CFIC導讀
中國金融信息中心 金偉良攝
“前10個月，各項貸款新增17.9萬億元，同比多增783億元，資金供給合理充裕，有效滿足了實體經濟合理資金需求。”銀保監(jiān)會新聞發(fā)言人認為，信貸結構持續(xù)優(yōu)化。
房地產合理貸款需求得到滿足
關于今年前10個月銀行信貸投放情況及信貸結構，銀保監(jiān)會新聞發(fā)言人具體表示：
一是制造業(yè)貸款增量超去年全年規(guī)模。前10個月，制造業(yè)貸款新增2.3萬億元，超過去年全年增量，其中82.6%為制造業(yè)中長期貸款。
二是信用貸款保持較快增長。前10個月，企業(yè)類信用貸款新增4.9萬億元，同比增長17.8%，明顯高于保證貸款和抵（質）押貸款。
三是普惠型小微企業(yè)貸款繼續(xù)保持高速增長。前10個月，普惠型小微企業(yè)貸款新增3.2萬億元，同比增長24.6%，高于各項貸款平均增速9.7個百分點。
四是民營企業(yè)貸款規(guī)模、覆蓋面持續(xù)擴大。前10個月，民營企業(yè)貸款新增5萬億元，新發(fā)放民營企業(yè)貸款占新發(fā)放企業(yè)類貸款的比重53.5%，較年初上升1.8個百分點；新發(fā)放民營企業(yè)貸款戶數(shù)同比增長28.2%。
五是房地產合理貸款需求得到滿足。10月末，銀行業(yè)金融機構房地產貸款同比增長8.2%，整體保持穩(wěn)定。個人住房貸款中90%以上用于支持首套房，投向住房租賃市場的貸款同比增長61.5%。
銀保監(jiān)會新聞發(fā)言人表示，今年前10個月，貸款成本持續(xù)下降，繼續(xù)讓利實體經濟。其中，普惠型小微企業(yè)貸款年化利率5.7%，較年初下降0.17個百分點；民營企業(yè)貸款年化利率5.32%，較年初下降0.03個百分點；制造業(yè)貸款年化利率3.94%，較年初下降0.13個百分點。
做好能源安全保供工作
不搞“一刀切”“運動式”減碳
截至今年9月末，國內21家主要銀行機構綠色信貸余額達14.08萬億元，較年初增長21%以上。綠色信貸資產質量整體良好，近5年不良貸款率均保持在0.7%以下，遠低于同期各項貸款整體不良水平。
銀保監(jiān)會新聞發(fā)言人表示，綠色信貸環(huán)境效益逐步顯現(xiàn)，按照信貸資金占綠色項目總投資的比例計算，21家主要銀行機構預計每年節(jié)約標準煤超4億噸，減排二氧化碳當量超7億噸。
“應該說，綠色信貸的發(fā)展不但有助于金融機構優(yōu)化資產結構、促進金融業(yè)提質升級，而且也取得了比較明顯的減排效果?！毙侣劙l(fā)言人說。
銀保監(jiān)會新聞發(fā)言人還表示，在保險方面，支持保險機構規(guī)范創(chuàng)新推出符合綠色低碳發(fā)展需求的保險產品和服務，目前，在近零碳車險、強降雨巨災指數(shù)保險、農作物化肥農藥減量增效產量保險、綠色建筑性能保險和清潔能源保險等方面已有一些探索，對重點領域、行業(yè)的保險保障和風險補償功能不斷強化。
“下一步，銀保監(jiān)會將提高政治站位，完善相關政策措施，加強形勢分析，督促銀行保險機構持之以恒做好金融支持綠色低碳發(fā)展工作?！便y保監(jiān)會新聞發(fā)言人稱。
一是對實現(xiàn)碳達峰碳中和的戰(zhàn)略意義、重要性和艱巨性要有充分理性的認識，這是一件必須要做而且能夠做好的事情，銀行保險機構責無旁貸。
二是完善綠色金融政策體系。健全綠色金融監(jiān)管辦法，制定綠色金融信息披露指引，為金融機構全面衡量碳足跡、加強氣候和環(huán)境風險管理提供指導。
