“未取得家長、監(jiān)護(hù)人等第二還款來源方書面同意，不得向?qū)W生發(fā)放貸款”這項規(guī)定源自8月15日重慶對校園網(wǎng)貸行為進(jìn)行規(guī)范而列出的8項負(fù)面清單之一。而早在2009年，銀監(jiān)會就規(guī)范學(xué)生信用卡發(fā)放下發(fā)的通知中亦有“禁止銀行向未滿18歲的學(xué)生發(fā)放信用卡；若向已滿18歲的學(xué)生發(fā)卡，要經(jīng)由父母等第二還款來源方的書面同意”的類似規(guī)定。
同樣是校園金融業(yè)務(wù)，2009年銀監(jiān)會校園信用卡通知出臺后，多家銀行停止了學(xué)生信用卡業(yè)務(wù)的辦理，在之后的很長一段時間內(nèi)，校園金融業(yè)務(wù)幾近于停擺；現(xiàn)如今主角換成了校園網(wǎng)貸平臺，遇到的是相較于2009年更為嚴(yán)厲的監(jiān)管，重慶、深圳、上海、廣州等地紛紛發(fā)文規(guī)范校園貸業(yè)務(wù)。
一邊是越來越嚴(yán)厲的監(jiān)管政策，一邊是萬億的校園金融市場，2015年我國大學(xué)生消費市場規(guī)模超過4000億，預(yù)計2016年可達(dá)到4400億元。在近兩年中快速跑馬圈地的校園金融平臺面臨著比銀行更為艱難的抉擇——校園業(yè)務(wù)在銀行整體業(yè)務(wù)中占比較小，退出也無傷大體，但對于土生土長的校園金融平臺而言，這將是決定命運的時刻，To be or not to be？
校園消費金融始于信用卡，互聯(lián)網(wǎng)借貸將之發(fā)揚光大
自2002年招商銀行發(fā)行了第一張針對學(xué)生的信用卡之后，多家銀行跟進(jìn)搶占校園市場，數(shù)據(jù)顯示，2006年國內(nèi)在校大學(xué)生持卡比例為15.1%，2007年則快速上升到24%。伴隨用戶量快速上漲，各地都發(fā)生了多起學(xué)生信用卡過度透支事件，在增加銀行壞賬風(fēng)險的同時，也引發(fā)被迫代為還債的學(xué)生家長強烈不滿，在輿論與監(jiān)管雙重壓力之下，銀行最終叫停信用卡發(fā)放，逐漸退出校園市場。
各大銀行的退出讓互聯(lián)網(wǎng)借貸在毫無競爭的情況下長驅(qū)直入。數(shù)據(jù)顯示，目前國內(nèi)針對大學(xué)生市場的金融服務(wù)平臺多達(dá)百余家，以分期購物平臺和P2P貸款平臺為主，天貓、京東等巨頭也通過花唄借唄、白條金條等產(chǎn)品殺入戰(zhàn)局。
爆發(fā)式的市場增長同樣獲得了資本市場的認(rèn)可，趣分期、分期樂、優(yōu)分期、愛學(xué)貸都獲得億元以上融資，趣分期與分期樂更是以百億元以上估值領(lǐng)跑校園分期市場，注冊用戶均在千萬以上。相較于2007年學(xué)生24%持卡率，網(wǎng)絡(luò)借貸平臺在校園市場的覆蓋率已經(jīng)超過六成。
校園融資
粗獷野蠻生長積累種種弊端，監(jiān)管已箭在弦上
銀行退出校園市場固然有著來自監(jiān)管層面的壓力，而更多是源自校園信用卡潛藏的危機——高逾期率和高壞賬率，大學(xué)生并無固定經(jīng)濟(jì)來源。無視銀行的前車之鑒，網(wǎng)絡(luò)借貸平臺以更為粗狂的方式在校園中生長，學(xué)生只需提供自己的身份證、銀行卡號、學(xué)生證等基本信息，就可以從平臺獲取不等金額的貸款。
在經(jīng)歷過瘋狂成長之后，校園貸問題也逐漸暴露出來：
