主 持 人：《金融時(shí)報(bào)》見(jiàn)習(xí)記者 左希
特邀嘉賓：國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任 曾剛
招聯(lián)金融首席研究員、復(fù)旦大學(xué)金融
研究院兼職研究員 董希淼
中國(guó)銀行研究院博士后 鄭忱陽(yáng)
9月1日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議（以下簡(jiǎn)稱“國(guó)常會(huì)”）再次就加大對(duì)市場(chǎng)主體特別是中小微企業(yè)紓困幫扶力度作出重要部署。會(huì)議提出，今年再新增3000億元支小再貸款額度，支持地方法人銀行向小微企業(yè)和個(gè)體工商戶發(fā)放貸款。
新增3000億元支小再貸款額度，意味著地方法人銀行可以向小微企業(yè)和個(gè)體工商戶再多發(fā)放3000億元貸款，這對(duì)中小微企業(yè)的發(fā)展會(huì)帶來(lái)哪些利好？國(guó)家為何在此時(shí)決定新增3000億元支小再貸款額度？未來(lái)，地方法人銀行將如何在政策引導(dǎo)下加大對(duì)中小微企業(yè)的支持力度？近日，《金融時(shí)報(bào)》記者就有關(guān)問(wèn)題采訪了國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛，招聯(lián)金融首席研究員、復(fù)旦大學(xué)金融研究院兼職研究員董希淼以及中國(guó)銀行研究院博士后鄭忱陽(yáng)。
主持人：您認(rèn)為為什么提出再新增3000億元支小再貸款額度？
曾剛：小微經(jīng)濟(jì)本身抗風(fēng)險(xiǎn)能力就相對(duì)較弱，再加上資金實(shí)力不夠強(qiáng)，所以經(jīng)濟(jì)下行壓力加大和結(jié)構(gòu)調(diào)整疊加疫情沖擊，使其經(jīng)營(yíng)狀況面臨比較大的壓力。
由于我國(guó)的小微企業(yè)很多都集中在服務(wù)行業(yè)，而服務(wù)行業(yè)是一個(gè)受外部環(huán)境約束較強(qiáng)的領(lǐng)域，疫情的反復(fù)對(duì)其供求雙方都有很大干擾，這也導(dǎo)致目前小微企業(yè)的恢復(fù)狀況不盡如人意。同時(shí)，小微企業(yè)和小微經(jīng)濟(jì)又是我國(guó)GDP和稅收的重要貢獻(xiàn)者，是吸納就業(yè)的主力軍，對(duì)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)都有著非常重要的影響。
在今年3月，國(guó)常會(huì)已經(jīng)決定將普惠小微企業(yè)貸款延期還本付息政策和信用貸款支持計(jì)劃進(jìn)一步延期至今年年底。因此，在我看來(lái)，此次再新增3000億元支小再貸款額度的決定，是在此基礎(chǔ)上對(duì)小微企業(yè)幫扶力度的進(jìn)一步強(qiáng)化。
董希淼：當(dāng)前，雖然我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)恢復(fù)較快，但恢復(fù)的態(tài)勢(shì)還不十分穩(wěn)固，內(nèi)外部不確定性仍然較大，部分小微企業(yè)和個(gè)體工商戶生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)依舊存在困難。在這種情況下，黨中央、國(guó)務(wù)院多次強(qiáng)調(diào)繼續(xù)支持小微企業(yè)、個(gè)體工商戶。因此，此次國(guó)常會(huì)部署加大對(duì)市場(chǎng)主體特別是中小微企業(yè)的紓困幫扶力度，是非常必要的，將有助于穩(wěn)定市場(chǎng)主體的信心和預(yù)期，進(jìn)一步鞏固前期政策的效果。
