監(jiān)管層的“三套利”大整頓正為銀行業(yè)高歌猛進的同業(yè)、投資業(yè)務“踩下剎車”。
近幾年來，同業(yè)、投資已經成為不少股份制銀行、城商行業(yè)務的“大頭”。這些業(yè)務一方面在銀行總資產中的占比達到了40%以上，甚至超過60%，反使作為主業(yè)的貸款業(yè)務淪為配角，占比普遍不足40%，最低的甚至僅有30%多點；另一方面，商業(yè)銀行的同業(yè)、投資業(yè)務，大多對接信托、資管計劃、債券等資產，并貢獻了銀行40%以上的業(yè)務收入。
然而，這些涉及資金空轉、監(jiān)管套利的業(yè)務，正是此次監(jiān)管“三套利”清理的重點，何去何從已成為擺在這些銀行面前的迫切問題。
“一旦業(yè)務規(guī)模收縮，高度依賴同業(yè)、投資業(yè)務，做大資產規(guī)模的銀行，資本充足率、利潤、流動性都將面臨重大沖擊?！币晃还煞葜沏y行高層對第一財經記者說，不過，最終的結果取決于監(jiān)管清理的落實力度。
貸款成“配角”
貴陽銀行(15.530,-0.34,-2.14%)年報數據顯示，截至2016年12月底，該行總資產為3722億元。在各項資產中，買入返售資產余額80億元，存放同業(yè)資產47億元，應收款項類投資559億元，三項涉及同業(yè)的資產共計686億元，占比超過18%。
相較于上述資產，貴陽銀行(15.690,0.16,1.03%)可供出售、持有至到期等金融資產規(guī)模更大。數據顯示，截至2016年底，該行可供出售金融資產余額達945億元，其中同業(yè)存單余額656億元，企業(yè)債、鐵路債29億元，理財產品及資管計劃81億元；至到期投資余額515億元，包含鐵路債22億元，地方政府債320億元。
根據上述數據測算，即便不算至到期投資、企業(yè)債、地方政府債，截至去年底，貴陽銀行的同業(yè)資產規(guī)模也已達到1425億元，占比超過38%。同期，該行貸款余額僅為1025億元，占比僅27.6%左右，在各項業(yè)務中已淪為“配角”。
貸款業(yè)務退居次位，這在商業(yè)銀行中已非個案。
數據顯示，截至2016年底，杭州銀行(20.890,-0.48,-2.25%)的總資產達7204億元，貸款余額雖然同比增加了313億元、增幅14.56%，但僅有2466億元，在總資產中的占比僅34%左右。
與此同時，截至2016年底，該行應收款類投資余額524億元，同比增長50.6%；可供出售金融資產達2202億元，同比增長86.97%；持有至到期投資667億元，同比增加53.62%，三者共計3393億元。換句話說，該行同業(yè)、投資等資產在總資產中的占比已接近48%，在該行資產中占據大頭。
徽商銀行、重慶銀行等也存在類似情況。截至2016年底，重慶銀行總資產3731億元，貸款余額1467億元，在總資產中占比約39%；該行同期證券投資余額就達1194億元，存放同業(yè)557億元，兩者合計1751億元，占比高達47%。
徽商銀行2016年底總資產為7547億元，貸款余額2773億元，同比增長13.94%，占比不足37%；同期，其投資余額高達3381億元，存放同業(yè)109億元，拆出資金198億元，三者合計達到3688億元，占比接近50%。
一些資產已經跨過萬億元的銀行，同樣依賴同業(yè)、投資驅動規(guī)模增長，占比甚至更高。
以江蘇銀行(9.200,-0.09,-0.97%)為例，截至2016年底，該行同業(yè)資產962億元，衍生及投資資產更是高達6908億元，兩項合計高達7870億元。該行同期貸款余額則為6493億元，比2015 年末增加875.96億元，增長15.59%。同期，該行總資產1.59萬億元，同業(yè)、投資資產占比達49%。
浙商銀行同業(yè)、投資等占比更高。2016年底，該行貸款余額4594億元，同比增長33.02%，僅占1.35萬億總資產的34%。同期，該行投資余額高達6631億元，存放同業(yè)資產984億元，兩者共計7615億元，在總資產中的占比超過了56%，超出同期貸款3000多億元。
同業(yè)、投資業(yè)務何去何從
“存放同業(yè)以同業(yè)拆借為主，投資資產對接的無非是資管計劃、信托計劃，大多以非標資產為主?！蹦持行」煞葜沏y行高層對第一財經記者稱，在會計科目中，投資與同業(yè)資產雖然分列，但對接的資產，本質上并無太大區(qū)別。
事實也是如此。多家銀行公開信息顯示，其投資對接的底層資產，均以債券、信托計劃、資管計劃為主，以及銀行同業(yè)發(fā)行的理財產品、同業(yè)存單。
