去年9月，團(tuán)貸網(wǎng)宣布控股融金所，拉開(kāi)了國(guó)內(nèi)P2P網(wǎng)貸業(yè)的合并的序幕。如今，近一年的時(shí)間過(guò)去了，盡管類似的投資并購(gòu)偶有發(fā)生，但此前業(yè)內(nèi)所期待的行業(yè)并購(gòu)狂潮并未出現(xiàn)。
實(shí)際上，在P2P風(fēng)險(xiǎn)逐漸暴露，行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)的情況下，資本市場(chǎng)對(duì)整個(gè)P2P網(wǎng)貸行業(yè)的投資熱情有所減弱。但另一方面，恒大、萬(wàn)達(dá)等大型集團(tuán)公司則開(kāi)始加速布局互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)，其中很大一部分集中在P2P領(lǐng)域。那么，互金行業(yè)尤其是P2P領(lǐng)域的并購(gòu)情況究竟如何？將會(huì)出現(xiàn)哪些趨勢(shì)？隨著行業(yè)集中度的提高，會(huì)不會(huì)出現(xiàn)“巨無(wú)霸”P(pán)2P平臺(tái)？對(duì)此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者進(jìn)行了調(diào)查采訪。
零壹研究院最新發(fā)布報(bào)告稱，2016年7月，整個(gè)P2P借貸行業(yè)至少發(fā)生了8例融資或并購(gòu)事件。
中國(guó)電子商務(wù)研究中心互聯(lián)網(wǎng)金融分析師陳莉在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，并購(gòu)是增加企業(yè)市場(chǎng)占有率、提高利潤(rùn)的有效途徑，“并購(gòu)有幾大優(yōu)勢(shì)：一，擴(kuò)大市場(chǎng)、降低成本；二，增加企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，通過(guò)并購(gòu)獲取更多人力、資金、技術(shù)和管理方面的資源，實(shí)現(xiàn)資源共享；三，不同行業(yè)并購(gòu)可以促進(jìn)企業(yè)的多元化戰(zhàn)略”。
與此同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的投資并購(gòu)市場(chǎng)也正處于“冰火兩重天”的狀況。一方面，整個(gè)行業(yè)的投資熱情較前幾年有所下降；另一方面，一些大的集團(tuán)公司涉足P2P行業(yè)的速度開(kāi)始加速。
三類公司成投資并購(gòu)主力
據(jù)了解，目前互聯(lián)網(wǎng)金融的投資并購(gòu)方，主要有三類：一是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)公司，如制造業(yè)、服務(wù)業(yè)；二是一些大的金融機(jī)構(gòu)，因?yàn)楸旧砭褪亲鼋鹑诘?，處于業(yè)務(wù)發(fā)展的考慮，通過(guò)收購(gòu)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)來(lái)拓展其互聯(lián)網(wǎng)金融的業(yè)務(wù)布局；三是互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)內(nèi)部的并購(gòu)。
盈燦咨詢研究員高麗秀對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“目前，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)內(nèi)部的并購(gòu)還不多。有些平臺(tái)在各自領(lǐng)域有一定的知名度，而且所占的市場(chǎng)份額相對(duì)比較高，在未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)中，為了占據(jù)有利地位，可能會(huì)選擇與核心業(yè)務(wù)互補(bǔ)、或者核心業(yè)務(wù)相同的一些平臺(tái)去并購(gòu)，以提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力?！?/p>
與此同時(shí)，目前互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的投資并購(gòu)市場(chǎng)也正處于“冰火兩重天”的狀況。
