臣財(cái)貸款網(wǎng)3月23日訊，在2016年博鰲亞洲論壇年會(huì)上，IMF副總裁朱民表示，銀行貸款增加以后一個(gè)很大的變化就是債務(wù)負(fù)擔(dān)在上升，這也是亞洲新的情況。
朱民：今年我想就金融問題專門做一個(gè)報(bào)告，主題是《亞洲未來的金融市場(chǎng)》，這是今天想做的匯報(bào)。
朱民：波明第一句話講金融經(jīng)濟(jì)危機(jī)以來，全球經(jīng)濟(jì)發(fā)生了重大的變化。全球的金融市場(chǎng)同樣發(fā)生重大的結(jié)構(gòu)性變化。這張圖是全球的金融結(jié)構(gòu)圖，我們可以看到全球金融的去杠桿在發(fā)生。美國2002年GDP比重是509，到2004年降到456，其中銀行業(yè)降杠桿特別厲害，從GDP的211降到109，銀行業(yè)降了一半，因?yàn)殂y行業(yè)是危機(jī)的起始點(diǎn)。
朱民：我們看到很有意思的是，美國市場(chǎng)上升了40個(gè)GDP的百分點(diǎn)，債券市場(chǎng)上升了24個(gè)GDP的百分點(diǎn)。所以整體金融業(yè)以美國為例在去杠桿，但股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)在上升，銀行業(yè)的資產(chǎn)在下降。這次危機(jī)以后全球金融業(yè)一個(gè)最大的根本性、結(jié)構(gòu)性變化。為什么先講美國？因?yàn)榻酉聛硎莵喼?。亞洲金融在上杠桿。從2002年GDP216，亞洲除了日本、新西蘭和澳大利亞以外的，特別是發(fā)展中亞洲，上升到328個(gè)GDP。
朱民：所以幾乎上升了GDP的1倍，亞洲在上杠桿，這是一個(gè)很重要的概念，在上杠桿的同時(shí)銀行業(yè)增長了60個(gè)百分點(diǎn)的GDP，股票增長了34個(gè)百分點(diǎn)的GDP，債券市場(chǎng)增長了16個(gè)百分點(diǎn)的GDP。所以這是一個(gè)全面增長，但是銀行業(yè)增長快于股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)增長。這個(gè)和美國的趨勢(shì)，其實(shí)美國趨勢(shì)代表著全球的趨勢(shì)，其實(shí)是相反的。
朱民：為什么一開始講這個(gè)問題？危機(jī)以來亞洲金融市場(chǎng)有了長足的發(fā)展，走得非常快，但是再杠桿的過程中也意味著風(fēng)險(xiǎn)的可能增加，以及再杠桿的過程中使銀行的杠桿再上升，這是亞洲金融危機(jī)以后發(fā)生的一個(gè)最根本性的結(jié)構(gòu)性的變化。從這個(gè)意義來看，銀行貸款增加以后一個(gè)很大的變化就是債務(wù)負(fù)擔(dān)在上升，這也是亞洲新的情況。
朱民：我們可以在債務(wù)上升的情況里，藍(lán)色是企業(yè)債，上升非?？欤瑖覀鶆?wù)還是比較小，企業(yè)債很大。新加坡、馬來西亞、泰國等其他幾個(gè)國家從2007年至2014年都增長很快，所以中國債務(wù)增長了80個(gè)GDP的百分點(diǎn)。所以金融再杠桿的時(shí)候反映著整個(gè)債務(wù)水平在上升。
關(guān)注