2016年年報顯示，江蘇銀行(9.260,0.06,0.65%)當年底6908億元的衍生及投資中，可供出售金融資產為3567億元，其中商業(yè)銀行和其他金融機構余額就占3182億元；至到期投資余額1387億元，商業(yè)銀行和其他金融機構103億元，其他機構108億元；應收款項類投資1886億元，商業(yè)銀行及其他機構發(fā)行的占1816億元。
財務報表附注表明，該行可供出售金融資產的權益投資，國內部分主要為貨幣基金、債券基金，國內其他機構發(fā)行的可供出售債務工具主要是企業(yè)債券。應收賬款投資主要是證券、保險、基金公司設立的資產管理計劃，以及信托公司設立的信托計劃等。
杭州銀行(21.080,0.19,0.91%)去年可供出售金融資產中，可供出售債務部分包含同業(yè)債券233億元，企業(yè)債券18.2億元，理財產品1559億元；可供出售權益工具中則包含基金137億元。持有至到期投資中，同業(yè)債券、企業(yè)債券共計119億元；應收款投資中，信托、資管計劃余額達525億元。
同期，浙商銀行6631億元的投資余額中，可供出售金融資產614.67億元，僅債券就占612.8億元；持有至到期投資415.33億元，全部為債券；應收款投資5370億元，而其他金融機構發(fā)行的信托、資管計劃更是獨占5200億元。
“會計處理的科目變了，對接的資產并沒有多少實質變化?！比A南某城商行一位中層對第一財經記者稱，同業(yè)、投資，再循環(huán)放大杠桿，經過多層嵌套、穿透，可能就會產生資金空轉，并滿足業(yè)務出表要求，形成監(jiān)管套利、空轉套利等行為。
上述行為正是監(jiān)管“三套利”清理整頓的重點內容。根據銀監(jiān)會近期下發(fā)的通知，銀行要自查通過同業(yè)存放、賣出回購等方式吸收同業(yè)資金，對接投資理財產品、資管計劃等，放大杠桿、賺取利差，以及以理財資金購買理財產品，理財資金為各類監(jiān)管套利提供支持，利用同業(yè)理財購買本行同業(yè)存單；通過發(fā)行同業(yè)存單，甚至通過自發(fā)自購、同業(yè)存單互換等方式，進行同業(yè)理財、債市投資，導致期限錯配，加劇流動性風險隱患等各種行為。
面對突然襲來的監(jiān)管風暴，部分商業(yè)銀行大量的同業(yè)、投資業(yè)務將何去何從？
“未來，一些過度依賴同業(yè)的銀行會面臨很大壓力?！鄙鲜龉煞葜沏y行高層人士說，在同業(yè)負債端，資金充裕的銀行大概率會收縮同業(yè)資金拆出，增加拆入銀行的壓力。在投資端，資金緊張將減少資產來源，導致資產供應減少，從而導致整個銀行同業(yè)負債端、投資端收縮。
“整個同業(yè)、投資市場都將收縮，同業(yè)負債、投資兩端會同時進行?！鄙鲜鋈A南城商行中層人士說，大量中小銀行受地域限制，貸款投放不足，可能并不愿意收縮同業(yè)、投資業(yè)務，但在大的監(jiān)管背景下，“它們不收縮，別人也會收縮”。
流動性承壓
一旦業(yè)務規(guī)模收縮，對于高度依賴同業(yè)、投資業(yè)務的銀行來說，資本充足率、利潤、流動性都將面臨重大沖擊。
同業(yè)、投資業(yè)務，在部分銀行的收入構成中已經不可小覷。以江蘇銀行為例，2016年，該行業(yè)務收入為662億元，其中債務投資工具收入239億元，同比增加41.52%。存放同業(yè)、買入返售、拆出資金收入雖然同比下降36.45%、79.93%、12.91%，但合計仍有33億元以上，四者合計超過272億元，收入占比逾40%。
同期，杭州銀行債券及應收款項投資利息收入100億元，同比增加31.83%，拆出資金及買入返售、存放同業(yè)收入11億元、10.2億元，合計121.2億元，超過了貸款利息收入117億元，在269億元的業(yè)務收入中占比超過了45%。
浙商銀行也是如此。2016年，該行金融投資收入289億元，比上年增加63.73億元，增長28.23%。而貸款利息收入為212億元，比投資收入還少77億元。當年，該行利息收入、非息收入分別為546億元、76.6億元，合計622.6億元，投資收入占比亦超過45%。
“監(jiān)管清理的目的，就是要去杠桿，要滿足監(jiān)管要求，就必須賣出部分同業(yè)資產?！鄙鲜鋈A南城商行中層人士說，目前市場資金成本上行，資金拆借利率很高，但存量業(yè)務不少是形成于2015年，如果賣出，將會對相關銀行利潤形成沖擊。
“同業(yè)、投資資產占比高的銀行，一般杠桿比例都很高，通過同業(yè)拆借滿足出表要求，實際上都是貸款?！鄙鲜龉煞葜沏y行高層人士說，如果監(jiān)管嚴格清理，這些業(yè)務必須回表，很多業(yè)務要100%計算風險權重，一些銀行的資本充足率將承受巨大壓力。此外，如果同業(yè)、投資業(yè)務回表，一些資產規(guī)模大但存款少的銀行，必須以自有資金將相關業(yè)務、項目贖回，流動性也會因此受到很大影響。（第一財經日報）