“房抵貸”只會(huì)讓樓市更瘋狂

明眼人一看就能看出端倪，把本來(lái)就是貸款買(mǎi)來(lái)的住房再次抵押貸款，無(wú)論投資什么都是加杠桿行為。如果再投資買(mǎi)房，其風(fēng)險(xiǎn)可想而知。如果第三次、第四次......循環(huán)往復(fù)抵押買(mǎi)房，整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)將無(wú)窮大，一旦一個(gè)環(huán)節(jié)資金鏈條斷裂，那么必將引爆金融風(fēng)險(xiǎn)。

這輪房地產(chǎn)爆發(fā)，房?jī)r(jià)暴漲的根源，從宏觀上看，是在沒(méi)有摸清中國(guó)城市房地產(chǎn)現(xiàn)狀的情況下，草率取締大部分城市的房地產(chǎn)調(diào)控政策包括稅收政策、房貸利率政策等。同時(shí)，錯(cuò)誤地、不懂自由市場(chǎng)機(jī)理地實(shí)施所謂的分類(lèi)調(diào)控、因城施策政策。再者，就是利用加杠桿方式去庫(kù)存，當(dāng)然本身對(duì)庫(kù)存情況就沒(méi)有摸清楚。

宏觀上最大的錯(cuò)誤是，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)萎靡不振情況下，采取了極度寬松的貨幣政策。央行大肆降準(zhǔn)降息，空前放水貨幣。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)難以吸收情況下，這些過(guò)剩流動(dòng)性全部進(jìn)入到樓市里。在這種情況下房?jī)r(jià)不想漲都難。

從微觀層面看，本輪房?jī)r(jià)暴漲，資金瘋狂、肆無(wú)忌憚地加杠桿是直接兇手。在流動(dòng)性極度寬松情況下，中國(guó)各行業(yè)加杠桿現(xiàn)象呈現(xiàn)出普遍性。而由于樓市賺錢(qián)效應(yīng)，樓市加杠桿猖獗到空前地步。從供給端，開(kāi)發(fā)商買(mǎi)地建房資金都是加杠桿而來(lái)。從需求端加杠桿更加嚴(yán)重，完全類(lèi)似于美國(guó)次貸危機(jī)時(shí)買(mǎi)房者不出一塊錢(qián)都能獲得住房。

當(dāng)然，中國(guó)的花樣更多：首付貸、房抵貸、開(kāi)發(fā)商給買(mǎi)房者首付款融資等。這里面商業(yè)銀行是始作俑者。商業(yè)銀行對(duì)首付貸視若枉聞外，自己竟然做起“房抵貸”的加杠桿產(chǎn)品。今年以來(lái)，商業(yè)銀行貸款大多都投向個(gè)人住房按揭貸款以及開(kāi)發(fā)貸上。7月份個(gè)人住房貸款增加額度竟然超過(guò)各項(xiàng)貸款增加總量，前7個(gè)月各項(xiàng)貸款增加了8萬(wàn)億元，其中個(gè)人住房貸款與開(kāi)發(fā)貸增加3.5萬(wàn)億元。

銀行貸款絕對(duì)額大增情況下，加上瘋狂加杠桿，整個(gè)樓市里的流動(dòng)性極度膨脹，泡沫風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)全面性被無(wú)限吹大。

瘋狂加杠桿的這輪樓市泡沫風(fēng)險(xiǎn)比任何時(shí)候都大。而且已經(jīng)徹底綁架了中國(guó)經(jīng)濟(jì)、中國(guó)金融以及政府、央行、商業(yè)銀行。目前，宏觀政策已經(jīng)處在騎虎難下之地步。如果對(duì)樓市釜底抽薪去杠桿，收緊房貸，提高房產(chǎn)稅率，甚至出臺(tái)房地產(chǎn)保有環(huán)節(jié)稅收。那么，房地產(chǎn)的罕見(jiàn)泡沫將徹底被擊破，樓市風(fēng)險(xiǎn)迅疾爆發(fā)，不排除引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。如果出臺(tái)一些不痛不癢的調(diào)控措施，根本勒不住野馬般瘋漲的房?jī)r(jià)。

中國(guó)樓市弄到今天的地步只有養(yǎng)虎為患的養(yǎng)下去。因此，出臺(tái)樓市調(diào)控狠招的可能性非常小，出臺(tái)像加拿大溫哥華地區(qū)征收15%的房產(chǎn)稅，違令者罰款20萬(wàn)加元，坐牢兩年的殺手招的幾率為零。

因此，中國(guó)房地產(chǎn)還要瘋狂下去，房?jī)r(jià)還要瘋漲下去。