在眾多的角逐者中，銀行因具備其他類型機(jī)構(gòu)無(wú)法比擬的優(yōu)勢(shì)，仍是參與主體。有優(yōu)勢(shì)但不能固步自封，不少銀行除了加大在消費(fèi)金融產(chǎn)品和服務(wù)上的投入外，還通過(guò)搭建自己的電商平臺(tái)彌補(bǔ)自身在應(yīng)用場(chǎng)景上的先天短板?！ ∠啾戎拢娚痰幕ヂ?lián)網(wǎng)消費(fèi)金融服務(wù)模式更像是先進(jìn)生產(chǎn)力的代表，他們主要是依托自身的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，面向自營(yíng)商品以及電商平臺(tái)商戶的商品，提供分期購(gòu)物以及小額消費(fèi)貸款的服務(wù)，這方面最具代表性的是京東白條和阿里分期?！ 〕司C合性電商平臺(tái)推出的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融產(chǎn)品，針對(duì)特定群體——大學(xué)生或者藍(lán)領(lǐng)群體的分期購(gòu)物平臺(tái)也嶄露頭角，但這些平臺(tái)的發(fā)展也是機(jī)遇與問(wèn)題并存。 《投資者報(bào)》記者 薛玉敏 如果想犒勞自己，給自己一個(gè)假期旅行，你不必再省吃儉用，分期付款就行；遇到心怡的數(shù)碼產(chǎn)品，不用思量來(lái)思量去，分期付款分分鐘實(shí)現(xiàn)；趕上緊急缺錢(qián)，找個(gè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)就能輕松搞定，不必再經(jīng)過(guò)銀行繁瑣的信用檢查?！ ∵@些行為，你可能都不陌生，說(shuō)的就是我們今天的主題——消費(fèi)金融。隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的崛起、消費(fèi)結(jié)構(gòu)的年輕化、超前消費(fèi)意識(shí)的普及，年輕群體借貸消費(fèi)的意愿明顯加強(qiáng)，消費(fèi)金融迅速擴(kuò)展的市場(chǎng)成為各方力量的角逐地?！ ≡诒姸嗟慕侵鹫咧校坏ㄣy行、創(chuàng)業(yè)型公司、P2P平臺(tái)在內(nèi)的市場(chǎng)熱錢(qián)紛紛扎堆，就連阿里巴巴、京東、蘇寧、騰訊等互聯(lián)網(wǎng)巨頭也沒(méi)有缺席?！ ∵@樣的景象似曾相識(shí)，幾年前，P2P就曾火爆一時(shí)，如今因?yàn)楸O(jiān)管層的嚴(yán)查和各路平臺(tái)自身的經(jīng)營(yíng)不善，P2P行業(yè)開(kāi)始降溫，而消費(fèi)金融卻迅速占據(jù)了互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域領(lǐng)頭羊的位置?！ ?jù)艾瑞咨詢等機(jī)構(gòu)發(fā)布的報(bào)告稱，2011年，國(guó)內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)交易規(guī)模僅有6.8億元，到2014年互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融交易規(guī)模已經(jīng)達(dá)到183億元，2015年整體市場(chǎng)則突破了千億，到2019年預(yù)計(jì)可達(dá)到3.4萬(wàn)億元的水平?！ ∮捎诟髀焚Y本剛剛被刮到消費(fèi)金融這個(gè)“風(fēng)口”，市場(chǎng)上仍然是群雄混戰(zhàn)的局面。那么未來(lái)哪些消費(fèi)金融公司有望脫穎而出？哪些是真正能夠長(zhǎng)期生存并成長(zhǎng)壯大的“豬”呢？《投資者報(bào)》記者試圖通過(guò)此文給讀者描繪一副全景圖?！ ∮瓉?lái)黃金發(fā)展時(shí)期 國(guó)內(nèi)的消費(fèi)金融盡管起始于十年前，但時(shí)至今日，才迎來(lái)黃金發(fā)展時(shí)期?！ r(shí)間回溯到2009年，銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)了《消費(fèi)金融公司試點(diǎn)管理辦法》，第一次允許在上海、上海、天津、成都各設(shè)一家消費(fèi)金融公司。2013年，消費(fèi)金融試點(diǎn)由4家擴(kuò)大到了16家，允許異地開(kāi)展業(yè)務(wù)。但這些都是小打小鬧，直到移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)浪潮的來(lái)臨?！ ‰S著以淘寶、京東為代表的互聯(lián)網(wǎng)電商平臺(tái)的興起，越來(lái)越多的年輕人已經(jīng)接受了各種超前的消費(fèi)理念，借貸消費(fèi)的意愿明顯加強(qiáng)。平安證券的一份報(bào)告認(rèn)為，年齡結(jié)構(gòu)的變化所引致的消費(fèi)觀念的改變將給消費(fèi)金融帶來(lái)發(fā)展機(jī)遇?！ 〕讼M(fèi)觀念的改變，潛在的市場(chǎng)空間也十分誘人。