川觀新聞記者 田姣
時隔19個月保持不變后，貸款市場報價利率出現(xiàn)松動。12月20日，人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，1年期貸款市場報價利率(LPR)為3.8%，較上月下調(diào)5個基點；5年期以上LPR為4.65%，與上個月持平。
LPR由各報價行按公開市場操作利率（主要指中期借貸便利利率）加點形成的方式報價，由全國銀行間同業(yè)拆借中心計算得出，為銀行貸款提供定價參考。目前，LPR包括1年期和5年期以上兩個品種。
值得一提的是，這也是1年期LPR連續(xù)19個月保持不變后首次下調(diào)，5年期LPR則連續(xù)20個月維持不變。
本月1年期LPR報價為何下調(diào)？在市場人士看來，今年兩次全面降準有效降低了銀行的資金成本，直接推動了1年期LPR的下調(diào)。
“符合預(yù)期?！闭新?lián)金融首席研究員董希淼指出，在15日MLF操作利率不變的情況下，LPR非對稱下降，主要原因有三個方面：第一，今年兩次全面降準為銀行提供了長期的低成本資金并降低了資金成本。第二，去年以來加強存款利率監(jiān)管以及存款利率定價機制調(diào)整推動銀行負債成本下降。第三，1年期LPR下降，主要是為了推動中短期貸款利率下行、降低實體經(jīng)濟融資成本；5年期以上LPR不變，主要是不向房地產(chǎn)市場發(fā)出寬松信號。這也再次表明，貨幣政策穩(wěn)健的取向并未改變，下一步仍將通過微調(diào)、預(yù)調(diào)等方式使貨幣政策更加靈活適度
國金證券最新研報指出，1年LPR小幅下調(diào)5BP、5年LPR不動，基本符合市場預(yù)期。經(jīng)濟需求收縮下，降實體融資成本，激發(fā)市場主體活力和需求，是金融“穩(wěn)增長”的重要途徑。近期央行也在多個場合強調(diào)，要促進企業(yè)綜合融資成本穩(wěn)中有降，連續(xù)兩次降準等也積累了一定成本下降動能。1年下降、5年不動，符合地產(chǎn)調(diào)控、政策調(diào)結(jié)構(gòu)的需要。
貸款市場報價利率松動是否意味著降息？在華創(chuàng)證券固收周冠南團隊看來，LPR單獨調(diào)降和政策利率降息引導(dǎo)LPR調(diào)降的區(qū)別在于，央行僅訴求實體融資成本的下行，還是訴求廣譜利率的下行。央行訴求利率下行可以訴諸多種手段，依照寬松程度排序，依次是政策利率降息引導(dǎo)LPR下調(diào)、LPR報價單獨下調(diào)、實際發(fā)放貸款利率下調(diào)，乃至壓縮融資費用成本等。
不過也有市場人士指出，本次1年期LPR報價下調(diào)仍具有很強的政策信號意義。不僅會直接推動實體經(jīng)濟融資成本下降，同時也體現(xiàn)了在經(jīng)濟發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力背景下，貨幣政策正在及時加大逆周期調(diào)控力度，對穩(wěn)定市場預(yù)期，緩解樓市下行壓力，帶動消費、投資修復(fù)性增長具有重要的信號作用。