2016年3月，河南鄧州大二學(xué)生鄭某借用、冒用28名同學(xué)的身份信息，在“人人分期”、“優(yōu)分期”、“愛學(xué)貸”等多個平臺共計欠款債務(wù)近60萬元，最后不堪重負(fù)跳樓自殺；
6月，大學(xué)生欠款“裸條”陷黃色利益鏈，有女大學(xué)生被要求“裸持”（以手持身份證的裸照為抵押）進(jìn)行借款，借款周利息高達(dá)30%，逾期未還將面臨裸照被公布的威脅，甚至有借款人威脅“裸持”借款的女生提供性服務(wù)，貼吧、論壇出現(xiàn)不少公開出售“裸持”女大學(xué)生照片；
收到威脅短信、遭遇非法拘禁、暴力催收等負(fù)面消息讓校園貸一次次成為轟動校園及社會輿論的話題，也正是如此，校園貸問題引起了監(jiān)管層的注意。
短短數(shù)月內(nèi)，從教育部、銀監(jiān)會，到重慶、深圳、上海、廣州等地方政府紛紛發(fā)文加強對校園類網(wǎng)貸平臺監(jiān)管，針對“風(fēng)險”、“宣傳”、“催收”等多個方面提出明確規(guī)定，相比較2009年銀監(jiān)會對校園信用卡發(fā)放的通知要嚴(yán)厲得多。8月底，銀監(jiān)會表示將對校園網(wǎng)貸采取“停、轉(zhuǎn)、整、教、引”五字方針，要求暫停涉及到暴力催收、發(fā)放高利貸等違法違規(guī)業(yè)務(wù)，按照管理規(guī)定移交相關(guān)部門，整改存量業(yè)務(wù)；加強教育、規(guī)范引導(dǎo)。一場針對校園金融業(yè)務(wù)的全面整頓呼之欲出。
參賽者們早有預(yù)見，紛紛拓展消費金融市場
不少校園網(wǎng)貸平臺從業(yè)人士向獵云網(wǎng)表示，“目前地方性規(guī)范文件不斷推出，大方向趨同，但很多細(xì)節(jié)都沒有統(tǒng)一，監(jiān)管層可能會針對校園貸出臺更為細(xì)致的監(jiān)管政策，目前大家都在等待政策進(jìn)一步明朗。”
在面臨政策性洗牌的同時，趣店集團(tuán)、分期樂、優(yōu)分期等多家校園金融平臺通過業(yè)務(wù)延伸至白領(lǐng)、藍(lán)領(lǐng)人群來避免政策風(fēng)險對平臺的沖擊。
9月初，趣店集團(tuán)宣布暫停校園地推業(yè)務(wù)，伴隨著校園用戶畢業(yè)更替徹底退出校園分期市場，未來將主攻全社會非信用卡消費金融用戶，而早在2014年12月，趣分期就已推出面向白領(lǐng)的產(chǎn)品“來分期”；今年4月，分期樂宣布進(jìn)軍白領(lǐng)市場，同時開拓藍(lán)領(lǐng)用戶；6月，優(yōu)分期宣布進(jìn)軍非校園消費金融市場；99分期轉(zhuǎn)型主打現(xiàn)金分期“給你花”，為大學(xué)生和都市白領(lǐng)等年輕人提供教育培訓(xùn)、生活費、旅游等多方面金融借貸服務(wù)。
除趣店集團(tuán)明確退出校園金融市場外，分期樂、佰仟金融、名校貸等在開拓非校園市場的同時，依然在大力拓展校園市場。9月1日，分期樂開啟第三屆分期購物節(jié)，當(dāng)天上午銷售額破億，產(chǎn)品內(nèi)容與去年“大學(xué)生分期購物節(jié)”并無太多調(diào)整；佰仟金融推出“零首付”業(yè)務(wù)吸引學(xué)生消費者十分火熱；麥子金服旗下名校貸也在大力拓展校園市場，不過針對影響惡劣的刷單套現(xiàn)現(xiàn)象，其網(wǎng)站首頁也發(fā)出公告，宣布平臺“沒有任何線下代理機構(gòu)和個人”。
除政策外，還有不得不轉(zhuǎn)型的“痛”
