興業(yè)銀行發(fā)布研報(bào)稱,預(yù)計(jì)今年春節(jié)后的流動(dòng)性狀況將會(huì)總體平穩(wěn)。分析稱這與去年末今年初公開(kāi)市場(chǎng)操作更加靈活細(xì)膩、反應(yīng)更為迅速密切相關(guān)。 與往年相比,今年除了使用通常的逆回購(gòu)操作,還加入SLO、SLF等新的政策工具,特別是在農(nóng)歷新年前還首次試點(diǎn)允許人民銀行地方分支機(jī)構(gòu)對(duì)轄內(nèi)法人機(jī)構(gòu)進(jìn)行SLF操作。報(bào)告稱,如果未來(lái)公開(kāi)市場(chǎng)能夠一直秉持此種靈活細(xì)膩、反應(yīng)迅速的操作風(fēng)格,市場(chǎng)流動(dòng)性的平穩(wěn)應(yīng)可望持續(xù)?! ?shù)據(jù)估算顯示,節(jié)后資金回流足以覆蓋節(jié)前投放的流動(dòng)到期。春節(jié)前,央行進(jìn)行了大量短期流動(dòng)性投放,這些流動(dòng)性將在節(jié)后一周左右陸續(xù)到期;其中,本周二到期3300億元,本周四到期1200億元,本周合計(jì)到期量為4500億元。如果再加上本周國(guó)庫(kù)現(xiàn)金存款300億元到期,則本周將總共到期4800億元。若再進(jìn)一步考慮到可能還有余額1000億元的SLF陸續(xù)到期,總到期量為5800億元?! ∨c此同時(shí),與流動(dòng)性的大量到期量相一致,預(yù)計(jì)從本周開(kāi)始,也將有大量流動(dòng)性回流銀行體系,其規(guī)模預(yù)計(jì)足以覆蓋公開(kāi)市場(chǎng)的到期量?! ?bào)告稱,造成流動(dòng)性減少的因素還包括財(cái)政存款。資料顯示,年初一般都是財(cái)政稅款入庫(kù)的時(shí)期,除2010年2月財(cái)政存款有大量流出之外,最近四年都是流入的,最高的2011年達(dá)到3381億元,最低的是2013年為245億元,2011-2013年平均為1600億元。這樣,2月份累計(jì)銀行體系需要流出流動(dòng)性7400億元(即公開(kāi)市場(chǎng)到期4500億+財(cái)政存款到期300億+期限不定的SLF1000億+財(cái)政存款1600億),只要外匯占款不出現(xiàn)凈減少600億元以上,那么,銀行體系流動(dòng)性就仍可維持基本平衡。(財(cái)經(jīng)網(wǎng))