州銀行終于得償所愿。
A股上市約一個月后,該行發(fā)布了2018年年報業(yè)績預(yù)告,預(yù)測凈利潤在42.8億元—47.08億元之間,增長幅度在0%—10%之間。在預(yù)告中鄭州銀行中氣十足地表示:業(yè)績平穩(wěn)增長。
事實(shí)證明,這顆“寬心丸”的保質(zhì)期僅僅三個月。就在今年春節(jié)前夕眾多同業(yè)紛紛發(fā)布業(yè)績預(yù)喜公告的同時,鄭州銀行交出的業(yè)績快報卻讓劇情反轉(zhuǎn)??靾箫@示,該行2018年?duì)I收為110.93億元,同比增長8.82%;凈利為30.34億元,同比下降29.1%,并成為截至3月5日為止,唯一一家凈利潤大幅下滑的銀行。
A股市場隨即做出反應(yīng)。自修正業(yè)績預(yù)告亮相,鄭州銀行股價連續(xù)數(shù)日下跌,最低觸及4.73元/股,距離4.59元的發(fā)行價僅一步之遙。
新丁的運(yùn)氣總是不錯。至3月11日收盤,其A股股價已至6.49元/股,港股方面則來到3.68港元/股。不過必須注意,上述表現(xiàn)較該公司A股上市后最高時錄得的8.09元/股仍回落了20%。至于港股上那個“6196”,則較52周高位大幅下挫了39%。
針對業(yè)績突然逆轉(zhuǎn)而下,鄭州銀行給出的解釋是:“2018年第四季度,根據(jù)逾期90天以上貸款全部納入不良貸款并足額計(jì)提撥備、同時將撥備覆蓋率維持在150%以上的監(jiān)管要求,本行當(dāng)年撥備計(jì)提超出預(yù)期,預(yù)計(jì)2018年度全年業(yè)績同比下降?!?/p>
都說撥備覆蓋率是銀行調(diào)節(jié)利潤的最佳利器,釋放就能顯著提升利潤,收縮則能顯著減少利潤。以鄭州銀行2017年年報為例。在評級機(jī)構(gòu)中誠信出具的評級報告中對撥備和利潤的關(guān)系有這樣一段描述:“出于利潤的考慮,2017年鄭州銀行撥備計(jì)提力度有所降低,全年計(jì)提貸款損失準(zhǔn)備17.44億元,同比減少11.56%,撥備費(fèi)用占撥備前利潤的比例為24.1%,同比減少3.68個百分點(diǎn)?!?/p>
顯然,在撥備計(jì)提力度降低等多種因素共同作用下,鄭州銀行凈利潤依舊保持增長。2017年該行實(shí)現(xiàn)凈利潤43.34億元,同比增長7.14%。2017年該行平均資產(chǎn)回報率和平均資本回報率分別為1.08%和15.67%,分別同比下降0.2和4.71個百分點(diǎn),但處于同業(yè)較好水平。
很難說上述處理與其一年后的A股上市毫無干系。更值得警惕的是,雖然2017年撥備計(jì)提力度有所降低,但其不良貸款率仍保持上升態(tài)勢。截至2018年末這一關(guān)系銀行資產(chǎn)質(zhì)量的核心指標(biāo)已連續(xù)六年攀升。
前后兩年,撥備計(jì)提的力度一降一升,進(jìn)而造成凈利潤增減,關(guān)于該行業(yè)績卸妝的說法不脛而走。
不良偏離度高
其實(shí),自2009年更名后的第三年,鄭州銀行資產(chǎn)質(zhì)量便開始顯露某種跡象。
數(shù)據(jù)顯示,2012年到2017年,該行不良貸款率分別為0.47%、0.53%、0.75%、1.10%、1.31%、1.50%。業(yè)績快報顯示,2018年末,鄭州銀行不良貸款率更是躍過2%關(guān)口至2.47%。
“受產(chǎn)能過剩、去庫存壓力大、銷售下降等因素影響,河南當(dāng)?shù)仄髽I(yè)經(jīng)營困難,同時部分區(qū)域企業(yè)互保情況也較為嚴(yán)重,導(dǎo)致該行不良貸款余額持續(xù)反彈?!痹缭?018年7月,中誠信即在評級報告中如此表示。
