信貸融資條件正趨向結(jié)構(gòu)性改善，信貸結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 記者李愿 北京報(bào)道 在國(guó)內(nèi)外多重政策約束下，結(jié)構(gòu)性貨幣政策的重要性愈發(fā)凸顯。

4月26日，央行針對(duì)近期金融市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)發(fā)表評(píng)論表示，將加大穩(wěn)健貨幣政策對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，其中以再貸款為主的結(jié)構(gòu)性貨幣政策成為主要發(fā)力點(diǎn)，包括推出科技創(chuàng)新再貸款和普惠養(yǎng)老專項(xiàng)再貸款，增加1000億元再貸款支持煤炭開發(fā)使用和增強(qiáng)儲(chǔ)能，增加支農(nóng)支小再貸款和民航專項(xiàng)再貸款。

“發(fā)揮好貨幣政策總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，落實(shí)好穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)各項(xiàng)金融政策措施，聚焦支持小微企業(yè)和受疫情影響的困難行業(yè)、脆弱群體?！比涨?，央行黨委會(huì)分析經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)時(shí)表示。

中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，央行實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，需要發(fā)揮總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，從而加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持，“結(jié)構(gòu)性的貨幣政策工具，能夠更好針對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)，更好做到精準(zhǔn)發(fā)力、有效發(fā)力?！?/p>

央行再貸款最早設(shè)立于1984年，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，自2020年以來，央行再貸款工具不斷豐富，僅今年以來就新設(shè)了科技創(chuàng)新再貸款、普惠養(yǎng)老專項(xiàng)再貸款等；同時(shí)雖然一些再貸款未給予專屬名稱，但對(duì)投向進(jìn)行了劃定，如用于交通物流領(lǐng)域的1000億元再貸款、支持煤炭開發(fā)使用和增強(qiáng)儲(chǔ)能的1000億元再貸款等；以及若干結(jié)構(gòu)性工具未命名為再貸款，但實(shí)質(zhì)與再貸款并無差別。

據(jù)央行網(wǎng)站介紹，再貸款是中國(guó)特有的一種貨幣政策工具，也是中國(guó)央行投放基礎(chǔ)貨幣的主要渠道之一。由于它是中央銀行貸款給商業(yè)銀行，再由商業(yè)銀行貸給普通客戶的資金，所以稱為“再貸款”。2013年，央行根據(jù)再貸款功能定位的不同，將再貸款類型調(diào)整為四類，包括流動(dòng)性再貸款、信貸政策支持再貸款、金融穩(wěn)定再貸款、專項(xiàng)政策性再貸款。

當(dāng)前央行頻繁使用的即為信貸政策支持再貸款，其中又以支農(nóng)、支小再貸款為主。央行數(shù)據(jù)顯示，截至3月末，全國(guó)支農(nóng)支小再貸款余額達(dá)到1.85萬億元，其中支農(nóng)再貸款5161億元，支小再貸款13315億元。

“通過調(diào)整貸款的利率，中央銀行也可影響市場(chǎng)利率，進(jìn)而同時(shí)影響商業(yè)銀行的貨幣擴(kuò)張能力和社會(huì)的貨幣需求?！毖胄薪榻B。據(jù)央行再貸款、再貼現(xiàn)利率表顯示，目前支農(nóng)、支小再貸款利率1年期利率為2.00%，遠(yuǎn)低于其他類型貸款利率。

央行認(rèn)為，通過引入激勵(lì)相容機(jī)制，結(jié)構(gòu)性貨幣政策有利于提高資金使用效率，促進(jìn)信貸資源流向更有需求、更有活力的重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。

不過，外界對(duì)于這些再貸款工具具體支持了哪些企業(yè)、產(chǎn)生了多少經(jīng)濟(jì)或社會(huì)效益沒有系統(tǒng)了解，甚至基本信息了解也較少，僅依賴央行相關(guān)人士在各種不同場(chǎng)合進(jìn)行零散介紹。

以新近推出的科技創(chuàng)新再貸款、普惠養(yǎng)老專項(xiàng)再貸款為例，據(jù)央行貨幣政策司司長(zhǎng)孫國(guó)峰日前在一季度金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會(huì)上介紹：

科技創(chuàng)新再貸款是為引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步加大對(duì)科技創(chuàng)新企業(yè)的支持力度，該工具支持企業(yè)范圍包括：“高新技術(shù)企業(yè)”、“專精特新中小企業(yè)”、國(guó)家技術(shù)創(chuàng)新示范企業(yè)、制造業(yè)單向冠軍企業(yè)等科技企業(yè)，在操作上支持范圍分別按照科技部、工業(yè)和信息化部現(xiàn)有標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)定。金融機(jī)構(gòu)自主選擇范圍內(nèi)的企業(yè)開展融資服務(wù)?？傤~度為2000億元，利率1.75%，金融機(jī)構(gòu)向企業(yè)發(fā)放貸款后，央行按季對(duì)符合要求的貸款期限6個(gè)月及以上的科技企業(yè)貸款本金的60%提供資金支持，適用范圍包括21家全國(guó)性金融機(jī)構(gòu)。

普惠養(yǎng)老專項(xiàng)再貸款是為引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)向普惠性養(yǎng)老機(jī)構(gòu)提供優(yōu)惠貸款，該工具初期先選取浙江、江蘇、河南、河北、江西等五個(gè)省份開展試點(diǎn)，試點(diǎn)額度為400億元，利率為1.75%，適用范圍僅包括五大行、國(guó)家開發(fā)銀行、進(jìn)出口銀行7家銀行，該工具采取“先貸后借”的直達(dá)機(jī)制，按季發(fā)放，央行對(duì)符合條件的貸款按貸款本金等額提供專項(xiàng)再貸款資金支持。

