上海金融國(guó)資改革以浦發(fā)銀行、國(guó)泰君安證券、中國(guó)太保為核心，形成三大金控平臺(tái)。
其中，浦發(fā)銀行收購(gòu)上海信托是國(guó)資改革試水的一個(gè)案例，是上海金融國(guó)資整合的關(guān)鍵步驟之一。同時(shí)，也是銀行系金控平臺(tái)完成的一項(xiàng)重要整合。
8月17日，浦發(fā)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理部總經(jīng)理陳海寧接受媒體采訪時(shí)表示，金融國(guó)資整合不是簡(jiǎn)單以形成金控平臺(tái)為目標(biāo)疊加金融牌照，標(biāo)準(zhǔn)是考量機(jī)構(gòu)對(duì)牌照的綜合運(yùn)用能力。
隨著浦發(fā)銀行與上海信托的半年報(bào)披露，兩張金融牌照形成的協(xié)同效果，從某個(gè)方面，印證了上海金融國(guó)資的這一場(chǎng)改革。
首份信托成績(jī)單
浦發(fā)銀行對(duì)上海信托的收購(gòu)啟動(dòng)于2014年初，到今年3月正式完成收購(gòu)，歷時(shí)兩年。目前，浦發(fā)銀行持有上海信托97.33%股權(quán)。
配合收購(gòu)，上海信托進(jìn)行了資產(chǎn)的存續(xù)分立，將原來(lái)所持浦發(fā)銀行5.23%股份、上海證券33%股權(quán)、華安基金20%股權(quán)以及國(guó)泰君安證券等相關(guān)企業(yè)股權(quán)，轉(zhuǎn)讓至上海國(guó)際集團(tuán)新設(shè)的“上海上國(guó)投資產(chǎn)管理有限公司”。
浦發(fā)銀行與上海信托與今年二季度正式并表，浦發(fā)銀行半年報(bào)中披露了上海信托的經(jīng)營(yíng)情況。數(shù)據(jù)顯示，截至2016年6月末上海信托實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.76億元，同比增長(zhǎng)37.46%，凈利潤(rùn)7.84億元，同比下降12.3%。
而浦發(fā)銀行金融機(jī)構(gòu)部相關(guān)負(fù)責(zé)人表述的“成績(jī)單”顯示，今年上半年浦發(fā)銀行在自營(yíng)及理財(cái)業(yè)務(wù)方面與上海信托合作的通道業(yè)務(wù)規(guī)模新增近900億元，同比增長(zhǎng)137%；在PE股權(quán)直投領(lǐng)域與上海信托PE直投子公司合作新增規(guī)模約240億元，存量超過(guò)800億元；另外還聯(lián)合上海信托在銀行間市場(chǎng)發(fā)行了國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的一單公積金住房抵押貸款證券化項(xiàng)目，單項(xiàng)目規(guī)模達(dá)148億元。
陳海寧表示，上海信托為并購(gòu)進(jìn)行的金融資產(chǎn)剝離，減少了以往計(jì)算在利潤(rùn)內(nèi)的投資收益。
據(jù)了解，上海信托的存續(xù)分立直接減少了凈資產(chǎn)23.84億元，同時(shí)也直接減少了股權(quán)投資收益超過(guò)9億元。
在浦發(fā)銀行半年報(bào)中的數(shù)據(jù)為合并口徑，上海信托副總經(jīng)理張曉軍表示，如果按上海信托母公司口徑計(jì)算，上海信托上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為6.8億元，同口徑增長(zhǎng)39%。
信托業(yè)務(wù)方面，在“資產(chǎn)荒”背景下，上海信托2016年信托資產(chǎn)規(guī)模仍然增速較快。今年上半年信托行業(yè)整體凈增信托資產(chǎn)規(guī)模6800億元，上海信托凈增信托資產(chǎn)規(guī)模達(dá)675億元，占比接近10%。
雙牌照“協(xié)同”構(gòu)設(shè)
對(duì)于金融牌照的合并與分立，陳海寧表示，上海國(guó)資整合不是簡(jiǎn)單的牌照疊加和資產(chǎn)歸并。而是將與商業(yè)銀行核心競(jìng)爭(zhēng)力相關(guān)的業(yè)務(wù)板塊并進(jìn)來(lái)，其余股權(quán)性的國(guó)有資產(chǎn)剝離出去。
被整合入浦發(fā)銀行的上投摩根基金和國(guó)利貨幣經(jīng)紀(jì)兩家公司與銀行之間業(yè)務(wù)合作則更為密切。
上投摩根基金和國(guó)利貨幣經(jīng)紀(jì)雖為上海信托控股的子公司，實(shí)際上都由浦發(fā)銀行直管。內(nèi)部管理上，浦發(fā)銀行將其作為與上海信托平行的一級(jí)子公司管理。
關(guān)于集團(tuán)化管理，浦發(fā)銀行在內(nèi)部將旗下子公司分為三類(lèi)：
第一類(lèi)是擁有實(shí)際控制權(quán)的控股子公司，包括上海信托、25家村鎮(zhèn)銀行等；第二類(lèi)是共同控制企業(yè)，股權(quán)上可能達(dá)到50%，但根據(jù)治理結(jié)構(gòu)的安排，不擁有一票否決權(quán)，主要包括浦發(fā)硅谷銀行、浦銀安盛基金等中外合資子公司；第三類(lèi)是純參股企業(yè)，如銀聯(lián)等。
其中控股子公司也是銀行戰(zhàn)略協(xié)同的重點(diǎn)對(duì)象。對(duì)于與上海信托的協(xié)同，戰(zhàn)略層面集中于綜合化和國(guó)際化戰(zhàn)略。
陳海寧介紹，希望通過(guò)上海信托的業(yè)務(wù)平臺(tái)和靈活投資的功能，在浦發(fā)銀行未來(lái)業(yè)務(wù)里能承擔(dān)產(chǎn)品、架構(gòu)、股權(quán)的平臺(tái)作用。
在分業(yè)監(jiān)管框架下，商業(yè)銀行在股權(quán)投資等諸多領(lǐng)域無(wú)法提供直接服務(wù)，通過(guò)間接方式滿(mǎn)足需求則衍生出較高成本。
通過(guò)金融國(guó)資的整合，相當(dāng)于將交易成本內(nèi)化，降低社會(huì)融資成本。
一是雙方借助各自資源優(yōu)勢(shì)，降低中間環(huán)節(jié)費(fèi)用；二是風(fēng)控上集團(tuán)并表管理后在風(fēng)險(xiǎn)隔離的基礎(chǔ)上也執(zhí)行集團(tuán)風(fēng)控體系，對(duì)業(yè)務(wù)研判、客戶(hù)準(zhǔn)入的成本降低。
例如，在國(guó)際化方面，商業(yè)銀行、海外投行子公司與上海信托之間形成完整服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈，未來(lái)浦發(fā)銀行在盧森堡分支機(jī)構(gòu)可與上海信托在盧森堡已注冊(cè)的SPV公司實(shí)現(xiàn)平臺(tái)互補(bǔ)，為境內(nèi)外企業(yè)服務(wù)更加便利。（21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）