在回A過程中,證監(jiān)會也曾詢問過該行報告期內(nèi)不良貸款總額和不良貸款率等各項(xiàng)財務(wù)指標(biāo)持續(xù)上升的原因及其合理性,與同行業(yè)可比公司相關(guān)財務(wù)指標(biāo)的波動趨勢不一致的原因及其合理性,以及未了結(jié)訴訟案件涉及的貸款五級分類的準(zhǔn)確性等問題。
有問必答。鄭州銀行曾在2017年報中解釋稱,不良率的上升壓力是受外部經(jīng)營環(huán)境變化,經(jīng)濟(jì)增長放緩及中小企業(yè)經(jīng)營困難,貸款違約增加等因素影響。“但本行貸款質(zhì)量總體保持在可控水平。”鄭州銀行在年報中著重強(qiáng)調(diào)了這點(diǎn)。
有數(shù)據(jù)表明,近幾年來鄭州銀行逾期貸款增速處于上升通道。2014年至2017年,其逾期貸款分別為18.75億元、28.93億元、51.03億元、66.87億元,3年間增長了48.12億元,增幅達(dá)2.57倍,且超過同期營業(yè)收入和凈利潤近一倍。而同期逾期90天以上貸款,分別為6.18億元、11.46億元、18.86億元、32.95億元,三年間增長了4.33倍。其中2017年逾期90天以上貸款已接近該行逾期貸款總額的一半。
2018年3月,原中國銀監(jiān)會發(fā)布《銀監(jiān)會關(guān)于調(diào)整商業(yè)銀行貸款損失準(zhǔn)備監(jiān)管要求的通知》。業(yè)內(nèi)人士表示,該通知出臺的目的,是為有效服務(wù)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,督促商業(yè)銀行加大不良貸款處置力度,真實(shí)反映資產(chǎn)質(zhì)量,騰出更多信貸資源提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力,監(jiān)管部門決定調(diào)整商業(yè)銀行貸款損失準(zhǔn)備監(jiān)管要求。
按照監(jiān)管層新的要求,銀行撥備覆蓋率由150%調(diào)整為120%—150%,貸款撥備率由2.5%調(diào)整為1.5%—2.5%。也就是說,貸款損失準(zhǔn)備監(jiān)管要求相應(yīng)放寬。不過,前提條件之一就是不良貸款分類要準(zhǔn)確,具體指標(biāo)就體現(xiàn)在逾期90天以上貸款納入不良貸款的比例,只有100%納入才有機(jī)會享受最大幅度寬松政策。
《投資時報》研究員注意到,在將90天以上貸款納入不良貸款之前,鄭州銀行的不良貸款口徑相對寬松。2017年上半年,該行58.38億元逾期貸款中,逾期90天以上貸款有24.59億元,這其中就有9.21億元逾期90天以上貸款被劃入正常和關(guān)注類貸款中。
從逾期90天貸款與不良貸款率來看,截至2017年末,該行不良貸款偏離度已達(dá)到171.8%,超出同期同業(yè)均值71.8個百分點(diǎn)。這,并不是一個好兆頭。
鄭州銀行此前在A股招股書中表示,對保證類、信用類逾期貸款,均采取不同程度增信措施,積極推進(jìn)業(yè)務(wù)續(xù)作,因而存在將逾期貸款劃分為正常與關(guān)注分類貸款情形。
數(shù)據(jù)顯示,2014年至2017年6月30日,該行未劃入不良貸款的逾期貸款分別為12.92億元、18.56億元、37.62億元、42.78億元。其中,逾期90天以上貸款分別為1.42億元、1.46億元、5.56億元、9.21億元。