記者 王玉
央行周四發(fā)布數(shù)據(jù)稱，11月，人民幣貸款增加1.27萬(wàn)億元，同比少增1605億元；社會(huì)融資規(guī)模增量為2.61萬(wàn)億元，比上年同期多4786億元。
信貸和社融均不及預(yù)期。數(shù)據(jù)發(fā)布前，界面新聞采集的7家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)均值顯示，11月，新增人民幣貸款1.57萬(wàn)億元，新增社融2.82萬(wàn)億元。分析師表示，信貸表現(xiàn)偏弱，一方面和銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好降低，信貸投放謹(jǐn)慎有關(guān)，同時(shí)也反映出企業(yè)有效融資需求不足。
分部門(mén)看，居民部門(mén)貸款增加7337億元，同比少增197億元。其中，短期貸款增加1517億元，同比少增969億元；中長(zhǎng)期貸款增加5821億元，創(chuàng)今年3月以來(lái)新高，同比增加772億元，連續(xù)第二個(gè)月同比多增。
平安證券首席宏觀分析師鐘正生表示，中長(zhǎng)期貸款的同比增加有房地產(chǎn)調(diào)控政策糾偏的因素，也是前期積壓的住房抵押貸款加快發(fā)放所致。
9月中旬以來(lái)，監(jiān)管層多次釋放樓市維穩(wěn)的信號(hào)。比如，央行在貨幣政策例會(huì)上提到“維護(hù)房產(chǎn)市場(chǎng)的健康發(fā)展，維護(hù)住房消費(fèi)者的合法權(quán)益”，并聯(lián)合中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)要求金融機(jī)配合相關(guān)部門(mén)和地方政府做到“兩個(gè)維護(hù)”。10月，中共中央政治局委員、國(guó)務(wù)院副總理劉鶴在2021年金融街論壇作書(shū)面致辭時(shí)表示，目前房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)了個(gè)別問(wèn)題，但風(fēng)險(xiǎn)總體可控，合理的資金需求正在得到滿足，房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展的整體態(tài)勢(shì)不會(huì)改變。
周一，中共中央政治局召開(kāi)會(huì)議分析研究2022年經(jīng)濟(jì)工作時(shí)也提出，要支持商品房市場(chǎng)更好滿足購(gòu)房者的合理住房需求，促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展和良性循環(huán)。
對(duì)于居民短貸的大幅少增，東方金誠(chéng)國(guó)際信用評(píng)估有限公司宏觀團(tuán)隊(duì)表示，這說(shuō)明在新冠疫情擾動(dòng)下，居民消費(fèi)依然不振。
企業(yè)部門(mén)來(lái)看，11月新增貸款5679億元，同比少增2133億元。其中，短期貸款增加410億元，同比少增324億元；中長(zhǎng)期貸款增加3417億元，同比少增2470億元；票據(jù)融資增加1605億元，同比增加801億元。
東方金誠(chéng)指出，企業(yè)信貸增長(zhǎng)不力是拖累整體信貸不及預(yù)期的主要原因，尤其是企業(yè)中長(zhǎng)期貸款已經(jīng)連續(xù)5個(gè)月同比少增，折射出實(shí)體經(jīng)濟(jì)有效融資不足。
此外，他們指出，從企業(yè)中長(zhǎng)期貸款表現(xiàn)來(lái)看，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款同比改善可能并不明顯，在房地產(chǎn)“市場(chǎng)底”未至、房企信用風(fēng)險(xiǎn)仍在暴露的背景下，銀行對(duì)房企的謹(jǐn)慎態(tài)度會(huì)制約政策的傳導(dǎo)速度。
值得注意的是，在企業(yè)貸款走弱的同時(shí)，票據(jù)沖量表現(xiàn)明顯。
從社會(huì)融資增量來(lái)看，貢獻(xiàn)最大的是政府債券凈融資，同比多4158億元，其次是企業(yè)債券凈融資，同比多3264億元，再次是非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資，同比多523億元。
中國(guó)銀行研究院研究員梁斯表示，從社融結(jié)構(gòu)看，人民幣貸款同比少增2288億元，對(duì)社融形成了拖累。但企業(yè)債券、政府債券合計(jì)新增1.23萬(wàn)億元，同比多增7422億元。按照財(cái)政部“新增專項(xiàng)債盡量在11月底前發(fā)行完”的要求，11月份地方政府債券發(fā)行速度明顯加速，對(duì)社融形成了支撐。
對(duì)于企業(yè)債券凈融資同比大幅改善，東方金誠(chéng)指出，這和去年同期基數(shù)較低有關(guān)。去年最后兩個(gè)月，由于華晨汽車(chē)集團(tuán)和河南永城煤電集團(tuán)等大企業(yè)債券違約事件，導(dǎo)致企業(yè)債市場(chǎng)發(fā)行嚴(yán)重受阻。
截至11月末，人民幣貸款余額同比增長(zhǎng)11.7%，增速分別比上月末低0.2個(gè)百分點(diǎn)；社會(huì)融資規(guī)模存量同比增長(zhǎng)10.1%，比上月末加快0.1個(gè)百分點(diǎn)；廣義貨幣（M2）余額235.6萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.5%，增速比上月末低0.2個(gè)百分點(diǎn)。