全面降準(zhǔn)之后，支農(nóng)、支小再發(fā)力。12月7日，中國(guó)人民銀行發(fā)布的最新再貸款、再貼現(xiàn)利率表顯示，支農(nóng)、支小再貸款3個(gè)月、6個(gè)月、1年期利率分別為1.7%、1.9%、2%，這意味著支農(nóng)、支小再貸款利率下調(diào)了0.25個(gè)百分點(diǎn)。
這是時(shí)隔一年多央行再度下調(diào)支農(nóng)、支小再貸款利率。2020年7月，央行曾下調(diào)支農(nóng)、支小再貸款利率0.25個(gè)百分點(diǎn)。再貸款是典型的直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具之一，對(duì)資金運(yùn)用有明確要求，以確保資金直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)短板領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。
光大證券首席固收分析師張旭認(rèn)為，當(dāng)前企業(yè)盈利不平衡狀況較為突出：一方面，大宗商品價(jià)格上漲扭曲了產(chǎn)業(yè)鏈上下游之間的平衡，增加了下游行業(yè)的成本壓力。另一方面，受疫情、原材料價(jià)格上漲等因素沖擊，小微企業(yè)利潤(rùn)增速低于大中型企業(yè)。因此，亟需貨幣政策的精準(zhǔn)發(fā)力，進(jìn)一步加強(qiáng)金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是小微企業(yè)的支持。
東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青認(rèn)為，在當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)面臨新的下行壓力背景下，小微企業(yè)還存在PPI與CPI“剪刀差”高企帶來的成本上升問題，需要加大定向幫扶力度。降低支小再貸款利率后，銀行向小微企業(yè)發(fā)行的普惠金融貸款利率也將隨之下調(diào)，最終有助于穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。這一舉措體現(xiàn)了近期“圍繞市場(chǎng)主體需求制定政策，運(yùn)用多種貨幣工具”“加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小微企業(yè)的支持力度，促進(jìn)綜合融資成本穩(wěn)中有降”的政策取向。
中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬表示，當(dāng)前“三農(nóng)”、小微企業(yè)仍是經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的薄弱領(lǐng)域，需要進(jìn)一步加大金融支持力度。從量方面看，截至今年9月末，支農(nóng)和支小再貸款余額約為1.47萬億元，今年四季度還將新增3000億元支小再貸款，提高中小銀行信貸投放能力；從價(jià)方面看，下調(diào)支農(nóng)、支小再貸款利率，有助于降低中小銀行的資金成本，進(jìn)而引導(dǎo)中小銀行降低“三農(nóng)”和小微企業(yè)貸款利率，更好發(fā)揮貨幣政策“精準(zhǔn)滴灌”和“直達(dá)實(shí)體”的作用。