2015年因為股市，券商成為“網(wǎng)紅”，兄弟聚會都底氣十足。然而今年，也是因為股市，券商陷入低估，上半年凈利潤腰斬。保險資金也因為介入股市，投資收益受到影響。而直接介入股市相對較少的銀行卻相對穩(wěn)定，成績單雖降猶榮。 “我們證券公司業(yè)績大幅下降是在意料之中的，因為不少創(chuàng)新業(yè)務(wù)開展比較緩慢，而經(jīng)紀業(yè)務(wù)依然是大頭，靠天吃飯，靠的就是股市?！币晃蝗倘耸糠Q。 記者從中國證券協(xié)會了解到，今年上半年126家證券公司當期實現(xiàn)營業(yè)收入1570.79億元，實現(xiàn)凈利潤624.72億元。去年上半年，125家證券公司實現(xiàn)營業(yè)收入3305.08億元，凈利潤1531.96億元。營收和凈利潤跌幅分別達到52.47%和59.22%?！ ∮浾邔Ρ劝l(fā)現(xiàn)，所有的券商依然是“靠天吃飯”，A股成交量變化對業(yè)績影響最直接。如西部證券上半年凈利潤下滑六成以上，自營業(yè)務(wù)收入下降幅度較大。數(shù)據(jù)顯示，2016年上半年，西部證券自營收入為4.17億元，同比下降了39.26%，支出反而增加了5.30%?！ ⊥瑫r，券商傭金走低也讓盈利雪上加霜。申萬宏源分析師王勝表示，今年上半年券商傭金率約為0.041%，較2015年全年平均傭金率下滑0.009個百分點?！ °y行大而穩(wěn) 保險日子或最舒服 銀行雖然業(yè)績增速下滑，但依然大而穩(wěn)，并獲得國家隊的好感，證金系二季度開倉增持。截至目前，剔除新股，已有浦發(fā)、招商、平安和華夏等交出上半年成績單，多數(shù)公司增幅降至個位數(shù)，但遠遠低于券商保險，如招商銀行下滑至6.84%，平安銀行跌至6.1%，華夏銀行為6.08%。數(shù)據(jù)顯示，今年二季度，證金公司在浦發(fā)銀行、平安銀行和華夏銀行的持股數(shù)量分別增加8912萬股、6845萬股和2929萬股。 另一個介入A股的金融機構(gòu)——保險，今年上半年業(yè)績增速也明顯下滑，但背后有大量的保費支持，應(yīng)該日子過得最舒服。截至目前，四大保險公司中，只有中國平安發(fā)布了正式財報。數(shù)據(jù)顯示，中國平安今年上半年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤為407.76億元，同比增長了17.68%，相比去年同期62.20%的增幅，下降了近45個百分點?！ Υ耍袊桨仓毖允且驗椤百Y本市場低迷”。同時，受資本市場低迷影響，該公司股票基金買賣差價等已實現(xiàn)收益也大幅減少。 券商業(yè)績彈性較大 平安證券分析師繳文超認為，保險股重資產(chǎn)屬性較強，具備低估值優(yōu)勢，在2016 年回歸藍籌行情中，具有穩(wěn)定優(yōu)勢?！ ∩耆f宏源分析師王勝指出，上市券商下半年業(yè)績環(huán)比將繼續(xù)改善，目前行業(yè)PB為2.1 倍，大券商在1.5~1.8 倍之間，處于合理區(qū)間，向下空間有限，安全邊際較高。川財證券分析師王傳曉也表示，雖然券商上半年業(yè)績大幅下降，但估值處于歷史低位，市盈率在16 倍左右，市凈率在2 倍左右，現(xiàn)階段具有較大的安全邊際。而且券商具有高貝塔的特性，股價變化更多受到市場環(huán)境的影響?！ 挠浾吡私獾降那闆r看，大型券商和業(yè)績彈性較大的中小券商人氣都比較高。在大型券商中，招商證券、中信證券、華泰證券和廣發(fā)證券值得留意。而在中小市值個股中，國元證券、國海證券以及東方證券也值得關(guān)注。（廣州日報）