逆回購與國債逆回購有什么區(qū)別

逆回購是目前市面上常見的一種短期借貸交易，其運作機制簡單且靈活，因此備受市場青睞。與此同時，國債逆回購也在期貨市場內(nèi)占據(jù)一定的地位。然而，逆回購和國債逆回購究竟有哪些差別呢？本文將會從各個方面進(jìn)行比較分析。

逆回購是債券回購中的一種，通俗來說就是投資者向國債等品種的持有方出借資金，約定期限內(nèi)按照約定利率返還資金并獲取回購品的交易。而國債逆回購也是一種回購交易，只不過回購的標(biāo)的為國債，投資者與財政部之間簽署國債回購協(xié)議，財政部以國債作為協(xié)議標(biāo)的物進(jìn)行回購操作，到期時按照約定回購價格與投資者兌現(xiàn)。

逆回購的標(biāo)的物可以是任何債券，通行的交易方式為場內(nèi)交易。而國債逆回購的標(biāo)的物限定了國債，交易方式有場內(nèi)和場外兩種，場內(nèi)交易是指交易商通過承銷商直接進(jìn)行交易，場外交易通俗點說就是非上市交易，雙方協(xié)商直接達(dá)成交易。

在逆回購交易中，擔(dān)保是把交易品在保管銀行或經(jīng)紀(jì)人處進(jìn)行存放，一般來說，擔(dān)保品是持續(xù)更新的，投資者需定期檢查擔(dān)保品要求及時追加擔(dān)保。而國債逆回購的擔(dān)保完全由財政部墊供，因此其風(fēng)險較為有限。當(dāng)然，標(biāo)的物波動量大的、交易對手信用差的逆回購衍生品操作，依然存在一定風(fēng)險。

逆回購的交易時間在工作日的上午通常是9:30-11:30，下午是13:00-15:00，而國債逆回購的交易時間則是：每周一、二、四、五，上午9:30開市，上午11:00結(jié)束，下午1:00開市，下午2:30結(jié)束。另外，逆回購的交易時間因交易市場不同而略有差異。

逆回購交易的成本主要包括利息、費用、印花稅、手續(xù)費等，一般各家銀行的收費標(biāo)準(zhǔn)不同，需要對比后選擇；而國債逆回購則免收交易手續(xù)費。但是還需注意的一點是國債逆回購市場的參與門檻比較高，需要一定的資本實力及交易經(jīng)驗。

逆回購的收益率主要由實際交易利率和當(dāng)期日終回購價格決定，逆回購價格就是所借方的債券價格的貼現(xiàn)，它相當(dāng)于為剩余期限內(nèi)債券所形式的利息。而國債逆回購則是利用國債進(jìn)行融資，其簡單有效的融資方式保證了其較為穩(wěn)定的收益率。不同期限的國債逆回購收益率還有一定差異，一般而言，較短期的國債逆回購收益率更高。

逆回購和國債逆回購是兩種不同的交易方式，雖然有相似之處，但是各自的市場變化趨勢、規(guī)模、成本、收益率等具體指標(biāo)都有所不同。因此，投資者在決策時，需要根據(jù)自己的風(fēng)險偏好、資金量、市場前景等多個方面權(quán)衡取舍。