降息啦同學(xué)們，每月20日是LPR利率公布日，今天是時隔20個月之后再次降息。

1年期LPR利率降低5bp，報3.80%，5年期LPR利率維持4.65%不變。

不過這次降息有點特殊，從市場表現(xiàn)上也能看出來。以往降息都屬于利好，股市就算影響因素多不一定漲，債市也應(yīng)該漲，但今天股市和債市都是下跌的。這是為什么呢？

LPR利率是目前銀行貸款的基準利率，它的定價是由兩部分組成的：

LPR=央行MLF+銀行報價加點

第一部分MLF，叫做中期借貸便利，是央行借錢給銀行的利率，由央行決定，它反映了央行的意圖，影響貨幣市場的資金成本。

第二部分銀行報價加點，是由18家銀行報價，去掉最高最低，平均出來的，反映了銀行對信貸資金成本的定價。

以往降息，大都是MLF驅(qū)動的，也就是央行主動來調(diào)節(jié)利率，帶動貨幣市場利率下行，因此對債市是利好，同時也增大了股債利差，有助于提高股市的估值。

而今天的降息，MLF利率沒變，是銀行對1年期報價加點降低了5bp。

銀行愿意降低加點報價，主要原因是因為降準之后，資金變多了，資金成本也變低了，因此可以降低貸款報價，以提升貸款需求，把多出來的資金貸出去。

所以今天LPR降息，主要影響的是信貸利率，而不是貨幣市場利率，對債市就沒有什么推動作用，再加上降準之后市場對銀行下降報價已有預(yù)期，因此市場反映不大。

這次降息的主要影響是降低企業(yè)的貸款成本，明年開始，基于1年期LPR的浮動利率貸款，都會下調(diào)，可以節(jié)約企業(yè)的財務(wù)費用。這屬于寬松信貸的信號，有助于緩解企業(yè)盈利下滑的壓力。

咱們房貸掛鉤的是5年期LPR利率，這次報價沒降，每月償還的房貸金額并不會減少。