同時(shí)，為保持政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性，支持企業(yè)的相關(guān)政策不會(huì)貿(mào)然退出，并會(huì)根據(jù)內(nèi)外部形勢(shì)變化和企業(yè)實(shí)際需求，出臺(tái)新的支持政策，穩(wěn)定企業(yè)的信心和預(yù)期。
主持人：此次新增的是3000億元支小再貸款額度，與銀行直接發(fā)放3000億元貸款相比，有哪些優(yōu)勢(shì)？
董希淼：再貸款是由人民銀行給商業(yè)銀行貸款、再由商業(yè)銀行向客戶貸款的資金。作為一種結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，支小再貸款具有“兩個(gè)定向”“兩個(gè)低于”的特點(diǎn)：
“兩個(gè)定向”，是指支小再貸款由人民銀行定向提供給符合條件的地方性法人金融機(jī)構(gòu)——包括小型城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行和村鎮(zhèn)銀行等四類，這些金融機(jī)構(gòu)獲得再貸款資金后，向小微企業(yè)定向發(fā)放貸款。
“兩個(gè)低于”，是指人民銀行向符合條件的地方性法人金融機(jī)構(gòu)提供再貸款時(shí)，利率在貸款基準(zhǔn)利率上減點(diǎn)；金融機(jī)構(gòu)運(yùn)用再貸款資金向小微企業(yè)提供貸款時(shí)，利率低于同期同檔次小微企業(yè)貸款加權(quán)平均利率。
9月7日，在國(guó)新辦舉行的支持中小微企業(yè)發(fā)展國(guó)務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)上，人民銀行副行長(zhǎng)潘功勝表示，下一步會(huì)新增3000億元支小再貸款額度。人民銀行提供商業(yè)銀行的再貸款利率是2.25％，商業(yè)銀行拿到這筆貸款后，發(fā)放給小微企業(yè)，發(fā)放貸款的平均利率在5.5％左右。同時(shí)，采取“先貸后借”模式，保障資金使用精準(zhǔn)性和直達(dá)性。這樣可以充分發(fā)揮支小再貸款的引導(dǎo)作用，進(jìn)一步緩解小微企業(yè)“融資難”“融資貴”問(wèn)題，保持今年下半年和明年上半年信貸增量總體穩(wěn)定，在內(nèi)外部不確定性因素較多的情況下穩(wěn)固經(jīng)濟(jì)恢復(fù)態(tài)勢(shì)。
鄭忱陽(yáng)：與銀行直接發(fā)放3000億元貸款相比，再貸款具有諸多優(yōu)勢(shì)：
一是這種模式確保了金融機(jī)構(gòu)支持小微企業(yè)的直達(dá)性、精準(zhǔn)性和有效性，銀行直接貸款可能會(huì)存在資金“跑冒滴漏”的問(wèn)題，不能保證資金全部投向符合條件的小微企業(yè)；二是人民銀行釋放基礎(chǔ)貨幣，可以起到調(diào)控貨幣供給的作用，再貸款已成為人民銀行基礎(chǔ)貨幣供給的重要渠道；三是降低銀行的資金占用，減少資金成本，為銀行提供流動(dòng)性，讓銀行留存信貸額度繼續(xù)支持重點(diǎn)領(lǐng)域。
主持人：新增支小再貸款這一政策將對(duì)符合條件的地方法人銀行支持小微企業(yè)發(fā)展有哪些好處？
曾剛：支小再貸款選擇提供給符合條件的中小銀行，主要有兩方面的好處：
一方面，從資產(chǎn)端投向來(lái)講，因?yàn)橹行°y行包括城商行、農(nóng)商行、農(nóng)信社、村鎮(zhèn)銀行等的客戶絕大多數(shù)都屬于中小微企業(yè)，這樣能最大程度確保支小再貸款投向小微企業(yè)，保證政策工具本身的精準(zhǔn)。
另一方面，從資金來(lái)源端考慮，中小銀行對(duì)低成本資金來(lái)源是相對(duì)更加缺乏的，而城商行更是對(duì)整個(gè)中長(zhǎng)期貸款資金來(lái)源都普遍缺乏；農(nóng)商行雖然不缺資金來(lái)源，但是其整體的資金來(lái)源成本相對(duì)較高，導(dǎo)致其負(fù)債成本也被拉高。
因此，這些銀行有了人民銀行的再貸款之后，能夠很好地緩解目前他們存在的資金成本偏高的狀況，對(duì)于中小銀行的發(fā)展形成了一定的支持。