截至2015年年末，居民消費(fèi)信貸在全國(guó)銀行業(yè)的信貸規(guī)模中僅占20%，如若除去住房按揭貸款后，則不到5%，這和國(guó)外成熟市場(chǎng)消費(fèi)信貸占貸款的比重在30%的水平還有很大的差距?！ ∑桨沧C券做了一個(gè)測(cè)算，保守假設(shè)未來(lái)5年國(guó)內(nèi)的居民消費(fèi)支出增速保持在12%左右的水平，居民消費(fèi)信貸占消費(fèi)支出比重逐年提升至20%左右，到2020年，國(guó)內(nèi)的非住房信貸的存量規(guī)模將超過(guò)9.5萬(wàn)億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率在20%左右?！ ∠M(fèi)金融行業(yè)的巨大發(fā)展?jié)摿σ呀?jīng)吸引了很多市場(chǎng)進(jìn)入者，除了銀行、消費(fèi)金融公司等金融機(jī)構(gòu)外，包括電商平臺(tái)、分期購(gòu)物平臺(tái)等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也借線上消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)?？焖贁U(kuò)張的契機(jī)進(jìn)入消費(fèi)金融市場(chǎng)?！ °y行仍是參與主體 在各類機(jī)構(gòu)中，銀行在消費(fèi)金融領(lǐng)域仍然具備其他類型機(jī)構(gòu)無(wú)法比擬的優(yōu)勢(shì)。對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，消費(fèi)金融業(yè)務(wù)本來(lái)就是銀行零售業(yè)務(wù)的一環(huán)，此外，強(qiáng)大的客戶基礎(chǔ)、專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制能力、充足的資本金以及負(fù)債端優(yōu)勢(shì)都使銀行在與其他類型機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)中能夠取得優(yōu)勢(shì)?！ °y行的消費(fèi)金融模式相對(duì)簡(jiǎn)單，目前的產(chǎn)品主要是信用卡和消費(fèi)貸款。信用卡方面主要是信用卡分期付款，這是當(dāng)前銀行開(kāi)展消費(fèi)金融業(yè)務(wù)的主要模式，目前信用卡分期費(fèi)率年化大約在7%~10%之間。第二種是消費(fèi)者向銀行申請(qǐng)消費(fèi)貸款，銀行審核并發(fā)放，消費(fèi)者得到資金后購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)品或者服務(wù)?！ ∧壳?，個(gè)人消費(fèi)貸款業(yè)務(wù)在銀行整體個(gè)人貸款業(yè)務(wù)中占比偏低，因此各家商業(yè)銀行已經(jīng)加快在消費(fèi)金融領(lǐng)域的布局?！ ∩鲜秀y行中，已經(jīng)有中國(guó)銀行、上海銀行、招商銀行、興業(yè)銀行、南京銀行等銀行作為主發(fā)起人或者參股成立了消費(fèi)金融公司。光大銀行、寧波銀行正在各自準(zhǔn)備成立一家消費(fèi)金融公司，只不過(guò)目前還尚未獲批?！ ∮浾咦⒁獾?，城商行在消費(fèi)金融方面反應(yīng)最為積極，上海銀行發(fā)起設(shè)立的北銀消費(fèi)金融更是國(guó)內(nèi)首家獲批成立的消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)?！ ∑桨沧C券認(rèn)為，相比于大行和股份制銀行，城商行在業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)上有地域限制，而消費(fèi)金融公司的經(jīng)營(yíng)范圍沒(méi)有地域限制，因此城商行可以借設(shè)立消費(fèi)金融公司的契機(jī)變相實(shí)現(xiàn)異地?cái)U(kuò)張，這也是城商行積極布局消費(fèi)金融領(lǐng)域的重要?jiǎng)訖C(jī)所在?！ ∮浾吡私獾?，除了設(shè)立消費(fèi)金融公司外，銀行也在組織架構(gòu)上進(jìn)行了調(diào)整，譬如工行就設(shè)立了個(gè)人信用消費(fèi)中心。 從行業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)來(lái)看，未來(lái)消費(fèi)金融服務(wù)與消費(fèi)場(chǎng)景之間的聯(lián)系將越來(lái)越密切，對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，被動(dòng)獲客的模式將難以為繼，因此不少銀行除了加大在消費(fèi)金融產(chǎn)品和服務(wù)上的投入外，還通過(guò)搭建自己的電商平臺(tái)彌補(bǔ)自身在應(yīng)用場(chǎng)景上的先天短板，通過(guò)電商平臺(tái)的搭建應(yīng)用為場(chǎng)景，增加客戶流入，帶動(dòng)消費(fèi)金融服務(wù)需求?！ °y行介入的一種方式是打造商品交易平臺(tái)，盡管不能與淘寶、京東等互聯(lián)網(wǎng)電商平臺(tái)相比，但是對(duì)于大銀行而言，本身即已經(jīng)擁有大量的個(gè)人和企業(yè)客戶，可以實(shí)現(xiàn)存量客戶快速向電商平臺(tái)的遷徙。例如工商銀行電商平臺(tái)——融e購(gòu)在1年時(shí)間客戶數(shù)量就達(dá)到1700萬(wàn)戶，這是別的電商平臺(tái)用3-5年才能達(dá)到的高度。 第二種方式是打造金融投資平臺(tái)。對(duì)于銀行系電商而言，與生俱來(lái)的金融屬性使得其在成立之初就不僅僅是一個(gè)單純的商品交易平臺(tái)，同時(shí)還是一個(gè)金融投資平臺(tái)，幾家大行的電商平臺(tái)均可以實(shí)現(xiàn)購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品、基金、外匯、貴金屬、保險(xiǎn)等產(chǎn)品。 第三種方式是打造融資服務(wù)平臺(tái)。從幾家銀行的實(shí)踐來(lái)看，其平臺(tái)往往同時(shí)兼?zhèn)渖唐方灰?、金融投資、融資服務(wù)三項(xiàng)功能。以交行的交博匯為例，個(gè)人可以在電商平臺(tái)上進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物、生活交費(fèi)和商旅服務(wù)，企業(yè)可以在電商平臺(tái)上進(jìn)行采購(gòu)和銷售，該平臺(tái)也是一個(gè)融資服務(wù)平臺(tái)，為個(gè)人消費(fèi)信貸和中小企業(yè)貸款創(chuàng)造應(yīng)用場(chǎng)景。 15家消費(fèi)金融公司短期優(yōu)勢(shì)仍在 除了銀行，市場(chǎng)上還有一批專業(yè)的、持有牌照的消費(fèi)金融公司，從2009年8月份首批4家試點(diǎn)，到2015年11月在全國(guó)范圍內(nèi)放開(kāi)，目前國(guó)內(nèi)已經(jīng)成立了15家消費(fèi)金融公司?！ ≈档米⒁獾氖?，這些消費(fèi)金融公司中，銀行作為主發(fā)起人的占據(jù)了絕大部分。由于政策規(guī)定，消費(fèi)金融公司股東中必須至少有1名具備5年以上消費(fèi)金融業(yè)務(wù)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制經(jīng)驗(yàn)的出資人，并且持股比例必須在15%以上，因此國(guó)內(nèi)符合條件的機(jī)構(gòu)并不多，銀行在其中仍然要扮演重要的角色。 15家已經(jīng)開(kāi)業(yè)的消費(fèi)金融公司包括北銀消費(fèi)金融、中銀消費(fèi)金融、錦程消費(fèi)金融、捷信消費(fèi)金融、招聯(lián)消費(fèi)金融、興業(yè)消費(fèi)金融、海爾消費(fèi)金融、蘇寧消費(fèi)金融、湖北消費(fèi)金融、馬上消費(fèi)金融、中郵消費(fèi)金融、杭銀消費(fèi)金融、華融消費(fèi)金融、晉商消費(fèi)金融以及盛銀消費(fèi)金融。此外，光大消費(fèi)金融和寧波消費(fèi)金融正在等待證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)?！ ≡谄桨沧C券的分析師看來(lái)，與小貸、電商、分期平臺(tái)等類型的消費(fèi)金融相比，持有牌照的消費(fèi)金融公司仍具有一定的優(yōu)勢(shì)。 首先是資金成本低。消費(fèi)金融公司可以通過(guò)接受境內(nèi)股東的存款、向境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)借款、發(fā)行金融債券、同業(yè)拆借等方式融入資金，而小貸和其他類型公司的融資只能通過(guò)自有資金進(jìn)行，融資成本將明顯高于消費(fèi)金融公司。 其次是經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)張優(yōu)勢(shì)。消費(fèi)金融公司的經(jīng)營(yíng)杠桿可以達(dá)到8-9倍，而包括小貸公司在內(nèi)的其他機(jī)構(gòu)由于融資方式的受限，其資產(chǎn)端的擴(kuò)張能力有限?！ 〔贿^(guò)，在上述人士看來(lái)，消費(fèi)金融公司的申請(qǐng)門(mén)檻并不高，監(jiān)管層出于促進(jìn)消費(fèi)金融服務(wù)普惠化的動(dòng)機(jī)，對(duì)于消費(fèi)金融牌照的發(fā)放應(yīng)該不會(huì)有太大的阻力，因此牌照優(yōu)勢(shì)并不長(zhǎng)期存在?！ 《疫@些消費(fèi)金融公司地域?qū)傩詮?qiáng)烈，互聯(lián)網(wǎng)化進(jìn)度緩慢，因此，所能覆蓋到的用戶群體少，并且大部分PC端頁(yè)面制作粗糙，體驗(yàn)度較差。還有重要的一點(diǎn)是，消費(fèi)金融公司仍以傳統(tǒng)征信方式為主，這導(dǎo)致它們不能對(duì)需要消費(fèi)金融的這部分人群形成較好的覆蓋。