接近監(jiān)管部門的人士透露，面對智能投顧魚龍混雜的局面，相關(guān)部門正在研究通過牌照制度對其規(guī)范管理。與創(chuàng)新型金融公司相比，大中型基金公司、資產(chǎn)管理機構(gòu)可能通過相對簡易的程序獲得牌照。業(yè)內(nèi)人士認為，大批不合規(guī)的智能投顧公司將被淘汰出局。
行業(yè)良莠不齊
在各路資金的追捧之下，智能投顧近年大熱，但業(yè)內(nèi)人士表示，這個行業(yè)水很深，可謂魚龍混雜。
智能投顧又稱“機器人顧問”，指通過算法以極低的價格為個人提供定制化理財服務(wù)的機構(gòu)，能降低投資理財成本、分散投資風險、避免情緒化。智能投顧成為近年來一類創(chuàng)新業(yè)務(wù)，資本積極布局。例如，量財富11月20日獲得1億元A輪融資；因果樹10月獲得1億元B輪融資。招商證券預計，到2020年國內(nèi)智能投顧涉及的資金規(guī)模將達6萬億元。
目前國內(nèi)除創(chuàng)新型科技公司外，券商、銀行、基金公司、金融信息平臺、電商巨頭也紛紛布局智能投顧。基金公司大多以“資產(chǎn)管理＋組合策略銷售”為投資者提供投前、投中、投后全套定制服務(wù)。創(chuàng)新型科技公司大多僅提供投資咨詢服務(wù)，同時直接或間接與券商、基金公司對接。
某大型基金公司旗下的智能投顧公司市場營銷部負責人告訴中國證券報記者：“智能投顧行業(yè)魚龍混雜，一些粗糙的甚至有害的底層策略堪稱行業(yè)里的‘地溝油’?！庇捎谕顿Y者接觸不到底層策略設(shè)計，業(yè)內(nèi)某些公司的底層策略設(shè)計根本沒用人工智能，只是借智能投顧的噱頭賣基金。
北方一家量化投資公司的首席技術(shù)官表示，他們?nèi)ツ隃y試過一些基于美國市場ETF的智能投顧產(chǎn)品，回報率不理想，于是放棄了這塊業(yè)務(wù)。對于“看上去很美”的智能投顧，他持懷疑態(tài)度。
業(yè)內(nèi)人士表示，社會上新興的智能投顧公司中，僅少數(shù)是中國基金業(yè)協(xié)會會員。相當多的公司沒有“證券與期貨投資咨詢”業(yè)務(wù)牌照。
醞釀牌照管理
監(jiān)管部門已注意到智能投顧存在的問題，今年8月叫停了假借智能投顧名義營銷的基金產(chǎn)品。據(jù)接近監(jiān)管部門的人士透露，相關(guān)部門正在研究通過牌照制度進行規(guī)范管理。與創(chuàng)新型金融公司相比，大中型基金公司、資產(chǎn)管理機構(gòu)可能通過相對簡易的程序獲得牌照。對于未來可能實施的牌照管理，拿鐵財經(jīng)的創(chuàng)始人徐志剛表示，如果不能獲得智能投顧牌照，拿鐵財經(jīng)會選擇向機構(gòu)提供財富管理咨詢，放棄面對散戶的智能投顧產(chǎn)品。某投資者社交網(wǎng)絡(luò)選擇與智能投顧撇清關(guān)系，其“基金策略組合”業(yè)務(wù)的設(shè)計思路和效果類似智能投顧產(chǎn)品。其中，某明星組合上線半年來銷售額超過2億元，但該機構(gòu)反復聲明這是策略組合，不是智能投顧。
業(yè)內(nèi)人士笑稱，要管好智能投顧，需要懂業(yè)務(wù)、懂法律、懂代碼的“監(jiān)管超人”。
專家表示，在政策法規(guī)層面，與投資顧問業(yè)務(wù)相關(guān)的法律法規(guī)均基于人對人的服務(wù)，機器人投顧的合法性無法判定。方正證券研究報告指出，在目前的監(jiān)管框架下，從事投資咨詢的機構(gòu)只能提供建議，實際交易操作必須由客戶自己完成，智能投顧的“投資咨詢＋資產(chǎn)管理”的模式不能成立。
更重要的是，對于智能投顧這一創(chuàng)新業(yè)務(wù)，還需關(guān)注如何在保護投資者權(quán)益與鼓勵創(chuàng)新之間找到平衡。某大型基金公司產(chǎn)品部總經(jīng)理說，在監(jiān)管機構(gòu)注冊的基金公司、資管機構(gòu)責任主體明確，應(yīng)鼓勵這些機構(gòu)從事智能投顧，可以將智能投顧融入產(chǎn)品的售前、售中和售后服務(wù)。德圣基金研究中心創(chuàng)始人江賽春表示，考慮到國內(nèi)散戶風險意識低、風險管理能力較差，應(yīng)鼓勵發(fā)展“買方投顧”。智能投顧如果與銷售結(jié)合在一起，可能淪為賣方銷售手段，不一定能保證買方的利益。（中證網(wǎng)）