鄭忱陽(yáng)：再貸款的發(fā)放對(duì)象是地方法人銀行，通過(guò)“先貸后借”方式，不僅為地方法人銀行提供資金流動(dòng)性支持，拓寬資金來(lái)源渠道，還通過(guò)定向支持政策幫助、引導(dǎo)地方法人銀行同當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)對(duì)接，讓銀行與企業(yè)強(qiáng)化聯(lián)系，在鞏固現(xiàn)有客戶的基礎(chǔ)上提高獲客、拓客能力，有助于其拓展普惠金融市場(chǎng)。
再貸款為小微企業(yè)提供低成本的資金，貸款利率更加優(yōu)惠，人民銀行有明確的利率要求，也會(huì)指導(dǎo)地方法人銀行用好再貸款政策。由于人民銀行要求再貸款的銀行建立電子臺(tái)賬，強(qiáng)化對(duì)資金使用情況的跟蹤監(jiān)測(cè)，在提升資金運(yùn)用效率的同時(shí)增強(qiáng)了銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理能力，有助于提高地方法人銀行支持小微企業(yè)的積極性，切實(shí)提升再貸款支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度和效果。
主持人：您對(duì)加大對(duì)小微企業(yè)和個(gè)體工商戶的支持力度有什么建議？
董希淼：提升對(duì)小微企業(yè)和個(gè)體工商戶的金融服務(wù)，需加強(qiáng)和完善小微金融政策支持體系。如建立和完善政府、企業(yè)、銀行三者參與的風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)體系，完善政府主導(dǎo)的小微信貸擔(dān)保體系，改善小微金融風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償環(huán)境；建立健全小微金融評(píng)價(jià)指標(biāo)，對(duì)積極開(kāi)展小微金融服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)給予一定稅收優(yōu)惠；人民銀行等通過(guò)定向降準(zhǔn)、再貸款、再貼現(xiàn)等工具以及支持金融機(jī)構(gòu)發(fā)行小微企業(yè)貸款專項(xiàng)金融債，加大對(duì)小微金融服務(wù)的定向支持，降低金融機(jī)構(gòu)服務(wù)成本。
曾剛：從銀行的角度來(lái)說(shuō)，首先要重視科技創(chuàng)新。目前，銀行在下沉服務(wù)重心方面做了很多積極的探索，這些是需要業(yè)務(wù)模式上的創(chuàng)新來(lái)支撐的，尤其是利用金融科技的手段去推動(dòng)。
銀行做小微業(yè)務(wù)最大的問(wèn)題就是單個(gè)客戶成本高，且風(fēng)險(xiǎn)較大。運(yùn)用數(shù)字化平臺(tái)和模式，例如場(chǎng)景銀行、行業(yè)銀行、商圈、供應(yīng)鏈金融等，一方面能夠以比較低的成本觸達(dá)客戶，因?yàn)橐粋€(gè)商圈或者說(shuō)一個(gè)生態(tài)，獲客是批量式的，這樣單個(gè)客戶的服務(wù)成本可以有效降低；另一方面，在這個(gè)平臺(tái)之上，銀行可以獲得更多數(shù)據(jù)信息資源，例如交易信息、供應(yīng)鏈存貨等各方面資金流及物流狀況信息等?；谶@些數(shù)據(jù)，銀行可以很好地對(duì)客戶進(jìn)行準(zhǔn)確的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與識(shí)別，從而能夠更好地進(jìn)行貸后風(fēng)險(xiǎn)管理。同時(shí)，運(yùn)用平臺(tái)金融發(fā)展模式，銀行能夠有效提高風(fēng)險(xiǎn)管理效率，降低風(fēng)險(xiǎn)。
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