本報訊繼降準之后，央行昨日又推出再貸款“定向降息”的大動作。中國人民銀行網(wǎng)站公布的再貸款、再貼現(xiàn)利率表顯示，自12月7日起，下調(diào)支農(nóng)、支小再貸款3個月、6個月、1年期利率0.25個百分點，將貨幣政策“精準滴灌”和“直達實體”的作用發(fā)揮到極致。分析人士認為，此舉對于市場而言，流動性無疑會得到較大助力。
支農(nóng)、支小再貸款利率下調(diào)
中國人民銀行網(wǎng)站昨日下午一點發(fā)布的再貸款、再貼現(xiàn)利率表顯示，該行決定自12月7日起下調(diào)支農(nóng)、支小再貸款利率0.25個百分點。下調(diào)后，3個月、6個月、1年期再貸款利率分別為1.7%、1.9%、2%。此外，金融穩(wěn)定再貸款利率為1.75%，再貼現(xiàn)利率為2%。
事實上，一天前的晚上，中國人民銀行才發(fā)布消息稱，為支持實體經(jīng)濟發(fā)展，促進綜合融資成本穩(wěn)中有降，決定于2021年12月15日下調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率0.5個百分點(不含已執(zhí)行5%存款準備金率的金融機構(gòu))。業(yè)內(nèi)人士分析，此次降準共計釋放長期資金約1.2萬億元，除去置換到期的MLF資金，此次全面降準還會額外為金融機構(gòu)提供約2500億元的長期資金。
而昨日下午的再貸款“定向降息”，則是今年央行首次下調(diào)支農(nóng)、支小再貸款利率。公開資料顯示，2020年央行曾兩度下調(diào)支農(nóng)、支小再貸款利率。如2020年2月26日，人民銀行宣布在前期已經(jīng)設(shè)立3000億元疫情防控專項再貸款的基礎(chǔ)上，增加再貸款再貼現(xiàn)專用額度5000億元，同時，下調(diào)1年期支農(nóng)、支小再貸款利率0.25個百分點至2.5%。2020年7月1日，央行再度調(diào)整再貸款、再貼現(xiàn)利率。
短期內(nèi)降息概率或變小
此次央行下調(diào)支農(nóng)、支小再貸款，市場人士認為是要在保持總量適度的情況下，更多倚重結(jié)構(gòu)性工具，精準支持實體經(jīng)濟。
有市場人士表示，近期市場對降息預(yù)期很強，但人民銀行在全面降準后，緊跟著就下調(diào)支農(nóng)、支小再貸款利率，意味著短期內(nèi)政策利率下調(diào)的概率將變小。
券商分析師認為，12月仍難以滿足降息條件，一方面，此次降準人民銀行再次提到“不搞大水漫灌”，說明當(dāng)前貨幣政策基調(diào)沒有發(fā)生顯著變化。另一方面，要考慮到短期內(nèi)物價水平仍處于高位。但無論如何，下調(diào)支農(nóng)、支小再貸款利率，有助于降低中小銀行的資金成本，進而引導(dǎo)中小銀行降低“三農(nóng)”和小微企業(yè)貸款利率，更好地發(fā)揮貨幣政策“精準滴灌”和“直達實體”的作用。
機構(gòu)：A股資產(chǎn)荒下的結(jié)構(gòu)牛行情有望持續(xù)
年底的資金面是市場最敏感的話題之一，昨日安信證券發(fā)布2022年A股增量資金展望，該機構(gòu)認為2022年市場不缺增量資金，缺的是具有中長期成長邏輯、能夠抵御經(jīng)濟下行或?qū)崿F(xiàn)困境反轉(zhuǎn)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，A股資產(chǎn)荒下的結(jié)構(gòu)牛行情有望持續(xù)。
安信證券分析認為，從2019年至今A股迎來了長期穩(wěn)定的增量資金，A股增量資金總量和結(jié)構(gòu)上均出現(xiàn)巨大變化，與注冊制改革一起深刻影響了整個A股市場的流動性環(huán)境，投資者對A股增量資金以及整個資金面的關(guān)注日益增長。
展望2022年，該機構(gòu)認為房地產(chǎn)調(diào)控和資管新規(guī)過渡期結(jié)束將對居民資產(chǎn)配置產(chǎn)生深遠的影響;互聯(lián)網(wǎng)“購基”流量紅利逐步退潮，未來居民購基行為將更存量化、理性化和習(xí)慣化;而隨著公募、保險、理財、外資等中長期資金的持續(xù)流入，A股機構(gòu)化進程也將穩(wěn)步推進。從各類增量資金體量上看，公募基金發(fā)行預(yù)計將有所放緩，私募維持快速擴張，銀行理財和保險有望恢復(fù)凈流入;IPO和再融資預(yù)計將保持穩(wěn)定;考慮到2021年企業(yè)盈利大幅改善、解禁規(guī)模有所下降，預(yù)計明年公司分紅和回購將有所增加、大股東減持減少，凈增量資金有望在去年和今年的基礎(chǔ)上繼續(xù)保持增長。