三是發(fā)揮政策激勵作用，加強與人民銀行碳減排支持工具的銜接，引導金融機構加大對綠色低碳交通、綠色建筑、清潔可再生能源、新型電力系統(tǒng)和碳減排技術的金融支持力度，用好保險這個工具，提升對防災減災的風險保障水平，增強企業(yè)和居民抵御災害的能力。
四是堅決做好能源安全保供工作，不搞“一刀切”“運動式”減碳，對符合條件的煤電、煤炭企業(yè)和項目給予合理信貸支持，不盲目抽貸、斷貸，加強對煤炭清潔高效利用的金融支持，促進更多資金投向能源安全保供和綠色低碳發(fā)展領域。
五是加強與相關部門的政策協(xié)調和工作聯(lián)動，為市場活動提供穩(wěn)定預期，推動銀行保險機構更好服務綠色低碳發(fā)展。同時，我們也支持地方在滿足法律法規(guī)和監(jiān)管要求的前提下，穩(wěn)妥有序探索金融支持碳達峰碳中和的有效模式和路徑。
央行貨幣政策新定調：以我為主，穩(wěn)字當頭！保持房地產金融政策連續(xù)性、一致性、穩(wěn)定性！
最新貨幣政策動向新鮮出爐。
11月19日，人民銀行發(fā)布《2021年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》，要求加強國內外經濟形勢邊際變化的研判分析，統(tǒng)籌做好今明兩年宏觀政策銜接，堅持把服務實體經濟放到更加突出的位置，保持貨幣政策穩(wěn)定性，穩(wěn)定市場預期，努力保持經濟運行在合理區(qū)間。
下一階段貨幣政策的思路浮出水面，總基調突出“以我為主、穩(wěn)字當頭”。報告指出，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活精準、合理適度，以我為主，穩(wěn)字當頭，把握好政策力度和節(jié)奏，處理好經濟發(fā)展和防范風險的關系，做好跨周期調節(jié)，維護經濟大局總體平穩(wěn)，增強經濟發(fā)展韌性。
發(fā)達經濟體貨幣政策調整影響可控
近期，主要發(fā)達經濟體貨幣政策開始調整。今年6月以來，美聯(lián)儲收緊貨幣政策的信號逐漸明朗，歐央行也吹風將放緩購債速度。
關于這一調整將會產生的影響，報告判斷，本輪發(fā)達經濟體放松貨幣政策較上一輪節(jié)奏更快、強度更大。調整開始后，美元指數(shù)上漲、美債收益率上升，可能對新興經濟體產生影響。
而由于當前我國面對的內外部環(huán)境與上輪相比有明顯不同，發(fā)達經濟體政策調整對我影響有限。報告強調，我國貨幣政策搞好跨周期設計，能夠更有效地應對發(fā)達經濟體貨幣政策調整帶來的外部沖擊。
“下一步，要繼續(xù)綜合施策，積極穩(wěn)妥應對發(fā)達經濟體貨幣政策調整。”報告指出，穩(wěn)健的貨幣政策穩(wěn)字當頭，以我為主，增強自主性，根據(jù)國內經濟形勢和物價走勢把握好政策力度和節(jié)奏。同時，深化人民幣匯率市場化改革，增強人民幣匯率彈性，加強預期管理，完善跨境融資宏觀審慎管理，引導市場主體堅持“風險中性”理念，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。此外，不斷深化金融雙向開放，增強境內人民幣資產吸引力。
判斷流動性松緊不能單純依靠超儲率
報告稱，近兩年尤其是2021年以來，人民銀行通過下調超額準備金利率以及完善流動性管理和短期利率調控框架等措施，進一步降低了金融機構的超額準備金需求，金融機構超儲率進一步下降。
今年前三個季度末，金融機構超儲率分別為1.5%、1.2%和1.4%，同時貨幣市場利率運行更加平穩(wěn)。
報告認為，在堅持正常貨幣政策的背景下，我國金融機構超儲率下降既是金融體系不斷發(fā)展的結果，也是央行貨幣政策調控機制不斷完善的表現(xiàn)。從國際經驗看，流動性總量高低與市場利率運行的平穩(wěn)性并不直接相關。
