首批銀行理財子公司開始披露季度投資報告。其中，光大理財率先披露了旗下權(quán)益產(chǎn)品去年四季度的表現(xiàn)。其中，ESG行業(yè)精選產(chǎn)品表現(xiàn)十分出色，整體跑贏業(yè)績基準(zhǔn)。另一邊，其他存續(xù)期較長的權(quán)益品種則尚未收復(fù)凈值失地，表現(xiàn)平平。

　　值得注意的是，報告還顯示，光大理財?shù)腅SG行業(yè)精選產(chǎn)品正在調(diào)整組合，寧德時代已非第一大權(quán)重股。

　　光大理財?shù)亩鄠€產(chǎn)品的投資經(jīng)理認(rèn)為，目前市場正迎來新的轉(zhuǎn)機(jī)。其中，百億級爆款產(chǎn)品——陽光橙增盈絕對收益策略的管理人堅定看好A股。

　　陽光紅ESG行業(yè)精選凈值增28%

　　從去年四季報看，在權(quán)益產(chǎn)品中，陽光紅ESG行業(yè)精選一騎絕塵，既跑贏了業(yè)績基準(zhǔn)，同時也是成立一年多以來表現(xiàn)最為亮眼的產(chǎn)品。其他權(quán)益類產(chǎn)品，多半表現(xiàn)一般，甚至未跑贏業(yè)績基準(zhǔn)。

　　數(shù)據(jù)顯示，陽光紅ESG行業(yè)精選去年四季度實現(xiàn)了4.47%凈值增長，存續(xù)期內(nèi)凈值增長28.42%。

　　陽光紅ESG行業(yè)精選成立于2020年10月，產(chǎn)品通過中觀行業(yè)精選策略，聚焦符合經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)長期調(diào)整方向的優(yōu)勢行業(yè)投資機(jī)會，精選其中在環(huán)境保護(hù)(Environmental)、社會責(zé)任(Social) 、公司治理(Governance)等方面較好的優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)進(jìn)行重點投資。

　　之所以取得良好回報，與公司重倉新能源行業(yè)有關(guān)系。在過去一年，寧德時代始終是該公司重要的權(quán)重股，不僅如此，先導(dǎo)智能、億緯鋰能、恩捷股份、拓普集團(tuán)等新能源汽車題材公司均是其重倉股。

　　在此背景下，陽光紅ESG行業(yè)精選表現(xiàn)驚艷。

　　不過，去年四季報顯示，該產(chǎn)品已經(jīng)嗅到了賽道的漸變，正在開始調(diào)整持倉。

　　數(shù)據(jù)顯示，與以往不同，該產(chǎn)品第一重倉股寧德時代被養(yǎng)殖概念股牧原股份取代，與此同時，海大集團(tuán)也躋身十大權(quán)重股。而寧德時代退居三席。

　　緣何調(diào)倉？

　　作為業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異的理財產(chǎn)品，陽光紅ESG行業(yè)精選并未過多對過去一年以及新一年如何操作進(jìn)行詳細(xì)分析，僅僅表示會選擇優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)，深入分析企業(yè)成長驅(qū)動力，積極精選基本面良好、價值被低估且競爭力突出的優(yōu)質(zhì)上升公司股票，持續(xù)保持較高倉位。

　　但從其他理財產(chǎn)品極為詳盡的表述看，光大理財整體相對看好周期品種和紅利品種。

　　權(quán)益產(chǎn)品中，陽光紅300紅利增強(qiáng)對于當(dāng)前市場進(jìn)行了大篇幅分析，認(rèn)為此前“共識賽道”正出現(xiàn)裂縫，市場似乎在演繹“先破后立”，然后再形成合力，但這種不確定性預(yù)計還將持續(xù)一段時間。

　　該產(chǎn)品的報告表示，展望一季度，隨著當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，“穩(wěn)增長”的政策信號逐步明確，中央經(jīng)濟(jì)工作會議定下的政策基調(diào)是穩(wěn)字當(dāng)頭，重提“堅持以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心”。當(dāng)前政策底出現(xiàn)，行業(yè)底還需要時間。對于未來經(jīng)濟(jì)基本面而言，預(yù)計仍將平穩(wěn)運行。比較確定的是“穩(wěn)增長”是方向，從“保供穩(wěn)價”到“穩(wěn)增長”，周期資產(chǎn)將站在政策的友好面，而非對立面，下階段可能是周期行業(yè)的估值階段性迎來修復(fù)。

　　與此同時，市場對于景氣賽道的中長期價值依然看好，未來業(yè)績的表現(xiàn)或?qū)⒋俪删皻鈧€股估值的分化，需要更加注重個股的研究和挖掘。

　　百億級絕收收益產(chǎn)品看好A股

　　作為此前銀行理財中的百億元級品種，規(guī)模高達(dá)120億元的陽光橙增盈絕對收益策略產(chǎn)品的觀點十分引人關(guān)注。該產(chǎn)品成立以來實現(xiàn)收益為4.54%。

　　該產(chǎn)品認(rèn)為，A股處于政策穩(wěn)增長信號明確、經(jīng)濟(jì)基本見底、流動性邊際寬松的格局中。寬信用政策逐步被證實，經(jīng)濟(jì)基本面改善，勝率和賠率逐步加大。A股主要還是受自身的基本面、政策和流動性的影響，目前基本面預(yù)期已經(jīng)回升，藍(lán)籌股的機(jī)會加大。短期市場風(fēng)格可能切換，低估值板塊或階段性跑贏成長板塊，近期成長板塊調(diào)整幅度較大，但是中長期看景氣度較好的新能源、軍工和半導(dǎo)體仍將占優(yōu)，耐心等待調(diào)整結(jié)束。

　　在政策面和風(fēng)險偏好的支撐下，A股的機(jī)會大于風(fēng)險，結(jié)構(gòu)比指數(shù)更重要，耐心尋找結(jié)構(gòu)中的阿爾法機(jī)會。

（文章來源：上海證券報）