去年企業(yè)ABS發(fā)行金額同比增長132.5%，德邦證券、華泰資管管理規(guī)模躋身前三。
去年，資產證券化產品總發(fā)行量達到8827.97億元，同比增長44.32%。券商通過承銷、資管業(yè)務參與其中，并且市場份額進一步擴大。
其中，招商證券的信貸ABS承銷規(guī)模依舊居首，達到1102.6億元；企業(yè)ABS中德邦證券、華泰資管管理規(guī)模躋身前三。
資產證券化產品
總發(fā)行量同比增長44.32%
對券商來說，資產證券化業(yè)務及其衍生業(yè)務打開了新的業(yè)務空間。一方面券商可以收取承銷發(fā)行的費用，另一方面收取轉讓交易的費用，而更大的一塊在于隨著資產支持證券基礎資產規(guī)模的增加，券商基于此將發(fā)展大量衍生業(yè)務，如質押回購、衍生對沖掛鉤產品等。
資產支持證券衍生業(yè)務有望成為繼雙融和股票質押融資業(yè)務之后又一快速放量的資本中介業(yè)務，為券商增加杠桿提供了業(yè)務空間。
中國資產證券化分析網研究數據顯示，2016年全年共發(fā)行488單資產證券化產品，總發(fā)行量8827.97億元，同比增長44.32%，市場存量為11084.66億元，同比增長54.83%。
其中，信貸資產證券化產品（簡稱“信貸ABS”）發(fā)行108單，發(fā)行金額3909.53億元，同比下降3.62%，占發(fā)行總量的44.29%，存量為4728.7億元，同比增加0.19%，占市場總量的42.66%；企業(yè)資產支持專項計劃（簡稱“企業(yè)ABS”）發(fā)行371單，發(fā)行金額4743.57億元，同比增長132.49%，占比53.73%；存量5989.7億元，同比增長160.42%，占比54.04%。
去年，企業(yè)ABS發(fā)行規(guī)模同比增幅最大。其中，以融資租賃資產、信托受益權、消費性貸款、收費收益權和應收賬款等五類為基礎資產的產品發(fā)行量較大。
實際上，今年以來，在各類資產證券化產品中，也是企業(yè)ABS發(fā)行數量和發(fā)行規(guī)模最大，分別為55只、915億元，占比達到62%。
ABS是券商資管發(fā)展的
重要方向和利潤增長點
從信貸ABS主承銷商角度來看，去年，招商證券、中信證券、國開證券承銷金額居首，分別為1102.6億元、784.03億元、424.74億元，市場占有率分別為28.2%、20.05%、10.86%。實際上2015年，排名前三的也是這三家，當時的金額分別824億元、695億元、612億元。
從企業(yè)ABS產品計劃管理人的角度來看，去年，德邦證券、嘉實資本、華泰資管管理規(guī)模依次位列前三，金額分別為598.32億元、308.05億元、248.55億元。
德邦證券堪稱“黑馬”，在2015年的計劃管理人排名前十中，并沒有德邦證券身影。另外，Wind數據顯示，當時排名前三依次為恒泰證券、中信證券、廣發(fā)資管，管理金額為254億元、120億元、119億元。對比可見，2016年券商在企業(yè)資產證券化產品的管理規(guī)模同比有很大提升。
華泰資管的管理規(guī)模也排名也有明顯上升。Wind數據顯示，2016年華泰證券資管再推25只新產品，全行業(yè)排名第二；規(guī)模達248.55億元，全行業(yè)排名第三。另外，記者了解到，華泰證券資管是行業(yè)中為數不多、將ABS所有業(yè)務環(huán)節(jié)有機整合在一個體系中的機構。另外，去年華泰證券資管共簽訂730億元儲架發(fā)行額度。
華泰資管相關人士對記者表示：“ABS將是未來券商資管發(fā)展的重要方向和利潤增長點。同時，從我國經濟發(fā)展角度來看，實際債務風險正在增加，體現在經濟杠桿總量的高企，資產證券化市場高速發(fā)展過程中，也隱藏著兌付風險。隨著市場的逐步擴大，融資人、基礎資產風險集中，外部增信效果不佳等均會帶來信用資質下沉，管理人在盡調、存續(xù)期管理方面的不到位，也將可能帶來風險的集中暴露。”（證券日報）