從時間上看，各家校園網(wǎng)貸平臺似乎均是在監(jiān)管出臺前后進(jìn)行業(yè)務(wù)調(diào)整，是迫于監(jiān)管壓力不得不為之的無奈之舉，實則不然，在出現(xiàn)兩家百億及一批數(shù)億、數(shù)十億估值的公司后，校園市場能否承載如此多的選手已經(jīng)成為投資人不得不考慮的問題。此外，還有諸如學(xué)生流動、逾期費率、校園推廣、催收等一系列的問題也逐漸暴露出來。
市場空間有限： 2015年我國大學(xué)生消費市場規(guī)模超過4000億元，以消費信貸占比15%計算，信貸規(guī)模為600億元；3500萬在校大學(xué)生，覆蓋率達(dá)到60%；大學(xué)生消費信貸整體可挖掘空間十分有限，前期在資本催化下的高增長已經(jīng)難以持續(xù)。
學(xué)生流動性強，獲客成本居高不下：在校學(xué)生有時間限制，難以培養(yǎng)長期用戶，學(xué)生畢業(yè)之后會有銀行、電商巨頭等各類金融機構(gòu)接棒；每年需要花費大量資金進(jìn)行地面推廣，而在校兼職團(tuán)隊的流動性同樣很高，每年的營銷成本、運營費用極高；
高利息、高費用透明化：曾經(jīng)打著“借貸便利，五秒急速到賬”、“0利息，0手續(xù)費”等旗號在校園推廣的平臺屢屢被曝出“高利貸”、“黑信貸”，手續(xù)費、咨詢費、滯納金、補償金等各類收費項目繁多，多數(shù)平臺貸款費率年化在12%~36%不等。曾經(jīng)的費率“黑匣子”隨著不斷曝光，逐漸被大眾所了解，除少數(shù)小平臺外，大平臺在費率上都有所調(diào)整，趣分期在今年早些時候就將滯納金從每日1%調(diào)整為萬分之五。
高逾期率，催收難度大：在校大學(xué)生在銀行搶占校園市場時就出現(xiàn)過惡性刷卡消費事件，在更為便捷的網(wǎng)貸平臺支撐下非理性消費情況更甚，加之大學(xué)生沒有穩(wěn)定的收入來源，逾期率始終居高不下；校園催收往往是短信恐嚇、聯(lián)系家長等傳統(tǒng)套路，在出現(xiàn)非法拘禁、跳樓等惡性事件后面臨的社會輿論壓力極大，校園貸壞賬遠(yuǎn)比明面公布情況要嚴(yán)重得多。
此外，還有獲取資金成本、風(fēng)控、供貨渠道等不同的問題，而最大的壓力則是來自資本方，資本市場整體趨冷，滴滴、Uber中國這樣背靠巨頭的公司尚且需要抱團(tuán)取暖；資本方更加注重盈利，而不再是市場規(guī)模和占有率。
5月，華塑控股擬以14.28億現(xiàn)金購買上海和創(chuàng)未來網(wǎng)絡(luò)有限公司（即優(yōu)分期所屬公司）51%的股權(quán)，雖然交易最終在深交所問詢之后終止，但是從協(xié)議中“優(yōu)分期承諾2016年度、2017年度、2018年度的凈利潤分別不低于7000萬元、2.1億元、3.4億元，但和創(chuàng)未來財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2014年和2015年全年凈利潤分別虧損205.66萬元和4273.50萬元，2016年第一季度虧損額仍有64.47萬元?！笨梢钥闯觯词菇灰壮晒?，和創(chuàng)未來的盈利難度也決然不小。
趣店集團(tuán)創(chuàng)始人羅敏在7月份宣布Pre-IPO首輪30億元融資時，也曾表達(dá)出要回報投資人的意思。趣店集團(tuán)是所有平臺中離上市最近的平臺，尚且如此，其余平臺面臨來自投資方的壓力自不必說。
轉(zhuǎn)型殺入成人消費金融市場，面臨更大挑戰(zhàn)
在種種內(nèi)外因促使下，各校園金融平臺紛紛尋求業(yè)務(wù)拓展或者轉(zhuǎn)型，白領(lǐng)、藍(lán)領(lǐng)、非信用卡用戶等成為了新的目標(biāo)用戶。但是，在跨出相對熟悉的校園市場環(huán)境和模式后，校園金融平臺面臨的競爭將更為激烈，原有的優(yōu)勢也蕩然無存。