以P2P網(wǎng)貸行業(yè)為例，網(wǎng)貸之家聯(lián)合創(chuàng)始人朱明春表示，資本市場(chǎng)的投資，包括上市公司的入股、并購(gòu)等，在2014年、2015年這兩年是高潮期。“由于去年下半年e租寶的事件，以及今年上半年國(guó)務(wù)院專門(mén)出臺(tái)了互聯(lián)網(wǎng)金融專項(xiàng)整治意見(jiàn)，導(dǎo)致進(jìn)入2016年以后行業(yè)并購(gòu)出現(xiàn)了轉(zhuǎn)折點(diǎn)?！?/p>
對(duì)于當(dāng)前的行業(yè)現(xiàn)狀，朱明春分析指出，“一方面，整個(gè)投資熱情沒(méi)有以前那么高，市場(chǎng)開(kāi)始有點(diǎn)遇冷了；另一方面，一些大的集團(tuán)公司涉足P2P行業(yè)的速度開(kāi)始加速，包括恒大、萬(wàn)達(dá)、萬(wàn)科等都在布局互聯(lián)網(wǎng)金融，其中有很大一部分是P2P這一板塊。”
而火投網(wǎng)創(chuàng)始人羊萍則表示，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的投資并購(gòu)，在監(jiān)管政策快要落地之前，將會(huì)有一個(gè)小高潮。很多人認(rèn)為現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)可能亂象重生，但危機(jī)也帶來(lái)機(jī)遇。一些資方認(rèn)為，行業(yè)的問(wèn)題和弱點(diǎn)已經(jīng)充分暴露，有利于更好評(píng)估價(jià)值、評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)。
中小型、民營(yíng)平臺(tái)更易被并購(gòu)
那么，哪些互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)又比較容易成為被并購(gòu)的標(biāo)的呢？
高麗秀表示，中小型、民營(yíng)的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)被并購(gòu)的可能性比較大。她的理由是，這些平臺(tái)的背景一般都不是很強(qiáng)，資金也都比較短缺，因此，這些平臺(tái)被收購(gòu)的意愿也會(huì)比較強(qiáng)，具體來(lái)看：
平臺(tái)運(yùn)營(yíng)時(shí)間方面，從目前已經(jīng)被收購(gòu)的平臺(tái)來(lái)看，一般是成立時(shí)間比較久的，大概是3~4年。這些平臺(tái)運(yùn)運(yùn)營(yíng)狀態(tài)相對(duì)比較穩(wěn)定，且具有一定的市場(chǎng)規(guī)模，但是占有率又不是很高。
平臺(tái)規(guī)模方面，規(guī)模不大不小的平臺(tái)更有可能被并購(gòu)。標(biāo)的平臺(tái)需要有一定的規(guī)模，但是市場(chǎng)占有率不需要很高，一旦占有率很高，估值相應(yīng)也會(huì)提高，這意味著并購(gòu)所需的資金也會(huì)大幅上升。
業(yè)務(wù)范圍方面，目前被收購(gòu)的標(biāo)的平臺(tái)涵蓋比較廣，如抵押、融資租賃等。這從收購(gòu)角度來(lái)說(shuō)，標(biāo)的平臺(tái)涉及的業(yè)務(wù)比較廣，被收購(gòu)后的可塑性也會(huì)比較強(qiáng)。無(wú)論將來(lái)是朝垂直領(lǐng)域還是綜合化平臺(tái)發(fā)展，都有一定的基礎(chǔ)。
區(qū)域分布方面，監(jiān)管比較嚴(yán)的區(qū)域，比如上海、廣東等地，會(huì)出現(xiàn)較多的并購(gòu)?，F(xiàn)在監(jiān)管政策還沒(méi)有出來(lái)，主要依靠地方互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會(huì)。這些地方的協(xié)會(huì)已經(jīng)成立，且對(duì)協(xié)會(huì)成員的監(jiān)管要求也會(huì)比較高，很多企業(yè)在選擇并購(gòu)的時(shí)候會(huì)優(yōu)先考慮合規(guī)性比較高的平臺(tái)。
此外，高麗秀還表示，資產(chǎn)端并不是并購(gòu)方考慮的重點(diǎn)。以新華控股并購(gòu)萬(wàn)家兄弟為例，他們的業(yè)務(wù)是反向進(jìn)行的，資產(chǎn)端由新華控股向萬(wàn)家兄弟提供。（每日經(jīng)濟(jì)新聞）