2月27日，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獲悉，上周深圳金融辦召集十?dāng)?shù)家小貸公司開了一碰頭會(huì)議，其中言及將深圳小貸公司融資比例從此前注冊(cè)資本的50%，提高至其凈資產(chǎn)的200%?！ 叭ツ晟钲诒O(jiān)管部門、行業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)小貸公司進(jìn)行了一次全面性調(diào)研，實(shí)際上今年春節(jié)前后已有消息，說深圳地區(qū)小貸公司融資比例將放寬。且包括私募債發(fā)行、小貸再貸款公司等亦將于年內(nèi)陸續(xù)推進(jìn)?！鄙钲谝恍≠J公司風(fēng)險(xiǎn)總監(jiān)透露。 除前述提到的拓寬小貸公司融資渠道外，資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓亦是小貸行業(yè)創(chuàng)新的重點(diǎn)之一?！ ?013年6月廣州“金交中心”掛牌，有消息指其管理層赴重慶金交所，主要對(duì)“資產(chǎn)收益權(quán)的轉(zhuǎn)讓回購”進(jìn)行調(diào)研學(xué)習(xí)?！ 〉珦?jù)記者最新獲悉，深圳已搶先嘗得“頭啖湯”。深圳聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所、前海金融資產(chǎn)交易所，聯(lián)同廣東太平洋(601099,股吧)資產(chǎn)管理公司將于近期開展“小貸資產(chǎn)收益權(quán)”業(yè)務(wù)?！ ∪谫Y比例拓寬 自2012年起，廣東、四川、江蘇、海南等多個(gè)省市已先后放寬小貸公司融資比例。其中，重慶和海南放開幅度最大，分別提高至230%和200%，江蘇、四川、浙江、廣東四省則提高至100%。 但與其他省市不同的是，深圳本次并非以注冊(cè)資本為根據(jù)提高小貸公司融資比例，而是以凈資產(chǎn)作為基數(shù)，將其融資比例提高至凈資產(chǎn)的200%?！ 吧钲谛≠J公司經(jīng)營(yíng)狀況較好，但資金普遍短缺，選取凈資產(chǎn)作為基數(shù)，無疑較注冊(cè)資本更能進(jìn)一步拓寬其融資比例?！鄙钲诮鹑谵k一人士稱?！ ∫陨钲谑兄性葱≠J公司為例，其凈資產(chǎn)為2億元，在新規(guī)下其融資比例可達(dá)4億元。但若以舊規(guī)測(cè)算，其注冊(cè)資本為1.2億元，相應(yīng)地其融資比例僅為6000萬?！ 皞€(gè)人認(rèn)為，凈資產(chǎn)的200%，是對(duì)小貸公司風(fēng)險(xiǎn)可控范圍內(nèi)較合理的融資比例。此前的融資舊規(guī)無疑是小貸公司的"緊箍咒"，幾千萬的資金一下子就放完了，去年下半年只能對(duì)著找上門的客戶"干瞪眼"?！敝性葱≠J公司董事長(zhǎng)鄭喜長(zhǎng)直言?！巴ㄟ^出讓收益權(quán)，小貸公司可獲得新的資金進(jìn)行放貸，加速了資金的周轉(zhuǎn)和規(guī)模的壯大。” 2012年廣東省曾下發(fā)《關(guān)于貫徹落實(shí)促進(jìn)小額貸款公司平穩(wěn)較快發(fā)展意見的通知》，鼓勵(lì)小貸公司探索“資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓回購”以拓寬融資渠道；但截至目前，省內(nèi)的申報(bào)尚無一獲批。 “監(jiān)管對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)的證券化仍然持相當(dāng)謹(jǐn)慎，且受限較多，本次選擇以資產(chǎn)收益權(quán)的轉(zhuǎn)讓回購作為切入口，乃是折中之法?！币徊辉妇呙男≠J公司董事長(zhǎng)如是稱?！ 暗晦D(zhuǎn)讓收益權(quán)，意味著資產(chǎn)沒有出表。雖然本質(zhì)上也算資產(chǎn)證券化，但實(shí)際操作中監(jiān)管層對(duì)小貸公司融資規(guī)模的限制依然存在?！蔽錆h科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)、教授董登新對(duì)記者稱?！ 靶≠J資產(chǎn)收益權(quán)”年化收益10%？ 2011年重慶金融資產(chǎn)交易所率先推出小額貸款資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓交易，其具體模式為：小貸公司將部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)打包，通過重慶金交所出讓給金交所的做市商，由做市商打包購買收益權(quán)后，再將資產(chǎn)切割為若干小份，賣給市場(chǎng)投資者，到期后小貸公司再向做市商回購?！ 《敬紊钲诼?lián)交所的交易結(jié)構(gòu)，與重慶金交所如出一轍?！ ≡谕顿Y期限內(nèi)，投資者可通過交易所信息平臺(tái)，查詢其資產(chǎn)權(quán)益情況，并可以通過交易所信息平臺(tái)對(duì)其持有的小額信貸資產(chǎn)進(jìn)行掛牌轉(zhuǎn)讓。投資期限屆滿后，小貸公司溢價(jià)回購信貸資產(chǎn)，交易所對(duì)權(quán)益和資金進(jìn)行清算交割?！ ≠Y料顯示，“安穩(wěn)贏”小貸資產(chǎn)權(quán)益轉(zhuǎn)讓融資產(chǎn)品的融資期限分三類：3個(gè)月、6個(gè)月與12個(gè)月，其單筆融資規(guī)模不低于1000萬，年化融資綜合成本為13%-18%。 “以單筆1000萬融資為例，按規(guī)定每份產(chǎn)品對(duì)應(yīng)的投資者人數(shù)不超過200人，即意味著只需5萬元即可購得一份。”太平洋資產(chǎn)管理公司董事長(zhǎng)陳寶國(guó)表示，“起步金額與銀行理財(cái)產(chǎn)品一致，但年化收益卻高出不少。”據(jù)了解，重慶金交所的小貸資產(chǎn)收益權(quán)產(chǎn)品的預(yù)期年化收益率約為6.5%-7.5%，但本次聯(lián)交所產(chǎn)品的預(yù)期年化收益率可達(dá)10%?！ ∮浾攉@悉，第一期“安穩(wěn)贏”產(chǎn)品的額度為8000萬，中源小貸公司與金潤(rùn)小貸公司的額度分別為5000萬與3000萬?！ 叭脒x的小貸公司必須經(jīng)過聯(lián)交所的資質(zhì)認(rèn)定，只有達(dá)到A級(jí)以上才能被列入候選名單，我們對(duì)小貸公司的注冊(cè)資本、成立年限、主體資質(zhì)、信用狀況、近三年財(cái)務(wù)狀況等均有嚴(yán)格的準(zhǔn)入。”陳寶國(guó)直言?！ ∨c重慶金交所引入瀚華擔(dān)保、三峽擔(dān)保公司一樣，本次深圳聯(lián)交所亦將引入第三方擔(dān)保機(jī)構(gòu)作內(nèi)外部共同增信，但最終花落誰家仍有待敲定。據(jù)了解，華融資產(chǎn)管理公司與東方資產(chǎn)管理公司均為潛在合作方。(21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道)