平均預(yù)期收益率15%，但平均實際收益率卻不及5%；分析稱掛鉤股票的產(chǎn)品很難實現(xiàn)最高收益率 據(jù)新京報報道自上月開始，“寶寶們”的收益率持續(xù)下降，年化收益逼近5%；而傳統(tǒng)銀行(行情 專區(qū))理財產(chǎn)品則開始發(fā)力，部分理財產(chǎn)品收益率已超過6%。其中，結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品收益許多更是超過10%。然而，在今年第一季度到期的理財產(chǎn)品中，未達預(yù)期收益的產(chǎn)品有一個共同點：掛鉤股票或直接投資股票。銀率網(wǎng)日前公布的數(shù)據(jù)顯示，一季度未達預(yù)期收益的32款理財產(chǎn)品中，超過一半的產(chǎn)品是股票掛鉤結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品，占比達56.25%。 “鏡花水月”的收益率 數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2014年一季度人民幣結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為6.74%，平均投資期限為120天。按照掛鉤標的劃分，掛鉤股票票據(jù)類資產(chǎn)的ELN理財產(chǎn)品平均預(yù)期收益率較高，平均預(yù)期收益率達到15%。與匯率、利率、大宗商品掛鉤的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品平均預(yù)期收益率則低于整體平均水平，分別為5.02%、5.39%和6.48%?！ ∪绱烁叩念A(yù)期收益率，使得這一產(chǎn)品從眾多理財產(chǎn)品中脫穎而出，吸引人們的眼球。然而，預(yù)期是美好的，現(xiàn)實是殘酷的，銀率網(wǎng)統(tǒng)計顯示，2014年一季度，有32款理財產(chǎn)品未達到預(yù)期最高年化收益率，全部為人民幣結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品。而在這32款理財產(chǎn)品中，超過一半的產(chǎn)品是掛鉤股票的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品，占比達56.25%?！ 〗Y(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的到期實際收益也遠遠低于宣傳，甚至不及非結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的平均收益率。據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2014年一季度，到期的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的平均實際收益率為4.82%，相比平均預(yù)期收益率15%，相去甚遠。而非結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的平均實際收益則為5.15%，較結(jié)構(gòu)性理財還要高一些。 到期收益披露率34% 既然收益水平欠佳，為何銀行熱衷于向“貴賓客戶”推薦結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品？某股份制商業(yè)銀行客戶經(jīng)理對記者表示，為了完成銷售任務(wù)?！ ×硗庖晃汇y行理財分析師則表示，相比內(nèi)資銀行，外資行更愿意設(shè)計結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，一是外資行對衍生品交易比較嫻熟，二是結(jié)構(gòu)化基礎(chǔ)化資產(chǎn)可以轉(zhuǎn)化為儲蓄存款，所以外資行比較愿意用結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品來拉高業(yè)務(wù)?！ ±碡攲＜倚旖鞅硎荆Y(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品將資金一部分做安全投資，一部分做風險投資。以掛鉤股票的產(chǎn)品來看，如果同期股市表現(xiàn)不佳，收益情況就會比較難保證?！ ″X景財富高級分析師告訴記者，掛鉤股票的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品雖然預(yù)期收益率很高，但卻經(jīng)常由于觸發(fā)條件要求太高，最終想要實現(xiàn)最高收益率十分困難。此外，結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的投資收益與投資風險不成正比。在市場經(jīng)濟不太景氣的環(huán)境下，大部分都設(shè)計成了保本型產(chǎn)品?！暗沁@樣的弊端就是，為了保本，所謂的結(jié)構(gòu)在整個產(chǎn)品中所占的比例很小，甚至有些銀行僅僅是給產(chǎn)品冠以”結(jié)構(gòu)“之名；其最終收益率主要還是來自貨幣資產(chǎn)的投資?！薄 ?shù)據(jù)顯示，結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的到期信息披露率遠低于非結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品。以2013年1月1日至2014年3月31日期間到期理財產(chǎn)品的披露率來看，非結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的到期收益披露率為72%，而結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的到期收益披露率僅為34%。這也意味著66%的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的實際收益率到底如何，外界無從知曉。 3招選購結(jié)構(gòu)性理財 ●篩選合適掛鉤品種 銀率網(wǎng)分析師殷燕敏建議，投資者在購買掛鉤類理財產(chǎn)品前，一定要篩選合適的掛鉤品種。投資者應(yīng)該盡量選擇自己熟悉的標的市場掛鉤的產(chǎn)品。對掛鉤標的市場的判斷、投資時點的選擇，還有另外一些突發(fā)不可控因素等，都是影響結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品能否實現(xiàn)最高預(yù)期收益率的主要原因。普益財富分析師肖芳認為，投資者還是需要對相關(guān)的個股或板塊有一定的了解，才能針對性地篩選合適的掛鉤品種?！ 耜P(guān)注具體收益區(qū)間 建行理財經(jīng)理建議，在購買理財產(chǎn)品之前一定要先做一個理財風險評估，了解自己的風險承受能力，再進行相應(yīng)的投資。在選購產(chǎn)品時，投資者可以比較各行最低預(yù)期收益，先將最低預(yù)期收益與同期存款利率進行對比篩選，然后再在各行之間比較。風險承受能力強的則可比較各行最高預(yù)期收益?！ 襁x擇適合掛鉤收益 殷燕敏建議，投資者要具備一定的市場基礎(chǔ)知識，在把握好收益類型中的幾點要素前提下，對標的市場有自己的判斷，選擇與自己預(yù)期一致的產(chǎn)品，避免盲目投資。此外，投資者也需根據(jù)自己的風險偏好，來選擇不同的收益掛鉤形式。（西部商報）