2020年4月24日，中國人民銀行公布，一季度末，各項貸款余額160.21萬億元，一季度增加7.1萬億元，這些貸款哪些是真正投入了實體經(jīng)濟，哪些是對經(jīng)濟有利的？下面是我的分析。
在公布的數(shù)據(jù)中有個同比增長，雖然在統(tǒng)計學(xué)上有意義，但在實際中意義不大，因為有些情況下，即使實際上比季度沒有增加貸款，比如持平的情況，甚至下降的情況，只要去年的環(huán)比貸款增加，同比都會增加。所以在實際中的作用，大家更多的應(yīng)該看環(huán)比，即比上期增加的多少。如果是季度數(shù)字，就看比季末增加的數(shù)字，如果是月度數(shù)字就看比月初增加的數(shù)字。這樣比較意義更大一些。
第一點、本外幣企事業(yè)單位貸款增加6.27萬億元，這說明一季度企事業(yè)單位比一年初的時候增加了，這個里面短期的增加了3.12萬億元，中長期增加3.07萬億元，從數(shù)額看，短期和中長期增加額基本持平。這里面最有用的，就是短期的這3.12億，這個應(yīng)該是解決企事業(yè)單位的燃眉之急，因此意義就非常，這個錢用到哪里了？就是用在了經(jīng)營性貸款增長的那3.5個百分點。
第二點，我們看工業(yè)中長期貸款增速中，一季度增加4287億元，這個增速不高。結(jié)合企事業(yè)單位貸款固定資產(chǎn)貸款來看，企事業(yè)單位貸款固定資產(chǎn)貸款與上年末持平。這兩點都表明，一季度，我們的固定資產(chǎn)貸款大大地遲滯了，也就是說，我們的貸款更多的是解決了企業(yè)的短期需求。
第三點，就是服務(wù)業(yè)中長期貸款余額比上年末低0.1個百分點，這從金融端也反映了我們的服務(wù)業(yè)在這次疫情中受的影響比較大。也說明我們的金融反映及時性不夠，沒有對市場的需求能夠進(jìn)行及時的反映，這可能也與銀行業(yè)對部分服務(wù)性行業(yè)一貫的看法有關(guān)，比如餐飲業(yè)，銀行主要支持的是頭部企業(yè)，對于大多數(shù)餐飲企業(yè)來講，資金的來源還是企業(yè)自身。
第四點，房地產(chǎn)業(yè)中長期貸款比上年末低0.9個百分點，房地產(chǎn)貸款中多數(shù)是中長期貸款，這個貸款的減少，解釋了為什么象恒大這樣的企業(yè)一直在抓現(xiàn)金流的原因。從企業(yè)端來講，由于受疫情的影響，開工不足，銷售基本停止，促使企業(yè)有了相對保守的思想。從銀行端來講，為了執(zhí)行中央政策中穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)民生的大政方針 ，更多的精力，是投入到實體經(jīng)濟中，而且中央“房住不炒”的大政策，對銀行也是一個重要約束，這對抑制房價的過快增長是有好處的。
第四點，普惠金融領(lǐng)域人民幣貸款方面 ，比上年末只高0.6個百分點，一季度增加1.03萬億元。這個數(shù)字反映的是我們在普惠金融方面的投入，應(yīng)該說還沒有達(dá)到預(yù)期。
中央幾次降準(zhǔn)，針對的都是普惠金融，但增量上不去有它的內(nèi)在原因：一個雖然這是中央大力提倡的，但是到銀行端，這個政策執(zhí)行的有折扣。第二，是普惠金融領(lǐng)域由于風(fēng)險大、金額小，與銀行的商業(yè)經(jīng)營目標(biāo)有一定的背離。第三，中央的政策通過銀行端的傳遞有一定的延遲期。
最后一點，是住戶貸款，這個貸款一季度增加1.20萬億元，雖然同比減少了，但是這個貸款的增加還是有點不尋常。而且這個貸款增加的是經(jīng)營性貸款和消費貸款。而這兩個貸款是最容易借道流到房地產(chǎn)上的。可能這也是深圳房價不正常波動下，央行要進(jìn)行檢查的主要原因了。
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