行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2015年我國(guó)直保公司分出保費(fèi)1658.49億元，同比下降4.56%。
今年來(lái)，太平再保險(xiǎn)成功“分改子”，人保再保險(xiǎn)、前海再保險(xiǎn)獲批籌建，亞太再保險(xiǎn)、華宇再保險(xiǎn)、天圓再保險(xiǎn)等數(shù)家公司等待批籌，據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，僅在公開(kāi)信息中，渴望再保險(xiǎn)牌照的公司已有25家、涉及資本接近200億元，這讓處于保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)鏈后端的再保險(xiǎn)也站上了風(fēng)口。
不少公司在陳述準(zhǔn)備涉足再保險(xiǎn)的理由時(shí)提到國(guó)內(nèi)再保起步晚、發(fā)展不足的現(xiàn)狀及蘊(yùn)含的巨大發(fā)展機(jī)遇，不過(guò)，就當(dāng)前來(lái)看，盡管國(guó)內(nèi)直保市場(chǎng)取得近年最高速的發(fā)展，但國(guó)內(nèi)再保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展則是另一番景象。數(shù)據(jù)顯示，2015年直保公司分出保費(fèi)下降4.56%，而償二代下，風(fēng)險(xiǎn)資本成本較低的車險(xiǎn)分保需求降低，作為壽險(xiǎn)再?！按箢^”的財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)需求存在不確定性，再保險(xiǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)萎縮。
業(yè)內(nèi)分析，從中短期看，償二代的實(shí)施會(huì)導(dǎo)致直保公司分出保費(fèi)結(jié)構(gòu)以及對(duì)某些再保險(xiǎn)產(chǎn)品的需求出現(xiàn)變化，再保險(xiǎn)市場(chǎng)低迷還將持續(xù)幾年，再保險(xiǎn)人需要從中尋找機(jī)會(huì)并滿足其需求，才有望轉(zhuǎn)而實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)；而從長(zhǎng)期看，面臨內(nèi)外部壓力的再保險(xiǎn)將面臨深刻調(diào)整，傳統(tǒng)再保險(xiǎn)簡(jiǎn)單的承保能力“借出”的商業(yè)模式難以為繼。而欲進(jìn)入再保險(xiǎn)的各方，需對(duì)該領(lǐng)域的這種調(diào)整有充分認(rèn)識(shí)，在技術(shù)和專業(yè)上作出準(zhǔn)備。
2015年分出保費(fèi)降4.56%
再保險(xiǎn)是保險(xiǎn)公司購(gòu)買的保險(xiǎn)，可以幫助保險(xiǎn)公司進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分散或財(cái)務(wù)管理，與再保險(xiǎn)對(duì)應(yīng)，保險(xiǎn)公司又被稱為直接保險(xiǎn)公司（直保公司）。中國(guó)再保險(xiǎn)業(yè)近年來(lái)獲得快速發(fā)展，2013年以來(lái)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到千億元以上。
此前，平安證券發(fā)布再保險(xiǎn)專題報(bào)告預(yù)計(jì)，2013年國(guó)內(nèi)再保險(xiǎn)保費(fèi)收入為1238億元，與2013年我國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)比約為20%，與2013年全國(guó)總保費(fèi)收入的比約為7.2%，假設(shè)這一比率在2020年得以維持，按照保險(xiǎn)業(yè)新“國(guó)十條”規(guī)劃，2020年我國(guó)國(guó)內(nèi)再保險(xiǎn)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到3300億元。
不過(guò)，多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這一預(yù)期偏樂(lè)觀。從近兩年的情況看，與直保市場(chǎng)近年的業(yè)務(wù)高速發(fā)展勢(shì)頭相比，國(guó)內(nèi)的再保市場(chǎng)顯得相對(duì)低迷。
一組行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2015年我國(guó)直保公司分出保費(fèi)1658.49億元，同比下降4.56%；其中，產(chǎn)險(xiǎn)分出952.86億元，占原保險(xiǎn)保費(fèi)收入的11.3%；壽險(xiǎn)分出705.62億元，占原保費(fèi)收入的4.45%。
從上市險(xiǎn)企來(lái)看，記者根據(jù)2015年年報(bào)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，中國(guó)人壽、平安壽險(xiǎn)、平安產(chǎn)險(xiǎn)、太保壽險(xiǎn)、太保產(chǎn)險(xiǎn)、新華保險(xiǎn)6家公司2015年合計(jì)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入為10670.6億元，同比增長(zhǎng)1060.3億元，增幅為11.03%，而分出保費(fèi)為407.3億元，同比增加13.8億元，增幅僅為3.51%。以此計(jì)算的2015年分出保費(fèi)比率由2014年的4.09%下降0.28個(gè)百分點(diǎn)，降至3.82%。