此前在“消費金融下半場拼殺，內(nèi)功修煉大于市場競爭”一文中對消費金融市場做了詳細(xì)介紹，校園消費金融屬于互聯(lián)網(wǎng)消費金融中垂直細(xì)分一系，在跨出校園之后，面臨的競爭對手將是整個消費金融市場玩家，傳統(tǒng)有銀行、持牌消費金融公司，互聯(lián)網(wǎng)端有電商巨頭、第三方信貸服務(wù)平臺等，市場空間雖然從百億上升到萬億，但競爭對手的體量和數(shù)量也成倍增長（螞蟻金服為趣店集團(tuán)股東、京東為分期樂股東），除前幾大校園金融平臺外，小平臺很難在新的市場環(huán)境中生存。
除面臨的外部競爭外，校園金融平臺轉(zhuǎn)型最大的挑戰(zhàn)還在內(nèi)部，在離開相對封閉的校園之后，原有的營銷、運營方法都失去了場景，重人力模式已經(jīng)無法持續(xù)，風(fēng)控模型也需要重新搭建，靠高額利息、手續(xù)費盈利的方式不再適用，那接下來這些校園金融平臺又會做出怎么樣的調(diào)整呢？
獵云網(wǎng)認(rèn)為，業(yè)務(wù)線上化、風(fēng)控數(shù)據(jù)化、債權(quán)證券化、金融科技化將會是校園金融平臺在接下來發(fā)展過程中重點發(fā)力的四大趨勢。
業(yè)務(wù)線上化：校園金融平臺在校內(nèi)開展業(yè)務(wù)時，多采用線下面簽?zāi)Ｊ?，各個平臺均有數(shù)量不少的校園實習(xí)生團(tuán)隊；在轉(zhuǎn)戰(zhàn)校外市場后，無論是從人力成本，還是通過便捷性快速搶占市場，放棄線下面簽?zāi)Ｊ剑瑯I(yè)務(wù)線上化是必然趨勢。
風(fēng)控數(shù)據(jù)化：在互聯(lián)網(wǎng)消費金融模式中，電商模式無疑是目前最為成熟的，而校園金融平臺大都有電商的基因，趣店集團(tuán)、分期樂本就背靠螞蟻金服和京東，風(fēng)控數(shù)據(jù)化無疑是最佳的選擇。（趣店集團(tuán)于近期推出了趣店芝麻分，類似于螞蟻金服芝麻信用分，從消費者長期的消費數(shù)據(jù)來實現(xiàn)信用積累，從而不斷優(yōu)化現(xiàn)有的風(fēng)控模型。）
債權(quán)證券化：在消費分期利率逐漸透明化的現(xiàn)在，校園金融平臺已經(jīng)無法復(fù)制在校園生長初期采用的高利息、高手續(xù)費模式發(fā)展，為了能夠與其它消費金融平臺競爭，獲取更便宜的資金成本成為重中之重，直接面向資本市場，債權(quán)證券化無疑是不錯的選擇。（今年1月，嘉實資本-分期樂1號資產(chǎn)支持專項計劃資產(chǎn)支持證券——“分期樂ABS”成功發(fā)行并完成資產(chǎn)交割，標(biāo)志著國內(nèi)主流金融機構(gòu)對互聯(lián)網(wǎng)消費金融的認(rèn)可。）
金融科技化：要改變原有勞動密集型模式，科技是最好的解決方案，防欺詐、線上簽約、大數(shù)據(jù)風(fēng)控等各個方面都需要技術(shù)支撐，這也是校園金融平臺轉(zhuǎn)型金融科技公司的良好契機，往前一步就能在百倍的市場空間中涅槃重生。
總體而言，校園金融平臺轉(zhuǎn)型是不得不為之，也是順勢而為，在進(jìn)入更大市場空間的同時，面臨的挑戰(zhàn)也是不小，而這些都離不開資金的支持，在經(jīng)歷了“校園百團(tuán)大戰(zhàn)”之后，新的“故事”能否得到資本的支持很大程度上將決定平臺是涅槃重生還是就此消亡。