“央行正在會(huì)同有關(guān)部門抓緊落實(shí)上述兩項(xiàng)專項(xiàng)再貸款，盡快推動(dòng)兩項(xiàng)政策工具落地見效，發(fā)揮好貨幣政策工具總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，更加有效支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展?！睂O國(guó)峰介紹稱。

于去年11月8日推出的碳減排支持工具是結(jié)構(gòu)性貨幣政策之一，央行未直接命名為再貸款，實(shí)際上從該工具的各項(xiàng)要素來看，其與再貸款工具并無本質(zhì)區(qū)別。

據(jù)央行介紹，該工具適用范圍為21家全國(guó)性銀行，通過“先貸后借”的直達(dá)機(jī)制，對(duì)金融機(jī)構(gòu)向碳減排重點(diǎn)領(lǐng)域內(nèi)相關(guān)企業(yè)發(fā)放的符合條件的碳減排貸款，按貸款本金的60%提供資金支持，利率為1.75%。同時(shí)，央行稱，為保障碳減排支持工具的精準(zhǔn)性和直達(dá)性，要求金融機(jī)構(gòu)公開披露發(fā)放碳減排貸款的情況以及貸款帶動(dòng)的碳減排數(shù)量等信息，并由第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)這些信息進(jìn)行核實(shí)驗(yàn)證，接受社會(huì)公眾監(jiān)督。由此，該項(xiàng)工具較其他再貸款相對(duì)更具透明性。

“截至今年2月末，通過碳減排支持工具已支持金融機(jī)構(gòu)發(fā)放符合要求的碳減排貸款2300億元，帶動(dòng)年度碳減排約4000萬噸二氧化碳當(dāng)量?！比涨把胄行虚L(zhǎng)易綱在博鰲亞洲論壇2022年年會(huì)上介紹。綠色融資快速增長(zhǎng)，截至今年3月末，綠色債券余額約1.3萬億元，同比增長(zhǎng)36%；截至2021年末，綠色貸款余額近16萬億元，同比增長(zhǎng)33%，快于各項(xiàng)貸款余額增速22個(gè)百分點(diǎn)。

相關(guān)銀行積極披露相關(guān)信息，農(nóng)發(fā)行日前召開碳減排貸款投放和資金申領(lǐng)工作座談會(huì)披露，截至3月末，該行累計(jì)投放碳減排貸款金額72.32億元。其中，已向央行申報(bào)并通過貸款金額28.64億元，據(jù)此領(lǐng)用碳減排支持工具資金17.19億元；4月新申報(bào)貸款金額43.68億元?？蛻糁攸c(diǎn)聚焦大型央企、省屬重點(diǎn)企業(yè)、上市公司。

進(jìn)出口銀行披露，該行已利用四批碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用專項(xiàng)再貸款（于碳減排支持工具不久后推出，額度2000億）資金，精準(zhǔn)支持綠色發(fā)展；國(guó)家開發(fā)銀行積極申領(lǐng)碳減排支持工具，持續(xù)加大對(duì)“雙碳”重點(diǎn)領(lǐng)域支持力度，今年一季度向能源領(lǐng)域發(fā)放貸款1090億元，重點(diǎn)支持核電、風(fēng)電、光伏發(fā)電等清潔能源發(fā)展，以及煤炭等傳統(tǒng)能源清潔低碳轉(zhuǎn)型。

多家國(guó)有大型商業(yè)銀行專門建立綠色金融信息披露專區(qū)。工商銀行發(fā)布的報(bào)告顯示，在碳減排支持工具支持下，該行自2021年7月1日以來合計(jì)向337個(gè)項(xiàng)目發(fā)放碳減排貸款2962900萬元，貸款加權(quán)平均利率4.04%，帶動(dòng)的年度碳減排量為 5816004.28噸二氧化碳當(dāng)量，碳減排效應(yīng)最為顯著的項(xiàng)目有通遼市青格洱新能源有限公司通遼市100萬千瓦外送風(fēng)電基地項(xiàng)目、大慶黃和光儲(chǔ)實(shí)證研究有限公司國(guó)家光伏、儲(chǔ)能實(shí)證實(shí)驗(yàn)平臺(tái)（大慶基地）一期項(xiàng)目、中廣核青海冷湖風(fēng)力發(fā)電有限公司茫崖5號(hào)平灘100MW風(fēng)力發(fā)電項(xiàng)目等。

建設(shè)銀行在碳減排支持工具支持下，合計(jì)向406個(gè)項(xiàng)目發(fā)放碳減排貸款5028533萬元，貸款加權(quán)平均利率3.91%，帶動(dòng)的年度碳減排量為10407295噸二氧化碳當(dāng)量，其中碳減排效應(yīng)最為顯著的項(xiàng)目有哈密風(fēng)電基地二期景峽第六風(fēng)電場(chǎng)項(xiàng)目、乾智昌吉木壘老君廟風(fēng)電場(chǎng)150MW風(fēng)力發(fā)電項(xiàng)目、北方上都百萬千瓦級(jí)風(fēng)電基地項(xiàng)目等。

農(nóng)業(yè)銀行于2月14日發(fā)布的報(bào)告顯示，獲得碳減排支持工具支持以來，該行累計(jì)向525個(gè)項(xiàng)目發(fā)放碳減排貸款3519576萬元，貸款加權(quán)平均利率3.98%，帶動(dòng)的年度碳減排量為7506584噸二氧化碳當(dāng)量，碳減排效應(yīng)最為顯著的項(xiàng)目有中廣核蘭考廣興風(fēng)電場(chǎng)項(xiàng)目、青海烏蘭茶卡10萬千瓦風(fēng)電項(xiàng)目、北京國(guó)電中興鹽池王樂井100MWP光伏項(xiàng)目。

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