為了支持中小企業(yè)，央行創(chuàng)造了兩種直接針對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具。一個(gè)是普拉特& amp惠特尼小微企業(yè)貸款展期支持工具，預(yù)計(jì)支持地方法人銀行展期貸款本金約3.7萬億元；另一個(gè)是普拉特& amp惠特尼微型企業(yè)信用貸款支持計(jì)劃，預(yù)計(jì)將帶動(dòng)地方法人銀行發(fā)行約1萬億元的普惠；惠特尼微型企業(yè)信用貸款。

2020年6月1日，央行聯(lián)合銀監(jiān)會(huì)、財(cái)政部、發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步對中小微企業(yè)貸款實(shí)施階段性延期還本付息的通知》(以下簡稱《延期還本付息通知》)和《關(guān)于加大小微企業(yè)信用貸款支持力度的通知》(以下簡稱《信用貸款支持通知》)，正式向外界披露了上述兩種直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的新型貨幣政策工具。

支持延期還本付息，央行財(cái)政部按貸款本金1%激勵(lì)銀行

《延期還本付息通知》要求，對于普拉特& amp2020年底前到期的惠特尼小微貸款和普惠公司應(yīng)付利息。2020年底前已存在的惠特尼小微貸款，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)根據(jù)企業(yè)申請，給予一定期限的延期還本付息，最長可延至2021年3月31日，并免收罰息。對2020年底前到期的其他有特殊困難的中小微企業(yè)和大型國際產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)(外貿(mào)企業(yè))貸款，企業(yè)與銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)可自主協(xié)商延期還本付息。

央行表示，普惠的貸款。今年到期的惠特尼小微企業(yè)可全部享受一次性延期還本付息。只要普惠公司。普惠的小微企業(yè)承諾在申請延期時(shí)保持就業(yè)崗位基本穩(wěn)定，銀行將延長普惠的貸款本息；惠特尼的小微企業(yè)，以至于“應(yīng)該盡量延伸”。之前享受過展期政策的貸款也可以享受這個(gè)政策。據(jù)估計(jì)，延期政策可以覆蓋普惠公司的貸款本金?；萏啬嵝∥⑵髽I(yè)約7萬億元。

同時(shí)，為充分調(diào)動(dòng)地方法人銀行的積極性，人民銀行和財(cái)政部將給予地方法人銀行延期本金和普惠性小額貸款本金的1%作為獎(jiǎng)勵(lì)。普拉特& amp創(chuàng)建小微企業(yè)惠特尼貸款展期支持工具，提供400億元再貸款資金。通過特殊目的載體(SPV)與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)銀行簽署利率互換協(xié)議，為當(dāng)?shù)仄髽I(yè)銀行提供了激勵(lì)。獎(jiǎng)勵(lì)資金約占地方法人銀行延期貸款本金的1%，預(yù)計(jì)支持地方法人銀行延期貸款本金約3.7萬億元，有效緩解小微企業(yè)還本付息壓力。

國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛認(rèn)為，《延期還本付息通知》實(shí)際上是對《政府工作報(bào)告》的細(xì)化，更具可操作性，從而更好地支持銀行延期還款的要求，充分發(fā)揮金融對實(shí)體企業(yè)的支持。銀行在盈利的時(shí)候也要考慮銀行的承受能力，所以要對盈利可能帶來的損失進(jìn)行補(bǔ)償，尤其是中小銀行。

新銀行首席研究員董希淼認(rèn)為，總的來說，新的貨幣政策工具主要體現(xiàn)了三個(gè)精神：一是綜合施策，直接融資和間接融資并重，沒有中小銀行；二是加強(qiáng)對金融機(jī)構(gòu)的評(píng)價(jià)，特別是正向激勵(lì)和金融科技的應(yīng)用；三是減少貨幣政策傳導(dǎo)環(huán)節(jié)，提高傳導(dǎo)效率。

央行出手購買普惠小微信用貸款，可帶動(dòng)1萬億元普惠小微信用貸款

003010明確自2020年6月1日起，中國人民銀行通過創(chuàng)新貨幣政策工具使用4000億元再貸款專項(xiàng)額度，購買40%的新普惠普；2020年3月1日至12月31日由符合條件的地方法人銀行發(fā)放的惠特尼小額信用貸款，以促進(jìn)銀行加大對小微企業(yè)信用貸款的投入，支持更多小微企業(yè)獲得免抵押信用貸款支持。

具體來說，央行將通過普惠金融提供4000億元的再貸款資金?；萏啬嵛⑿推髽I(yè)公司

央行表示，預(yù)計(jì)信用貸款支持將帶動(dòng)地方法人銀行發(fā)行約1萬億元的普惠金融債券?；萏啬嵝∥⑵髽I(yè)信用貸款，從而有效緩解小微企業(yè)融資難問題。

曾剛認(rèn)為，這一政策對進(jìn)一步促進(jìn)小微企業(yè)融資大有裨益：一是中小銀行將部分貸款賣給央行，央行買入時(shí)低于銀行的資金成本，這意味著利差將被拉大，相當(dāng)于給銀行提供了一筆低成本的資金。