“當前不宜單純根據(jù)流動性總量或超儲率判斷流動性松緊程度，更不能認為超儲率下降就意味著流動性收緊，觀察市場利率才是判斷流動性松緊程度的科學方法?！眻蟾嬲f。
持續(xù)釋放LPR改革潛力
2021年6月21日，人民銀行指導市場利率定價自律機制（下稱“利率自律機制”），將存款利率自律上限由存款基準利率浮動倍數(shù)改為加點確定。
報告稱，此次存款利率自律上限優(yōu)化后，活期存款和1年期及以內短中期定期存款利率自律上限基本平穩(wěn)，2年期及以上的長期定期存款利率自律上限有所降低，既保障了銀行自主定價空間，又能有效約束個別銀行的非理性競爭行為。
著眼下一階段，人民銀行表示，將繼續(xù)深化利率市場化改革，持續(xù)釋放LPR改革潛力，暢通貸款利率傳導渠道，優(yōu)化金融資源配置結構，鞏固好前期貸款利率下行成果，同時優(yōu)化存款利率監(jiān)管，保持金融機構負債端成本基本穩(wěn)定，推動金融機構將政策紅利傳導至實體經濟，促進貸款利率穩(wěn)中有降。
保持房地產金融政策的
連續(xù)性、一致性、穩(wěn)定性
“目前房地產市場風險總體可控，房地產市場健康發(fā)展的整體態(tài)勢不會改變。”報告認為。
報告強調，牢牢堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，堅持不將房地產作為短期刺激經濟的手段，堅持穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預期，保持房地產金融政策的連續(xù)性、一致性、穩(wěn)定性，實施好房地產金融審慎管理制度，加大住房租賃金融支持力度，配合相關部門和地方政府共同維護房地產市場的平穩(wěn)健康發(fā)展，維護住房消費者的合法權益。
后續(xù)應當如何推動債券市場高質量發(fā)展？
報告認為，應堅持防風險與促發(fā)展并重。進一步完善債券市場法制，加強信息披露要求，強化中介機構監(jiān)管。健全高效聯(lián)通的多層次市場體系，培育多元化的合格投資者隊伍。加大對國家重大戰(zhàn)略和產業(yè)、區(qū)域支持力度，提升債券市場服務實體經濟質效。
此外，還應穩(wěn)步推動債券市場更高水平的對外開放。及時防范和化解債券市場風險，按照市場化、法治化原則，壓實各方責任，持續(xù)落實違約處置機制建設各項成果，優(yōu)化統(tǒng)一執(zhí)法機制，嚴厲打擊債券市場違法違規(guī)行為。
七大重點要求
“世界百年未有之大變局和新冠肺炎疫情全球大流行交織影響，外部環(huán)境更趨復雜嚴峻，國內經濟恢復發(fā)展面臨一些階段性、結構性、周期性因素制約，要堅定信心，集中精力辦好自己的事?！敝塾谖覈媾R的內外部環(huán)境，報告表示。
這一背景下，貨幣政策下一階段將遵循什么思路？
報告給出了回答——穩(wěn)健的貨幣政策要靈活精準、合理適度，以我為主，穩(wěn)字當頭，把握好政策力度和節(jié)奏，處理好經濟發(fā)展和防范風險的關系，做好跨周期調節(jié)，維護經濟大局總體平穩(wěn)，增強經濟發(fā)展韌性。
圍繞這一思路，報告提出七大重點要求：
一是保持貨幣信貸和社會融資規(guī)模合理增長。
二是繼續(xù)落實和發(fā)揮好結構性貨幣政策工具的牽引帶動作用，運用好碳減排支持工具推動綠色低碳發(fā)展。
三是構建金融有效支持實體經濟的體制機制。
四是深化利率、匯率市場化改革，暢通貨幣政策傳導渠道。
五是加強金融市場基礎制度建設，服務實體經濟，防范市場風險。
六是進一步推進金融機構改革，不斷完善公司治理，優(yōu)化金融供給。
七是健全金融風險預防、預警、處置、問責制度體系，構建防范化解金融風險長效機制。
因為敬業(yè)，所以專業(yè)；因為相信，所以看見……