一位業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者稱，此前很難想象保險(xiǎn)公司分出保費(fèi)同比會(huì)出現(xiàn)下降，畢竟占據(jù)分保大頭的產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)仍有平穩(wěn)增長(zhǎng)，而壽險(xiǎn)保費(fèi)也實(shí)現(xiàn)著近年來(lái)最高速的增長(zhǎng)。2015年數(shù)據(jù)顯示，產(chǎn)險(xiǎn)公司實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入8423億元，同比增長(zhǎng)11.65%；壽險(xiǎn)公司原保險(xiǎn)保費(fèi)收入15859億元，同比增長(zhǎng)24.97%，壽險(xiǎn)公司總保費(fèi)24184.6億元，同比增長(zhǎng)43.13%。
但是，他同時(shí)稱，細(xì)分析下來(lái)，分保數(shù)據(jù)下降亦有其邏輯。再保險(xiǎn)保費(fèi)主要與直保業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)保費(fèi)掛鉤，產(chǎn)險(xiǎn)近年的保費(fèi)增速僅在個(gè)位，而產(chǎn)險(xiǎn)分保“大頭”車險(xiǎn)分保又有需求下降的問(wèn)題，而壽險(xiǎn)中增速較快的理財(cái)型保險(xiǎn)的保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)不大，基本與再保關(guān)系不大，總體上，再保很難同步增長(zhǎng)。
再保面臨商業(yè)模式變革
“再保險(xiǎn)保費(fèi)的下降可能還會(huì)持續(xù)幾年，之后才會(huì)有好轉(zhuǎn)，要看償二代運(yùn)行的效果?！币晃辉俦ｋU(xiǎn)人士對(duì)記者說(shuō)，償二代的實(shí)施會(huì)導(dǎo)致直保公司分出保費(fèi)結(jié)構(gòu)以及對(duì)某些再保險(xiǎn)產(chǎn)品的需求出現(xiàn)變化，再保人需要從中尋找機(jī)會(huì)并滿足其需求，這個(gè)過(guò)程中，再保公司的分入保費(fèi)規(guī)模、保費(fèi)結(jié)構(gòu)甚至盈利可能都會(huì)受到影響。
這是中短期看到的調(diào)整，從更長(zhǎng)遠(yuǎn)看，一位業(yè)界資深人士分析，在“償二代”和保險(xiǎn)公司強(qiáng)化經(jīng)營(yíng)的大背景下，再保險(xiǎn)面臨內(nèi)外壓力，或面臨深刻調(diào)整。
此前，中再集團(tuán)在港上市發(fā)布聆訊后資料集時(shí)曾預(yù)計(jì)，在新的市場(chǎng)環(huán)境下，再保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)需要發(fā)揮技術(shù)、數(shù)據(jù)和人才優(yōu)勢(shì)，再保機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)方式也將由“以資本為主”向資本、商業(yè)模式、技術(shù)、品牌和償付能力等多元要素轉(zhuǎn)變。
該業(yè)界人士對(duì)記者稱，從大環(huán)境看，保險(xiǎn)，特別是非壽險(xiǎn)將進(jìn)入微利時(shí)代，精打細(xì)算和壓縮成本在所難免，而再保險(xiǎn)將首當(dāng)其沖。傳統(tǒng)再保險(xiǎn)簡(jiǎn)單的承保能力“借出”的商業(yè)模式難以為繼，特別是比例再保險(xiǎn)可能面臨“風(fēng)光不再”的局面，而非比例模式，直接考驗(yàn)再保險(xiǎn)的定價(jià)能力；與此同時(shí)，另類風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移方式領(lǐng)域的各種產(chǎn)品創(chuàng)新，也將挑戰(zhàn)傳統(tǒng)的再保險(xiǎn)產(chǎn)品。但不少再保險(xiǎn)公司，尤其是國(guó)內(nèi)再保險(xiǎn)公司，對(duì)此缺乏足夠的認(rèn)識(shí)和警覺(jué)。
市場(chǎng)份額“三分天下”
截至目前，中國(guó)再保險(xiǎn)市場(chǎng)的參與者主要包括中再集團(tuán)、太平再保險(xiǎn)兩家中資再保險(xiǎn)人和7家境外再保險(xiǎn)人的在華分公司，以及200多家離岸再保險(xiǎn)人，并有若干直保公司開(kāi)展少量再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。整體市場(chǎng)格局大致為，中再集團(tuán)、離岸再保險(xiǎn)人、7家再保巨頭在華分公司（以及太平再）各占據(jù)三分之一市場(chǎng)份額。
在境內(nèi)有分公司的7家境外再保險(xiǎn)人包括瑞士再保險(xiǎn)、漢諾威再保險(xiǎn)、慕尼黑再保險(xiǎn)、法國(guó)再保險(xiǎn)、德國(guó)通用再保險(xiǎn)、勞合社、美國(guó)再保險(xiǎn)。隨著償二代實(shí)施，境內(nèi)直保公司分出業(yè)務(wù)的資本要求，再保對(duì)手為離岸再保公司時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)因子高于境內(nèi)再保公司，因而部分目前以離岸再保險(xiǎn)人，也可能在中國(guó)成立境內(nèi)業(yè)務(wù)實(shí)體。
還有不少中資欲進(jìn)場(chǎng)。人保再保險(xiǎn)、前海再保險(xiǎn)已獲得批籌，此外，據(jù)公開(kāi)信息，申請(qǐng)籌建還有亞太再保險(xiǎn)、華宇再保險(xiǎn)、天圓再保險(xiǎn)，僅這5家再保公司的發(fā)起公司就達(dá)26家，涉及資本接近200億元。
在可行性分析和市場(chǎng)前景中，欲涉足再保領(lǐng)域的公司均提到了目前我國(guó)專業(yè)再保險(xiǎn)發(fā)展的不足，以及保險(xiǎn)業(yè)“十二五”規(guī)劃和新“國(guó)十條”中關(guān)于發(fā)展再保險(xiǎn)市場(chǎng)的內(nèi)容，以示行業(yè)發(fā)展前景十分廣闊。
不過(guò)，從2015年的數(shù)據(jù)看，直保業(yè)務(wù)不斷增長(zhǎng)的同時(shí)，分出保費(fèi)規(guī)模下降，或是行業(yè)進(jìn)入調(diào)整期的信號(hào)，數(shù)據(jù)背后的情況值得再保市場(chǎng)既有主體以及新進(jìn)入者、準(zhǔn)進(jìn)入者深入研討。（證券日?qǐng)?bào)）